XRP(XRP) không chỉ là biểu đồ giá: nhà phân tích nhấn mạnh ‘giá trị sử dụng thực tế’ trong hạ tầng thanh toán toàn cầu

**XRP(XRP), chỉ nhìn *biểu đồ nến* là… bỏ lỡ hết ‘*giá trị sử dụng thực tế*’**

Một phân tích mới đặt dấu hỏi về cách định giá *XRP(XRP)* chỉ dựa trên *biểu đồ giá* và mô hình kỹ thuật. Theo báo cáo được nhà phân tích thị trường Luke Suther công bố trên X ngày 13 (giờ địa phương), ông cho rằng nhà đầu tư cần nhìn vào vai trò của *XRP(XRP)* trong mạng lưới thanh toán toàn cầu và hệ thống cung cấp thanh khoản cho tổ chức, thay vì chỉ chú ý tới biến động giá ngắn hạn. Nói cách khác, *“nhu cầu thanh toán thực sự”* mới là yếu tố cốt lõi quyết định giá trị của *XRP(XRP)*.

Theo phân tích này, Suther đánh giá *XRP(XRP)* nên được định giá dựa trên khối lượng giao dịch mà mạng lưới có thể xử lý trong hạ tầng tài chính truyền thống. Ông dẫn chứng quy mô nguồn vốn trong hệ thống ngân hàng Nhật Bản khoảng 25 nghìn tỷ USD, khối lượng xử lý của DTCC vào khoảng 3000 nghìn tỷ USD và của SWIFT khoảng 1500 nghìn tỷ USD mỗi năm, cho rằng *XRP(XRP)* có thể đảm nhận một phần vai trò trong các cấu trúc thanh toán – bù trừ quy mô lớn này.

Ngoài ra, ông tiếp tục mở rộng bức tranh thị trường: mạng lưới thanh toán của Visa có thể xử lý tối đa khoảng 16 nghìn tỷ USD, Mastercard khoảng 9 nghìn tỷ USD, trong khi tổng tài sản của 10 ngân hàng hàng đầu tại Mỹ vượt 12,5 nghìn tỷ USD. Bên cạnh đó là mảng *tài sản mã hóa hóa (token hóa)* ước tính khoảng 2 nghìn tỷ USD, quy mô xử lý của American Express vào khoảng 1 nghìn tỷ USD và khoảng 3 nghìn tỷ USD tài sản do nền tảng Hidden Road – nay đã đổi tên thành Ripple Prime – đang quản lý. Các con số này được Suther sử dụng để nhấn mạnh *“kích thước thị trường tiềm năng”* mà *XRP(XRP)* có thể tham gia.

Theo Suther, luận điểm trung tâm không phải là so sánh *vốn hóa thị trường của XRP(XRP)* với toàn bộ dòng chảy tài chính toàn cầu theo tỷ lệ 1:1, mà là đánh giá xem tài sản này có thể giúp dịch chuyển lượng vốn lớn “nhanh đến mức nào và với chi phí rẻ ra sao”. Ông cảnh báo, nếu *giá XRP(XRP)* bị định giá quá thấp, *thanh khoản* trên thị trường sẽ trở nên mỏng, độ *trượt giá* khi khớp lệnh sẽ tăng, khiến *XRP(XRP)* kém hiệu quả khi sử dụng trong các giao dịch thanh toán – bù trừ quy mô lớn giữa tổ chức.

*bình luận* Cách tiếp cận này đặt *XRP(XRP)* vào nhóm *hạ tầng thanh toán* hơn là một tài sản *thuần đầu cơ theo biểu đồ*. Nếu khung phân tích của Suther đúng, thị trường sẽ phải xem xét lại cách đánh giá rủi ro – lợi nhuận của việc nắm giữ *XRP(XRP)*, gắn nó với nhu cầu sử dụng của ngân hàng, tổ chức tài chính và các mạng lưới thanh toán thay vì chỉ nhìn vào chu kỳ tăng – giảm giá.

Cuối cùng, báo cáo này góp phần củng cố quan điểm xem *XRP(XRP)* như một *token hạ tầng cho luồng vốn giữa các tổ chức*, chứ không chỉ là một *tài sản đầu cơ trên biểu đồ*. Tuy vậy, việc *giá trị thực* của *XRP(XRP)* có được thị trường ghi nhận hay không vẫn phụ thuộc vào *tốc độ chấp nhận mạng lưới* và *mức độ tham gia của các tổ chức tài chính*. Chừng nào chưa có số liệu rõ ràng về khối lượng thanh toán, đối tác triển khai và doanh thu thực tế từ hệ sinh thái *XRP(XRP)*, những tranh luận quanh mô hình định giá và *giá trị sử dụng thực tế* của tài sản này nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục.