Bhutan xả hơn 8.500 Bitcoin(BTC), trở thành ‘cá voi quốc gia’ gây áp lực bán lên thị trường

Trong nhiều tháng gần đây, đà giảm giá của *Bitcoin(BTC)* được cho là chịu tác động mạnh từ hoạt động xả hàng của các “cá voi”. Trong số đó, quốc gia nhỏ bé Bhutan với dân số chưa tới 1 triệu người bất ngờ trở thành tâm điểm chú ý khi liên tục bán ra lượng lớn *Bitcoin(BTC)* tích lũy trước đó.

Theo Arkham Intelligence dẫn số liệu on-chain, Bhutan đã bán ra khoảng 8.547 *Bitcoin(BTC)* so với vùng đỉnh năm 2025. Từng nắm giữ tới 13.000 BTC, hiện khối lượng của nước này chỉ còn khoảng 4.453 BTC. Tính theo mức giá đỉnh, lượng *Bitcoin(BTC)* mà Bhutan nắm giữ từng có giá trị xấp xỉ 1,5 tỷ USD (khoảng 2,265 nghìn tỷ đồng), cho thấy phần lớn đã được “giải phóng” ra thị trường.

Bhutan là quốc gia tích lũy *Bitcoin(BTC)* chủ yếu thông qua các hoạt động khai thác do chính phủ dẫn dắt. Sau khi giá vượt mốc 100.000 USD, nước này bắt đầu chiến lược “chốt lời” dần dần. Thời gian đầu, dòng tiền cho thấy Bhutan thường chuyển sang stablecoin trước rồi mới đưa lên sàn, thể hiện cách tiếp cận khá thận trọng.

Bước sang năm 2025, quy mô bán ra của Bhutan thay đổi rõ rệt. Cho tới đầu năm, mỗi lệnh bán thường chỉ ở mức 1–5 triệu USD, nhưng từ tháng 3, nhịp độ và khối lượng đã tăng nhanh. Các giao dịch đơn lẻ với quy mô hàng trăm BTC xuất hiện dày đặc, khiến tác động lên thị trường trở nên rõ rệt hơn.

Dữ liệu on-chain ghi nhận ngày 9 tháng 3, khoảng 175 BTC (khoảng 11,86 triệu USD) được chuyển đi. Đến ngày 17, thêm 205,52 BTC (khoảng 15,14 triệu USD) tiếp tục được di chuyển. Sau đó, khối lượng còn tăng mạnh hơn: ngày 18, Bhutan chuyển 595,84 BTC (khoảng 44,44 triệu USD), và ngày 25, một giao dịch khác với 519,7 BTC (khoảng 36,75 triệu USD) được ghi nhận chỉ trong một lần chuyển.

Phần lớn số *Bitcoin(BTC)* này được đưa lên sàn giao dịch toàn cầu Binance, với tổng giá trị chuyển lên đã vượt mốc 100 triệu USD (khoảng 1,51 nghìn tỷ đồng). Bên cạnh đó, công ty giao dịch tài sản số QCP Capital có trụ sở tại Singapore cũng nổi lên như một kênh quan trọng trong việc xử lý lệnh bán của Bhutan. QCP Capital vốn được biết đến như đơn vị kết nối dòng vốn giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền mã hóa, và được cho là đang đóng vai trò trung gian cho các thương vụ liên quan đến Bhutan. Đến nay, khoảng 16 triệu USD (khoảng 241 tỷ đồng) giá trị *Bitcoin(BTC)* đã được xử lý thông qua tổ chức này.

Làn sóng bán ra liên tục của Bhutan đang tạo thêm áp lực cung trong ngắn hạn đối với *Bitcoin(BTC)*, nhất là khi đây là động thái đến từ một chủ thể cấp quốc gia. Yếu tố “tượng trưng” này có thể tác động nhất định đến tâm lý nhà đầu tư, vốn đang rất nhạy cảm với mọi tín hiệu xả hàng từ các ví lớn.

Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng xét về dài hạn, đây có thể chỉ là quá trình “luân chuyển” lại lượng *Bitcoin(BTC)* có nguồn gốc từ khai thác, không nhất thiết làm tổn hại cấu trúc thị trường. Câu hỏi lớn hiện nay là Bhutan sẽ tiếp tục giải phóng phần *Bitcoin(BTC)* còn lại với tốc độ ra sao. Nhịp độ và cách thức bán trong thời gian tới được xem là biến số đáng chú ý, có thể ảnh hưởng nhất định đến xu hướng giá *Bitcoin(BTC)* trong ngắn và trung hạn.