55,2% vốn đầu tư vào doanh nghiệp AI đến từ doanh nghiệp AI khác

55,2% vốn đầu tư chảy vào các doanh nghiệp AI đến từ những doanh nghiệp AI khác. Các giao dịch có mối liên hệ chuỗi cung ứng giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp nhận vốn chiếm tỷ trọng lớn hơn xét theo giá trị giao dịch so với số lượng giao dịch.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) phân tích dòng vốn đầu tư vào và giải ngân của các doanh nghiệp AI trong giai đoạn 2021–2025 trong báo cáo “Mối quan hệ tuần hoàn giữa các doanh nghiệp AI”, công bố ngày 1 tháng 10. Trong giai đoạn này, 28,7% vốn đầu tư do các doanh nghiệp AI giải ngân hướng đến doanh nghiệp AI khác. Tỷ lệ 55,2% tính trên vốn đầu tư nhận được, còn 28,7% tính trên vốn đầu tư giải ngân. Bài viết trước về tỷ trọng vốn đầu tư vào và giải ngân giữa các doanh nghiệp AI chưa phân tích mối quan hệ chuỗi cung ứng.

Các nhà nghiên cứu BIS tính toán rằng những giao dịch đầu tư giữa các doanh nghiệp AI đồng thời có quan hệ thương mại trong chuỗi cung ứng chiếm 16,1% tổng số giao dịch và 46,4% tổng giá trị giao dịch. Việc nhà cung cấp đầu tư vào khách hàng hoặc doanh nghiệp nhận vốn mua sản phẩm, dịch vụ từ nhà đầu tư chỉ chiếm một phần trong tổng số giao dịch, nhưng tỷ trọng theo giá trị lại lớn hơn.

Những khoản đầu tư này có thể gắn với lợi ích kinh doanh. Nhà cung cấp có thể đầu tư vào khách hàng để hiểu rõ hơn hoạt động kinh doanh và các yếu tố đầu vào cần thiết của khách hàng; doanh nghiệp cũng có thể tiếp cận năng lực tính toán hoặc phần cứng. BIS cho biết động cơ giảm bất cân xứng thông tin và bảo đảm các yếu tố đầu vào thiết yếu là một phần nguyên nhân dẫn đến các mối quan hệ đầu tư tuần hoàn.

Ở chiều ngược lại, nếu khách hàng nhận vốn từ nhà cung cấp dùng khoản tiền đó để mua sản phẩm của nhà cung cấp, sẽ khó phân biệt doanh thu đến từ nhu cầu cuối cùng hay được hỗ trợ bởi vốn đầu tư. BIS cảnh báo những mối quan hệ này có thể làm giảm tính minh bạch của thị trường, đồng thời khuếch đại sự lan truyền cú sốc và rủi ro kinh tế vĩ mô khi căng thẳng tài chính xảy ra.

Các tỷ lệ trên phản ánh cơ cấu dữ liệu đầu tư giai đoạn 2021–2025 được BIS phân tích. Chúng không đại diện cho toàn bộ hoạt động huy động vốn của ngành AI và cũng không cho biết tổng giá trị đầu tư tuyệt đối.