Cổ phiếu ưu đãi STRC trở lại mốc 100 USD, mở rộng dư địa huy động vốn mua Bitcoin(BTC)

Chiến lược(Strategy) vừa chứng kiến cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn *“스트레치(STRC)”* trở lại mốc mệnh giá 100 USD, qua đó khôi phục dư địa huy động vốn để tiếp tục mua thêm *từ Bitcoin(BTC)*. Cơ chế ổn định giá cổ phiếu kết hợp với cấu trúc cổ tức cao vận hành trở lại, được đánh giá là nền tảng giúp chiến lược “từ tích lũy Bitcoin” của công ty có thể được tái khởi động một cách chủ động hơn.

Theo dữ liệu thị trường ngày 25 (giờ địa phương), STRC đã quay lại vùng 100 USD chỉ sau 9 phiên giao dịch kể từ ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức (배당락) 13/3. Thông thường, sau ngày chốt quyền, giá cổ phiếu thường điều chỉnh giảm để phản ánh lượng tiền mặt chi trả cho cổ đông hiện hữu và cần khoảng 10 phiên để trở lại trạng thái cân bằng. Như vậy, tốc độ hồi phục của STRC lần này nhanh hơn mức trung bình.

Cơ chế vận hành của STRC được thiết kế để “cố định” giá quanh mốc 100 USD thông qua việc điều chỉnh lợi suất cổ tức. Khi giá thị trường vượt quá ngưỡng tham chiếu, công ty sẽ hạ mức chi trả cổ tức, qua đó giảm sức hấp dẫn lợi suất và làm nguội bớt nhu cầu mua mới. Ngược lại, nếu giá xuống dưới mệnh giá, lợi suất được điều chỉnh tăng, tạo thêm động lực cho dòng tiền đầu tư quay lại. Khi mức giá duy trì ổn định quanh mệnh giá, chiến lược(Strategy) có thể phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi mới gần 100 USD, huy động thêm vốn và chuyển phần lớn số tiền đó sang mua *từ Bitcoin*.

STRC mang tính chất một “sản phẩm tín dụng ngắn hạn, lợi suất cao”, với mức cổ tức thường niên khoảng 11,5% và được chi trả hàng tháng. Cấu trúc cổ tức đều đặn, lãi suất cao chính là cơ chế giữ chân nhà đầu tư và là “neo định giá” giúp thị giá bám sát mệnh giá.

Trên thị trường cũng đã xuất hiện sản phẩm cạnh tranh. Strive(ASST), một công ty áp dụng chiến lược tài chính xoay quanh *từ Bitcoin*, phát hành chứng chỉ ưu đãi SATA với mức cổ tức 12,75%/năm. SATA hiện giao dịch quanh 99,25 USD, tức cũng gần mệnh giá, cho thấy mô hình lấy cổ tức cao để ổn định giá và huy động vốn mua *từ Bitcoin* đang dần hình thành một “chuẩn” mới trong nhóm doanh nghiệp theo đuổi chiến lược tương tự.

Trong tuần trước, chiến lược(Strategy) đã mua thêm 1.031 *từ Bitcoin* với tổng giá trị khoảng 76,6 triệu USD (xấp xỉ 1.155 tỷ won), tương đương mức giá trung bình 74.326 USD/Bitcoin. Quy mô giao dịch lần này thấp hơn đáng kể so với các đợt mua trước đó, nhiều khả năng do STRC chưa kịp trở lại vùng mệnh giá, khiến khả năng huy động vốn mới bị giới hạn.

Tính đến nay, chiến lược(Strategy) đang nắm giữ tổng cộng 762.099 *từ Bitcoin*, với tổng chi phí mua vào ước khoảng 57,69 tỷ USD (khoảng 87.000 tỷ won). Bình quân giá vốn mỗi Bitcoin vào khoảng 75.694 USD. Con số này cho thấy công ty đang đặt cược rất lớn vào xu hướng dài hạn của *từ Bitcoin*, đồng thời dùng cấu trúc vốn sáng tạo để tối đa hóa lượng tài sản số nắm giữ.

Việc STRC phục hồi về mệnh giá 100 USD vì thế không chỉ đơn thuần là một nhịp tăng giá kỹ thuật. Nó cho thấy “đòn bẩy huy động vốn” phục vụ chiến lược tích lũy *từ Bitcoin* của chiến lược(Strategy) đã vận hành trở lại tương đối trơn tru. Trong bối cảnh diễn biến thị trường *từ Bitcoin* vẫn biến động mạnh theo chu kỳ ETF giao ngay, chính sách tiền tệ và kỳ vọng halving, giới đầu tư đang chờ xem công ty sẽ tăng tốc mua vào đến mức nào nếu điều kiện huy động qua STRC tiếp tục thuận lợi.

"bình luận" Nếu mô hình STRC tiếp tục ổn định quanh mệnh giá với lợi suất hấp dẫn, chiến lược(Strategy) có thể trở thành một trong những ví dụ tiêu biểu về cách doanh nghiệp tận dụng thị trường vốn truyền thống để mở rộng quy mô nắm giữ *từ Bitcoin*, qua đó gia tăng ảnh hưởng trong hệ sinh thái tài sản số dài hạn.