Thái Lan siết chặt kiểm soát nguồn gốc vốn đứng sau sàn giao dịch tiền mã hóa

Theo The Bangkok Post đưa tin ngày 8 (giờ địa phương), cơ quan quản lý tài chính Thái Lan đang chuẩn bị siết chặt kiểm soát *từ tiền mã hóa*, tập trung vào việc truy vết *từ nguồn gốc vốn* đứng sau các sàn *từ giao dịch tiền mã hóa*. Không chỉ các “cổ đông lớn” trên danh nghĩa, những “nhà tài trợ thực sự” – tức các bên âm thầm rót vốn, bảo lãnh hoặc cấu trúc hợp đồng để nắm quyền chi phối – cũng sẽ bị soi kỹ hơn.

Ủy ban Chứng khoán Thái Lan(SEC) cho biết trong đề xuất công bố tuần này rằng sẽ nâng tiêu chuẩn phê duyệt đối với cổ đông chính của doanh nghiệp kinh doanh tài sản số. Theo quy định mới dự kiến, không chỉ cổ đông lớn trực tiếp nắm giữ cổ phần, mà cả những người cung cấp vốn, đứng ra bảo lãnh cho cổ đông đó, hay những bên sử dụng cấu trúc hợp đồng để tài trợ vốn một cách gián tiếp đều có thể bị xếp vào diện phải thẩm tra.

Theo SEC, mục tiêu chính là chặn dòng tiền bất hợp pháp chảy vào lĩnh vực *từ tài sản số* thông qua các cấu trúc sở hữu lòng vòng. Nếu dòng vốn có nguy cơ rửa tiền len lỏi vào các công ty đã được cấp phép, bản thân doanh nghiệp sẽ đối mặt rủi ro pháp lý, đồng thời làm suy giảm niềm tin thị trường. Trước đó, đầu năm nay, nhà chức trách Thái Lan đã đóng băng khoảng 10.000 tài khoản trên các nền tảng *từ giao dịch tài sản số* trong khuôn khổ chiến dịch chống rửa tiền.

Trọng tâm của bản đề xuất là chuyển từ cách tiếp cận “xem tên trên giấy tờ” sang “xem ai thật sự chống lưng”. SEC nhấn mạnh sẽ đánh giá cả các nhà tài trợ đứng sau pháp nhân nắm giữ cổ phần, xem xét toàn bộ cấu trúc và dòng chảy vốn để xác định ai mới là người kiểm soát thực sự. Nói cách khác, cơ quan quản lý muốn đi sâu vào lớp “vốn trong bóng tối” vốn thường ẩn sau mạng lưới công ty trung gian và hợp đồng phức tạp.

Tuy vậy, bản dự thảo cũng đưa ra ngoại lệ. Nếu cổ đông chính là cơ quan nhà nước, bộ ngành hoặc tổ chức công lập, SEC sẽ chỉ xem xét cấu trúc sở hữu của chính tổ chức đó, không mở rộng điều tra sâu hơn. Lý do được đưa ra là các chủ thể này vốn đã chịu sự giám sát trực tiếp từ phía chính phủ.

Quy định mới đang được lấy ý kiến công chúng đến ngày 22 tháng 4. Sau khi tiêu chuẩn cuối cùng được phê duyệt, nhiều chuyên gia dự báo cấu trúc sở hữu và cách thức huy động vốn của các sàn *từ giao dịch tiền mã hóa* tại Thái Lan sẽ buộc phải điều chỉnh đáng kể để phù hợp với yêu cầu minh bạch hơn.

bình luận: Với việc “soi” cả lớp vốn phía sau, các thương vụ dựng “người đứng tên hộ” hay dùng công ty bình phong để né quy định rất có thể sẽ bị triệt đường.

Xu hướng gia tăng kiểm soát *từ nguồn gốc vốn* không chỉ diễn ra tại Thái Lan. Tại Hàn Quốc, nhà chức trách cũng đang xem xét phương án giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần tại sàn *từ giao dịch tiền mã hóa* ở mức 20% cho mỗi bên, nhằm phân tán quyền lực kiểm soát. Nhiều cơ quan quản lý ở châu Á được cho là đang cùng dịch chuyển sang mô hình giám sát chặt chẽ hơn đối với “cấu trúc sở hữu” và “dòng tiền” trong hệ sinh thái *từ tiền mã hóa*.

Giới phân tích nhìn nhận, đây không chỉ là bước thắt chặt quy định đơn thuần, mà còn là tín hiệu cho thấy các thị trường đang muốn đưa *từ tài sản số* tiến gần hơn chuẩn mực quản lý của tài chính truyền thống. Sàn *từ giao dịch tiền mã hóa* là hạ tầng mà nhà đầu tư cá nhân tiếp xúc trực tiếp, nên câu hỏi “ai thực sự cầm lái” ngày càng trở nên quan trọng với cơ quan quản lý.

Nếu khung quy định mới của Thái Lan chính thức được áp dụng, thị trường nhiều khả năng sẽ chuyển trọng tâm từ câu hỏi “ai sở hữu bao nhiêu cổ phần” sang “ai đang đứng sau và tài trợ cho số cổ phần đó”. Trong bối cảnh cơ quan giám sát ở châu Á đồng loạt mở rộng tầm nhìn sang toàn bộ cấu trúc vốn và quản trị của sàn *từ giao dịch tiền mã hóa*, yêu cầu minh bạch *từ nguồn gốc vốn* và bên kiểm soát thực sự sẽ ngày càng trở thành tiêu chuẩn bắt buộc đối với mọi doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực *từ tiền mã hóa*.