Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Sàn giao dịch tiền mã hóa **từ OKX** khẳng định sẽ không vội thực hiện **từ IPO** trong ngắn hạn, dù vừa nhận được định giá hàng chục tỷ USD từ nhà đầu tư chiến lược. Thay vì chạy theo huy động vốn nhanh, ban lãnh đạo tuyên bố ưu tiên **từ giá trị dài hạn**, mở rộng toàn cầu và thúc đẩy **từ tài chính token hóa**.
Theo CoinDesk đưa tin ngày 27 (giờ địa phương), thông điệp này được lãnh đạo OKX nhấn mạnh tại sự kiện New York Digital Asset Summit.
Haider Rafique, Giám đốc marketing (CMO) của **từ OKX**, cho biết sàn chỉ cân nhắc **từ IPO** nếu có “sự chắc chắn rõ ràng” về khả năng mang lại **từ giá trị cho cổ đông**.
Ông nói: “Chúng tôi chỉ lên sàn khi thực sự tin rằng mình có thể hoàn trả giá trị xứng đáng cho cổ đông. Nếu không có niềm tin đó, sẽ không có lý do gì để bước vào thị trường đại chúng”.
*bình luận: Đây là cách tiếp cận trái ngược với làn sóng doanh nghiệp tiền mã hóa đua nhau niêm yết giai đoạn 2020–2021, khi nhiều công ty ưu tiên huy động vốn hơn là tính bền vững mô hình kinh doanh.*
Theo Rafique, mục tiêu của **từ OKX** là xây dựng “tính bền vững và sức chịu đựng” cho doanh nghiệp trong chu kỳ dài, thay vì tận dụng cơ hội thị trường ngắn hạn.
Trong thương vụ đầu tư chiến lược gần đây với Intercontinental Exchange(ICE) – công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) – **từ OKX** được định giá khoảng 25 tỷ USD, tương đương gần 37.730 tỷ won, dựa trên tỷ giá 1 USD = 1.509,20 won.
Rafique cho biết con số này “đã khá bảo thủ” nếu xét đến tốc độ tăng trưởng doanh thu, giấy phép hoạt động tại nhiều khu vực pháp lý và quy mô tài sản mà sàn đang nắm giữ. Ông nhấn mạnh mức định giá thấp hơn tiềm năng là “quyết định có chủ đích”, nhằm tạo thêm dư địa tăng trưởng cho **từ cổ đông dài hạn** trong tương lai.
*bình luận: Định giá “bảo thủ” trong các vòng đầu tư trước **từ IPO** thường được các nhà đầu tư tổ chức đánh giá tích cực, vì giảm rủi ro bị thổi giá rồi điều chỉnh mạnh sau khi niêm yết.*
Rafique cũng tỏ ra thận trọng với hiệu suất của các công ty tiền mã hóa đã niêm yết trên sàn chứng khoán. Dù không nêu đích danh, ông ám chỉ trường hợp Coinbase(COIN), sàn giao dịch tiền mã hóa lớn tại Mỹ, lên sàn năm 2021 nhưng hiện cổ phiếu đang giao dịch ở vùng giá thấp hơn khoảng 50% so với mức **từ IPO**.
“Tôi từng mua cổ phiếu một sàn giao dịch tiền mã hóa niêm yết và kết quả lợi nhuận là -50%. Đó không phải là tín hiệu tốt cho toàn ngành”, ông chia sẻ. Theo Rafique, trường hợp này cho thấy **từ IPO** có thể trở thành “con dao hai lưỡi” và làm gia tăng “rủi ro theo ngành” (category risk) cho toàn bộ lĩnh vực tiền mã hóa nếu doanh nghiệp niêm yết không duy trì được tăng trưởng và lợi nhuận như kỳ vọng thị trường.
Nhìn lại giai đoạn bùng nổ ICO (phát hành coin lần đầu) năm 2017–2018, Rafique cảnh báo việc “phổ cập hóa **từ IPO** một cách thiếu chọn lọc” có thể tái diễn kịch bản mất niềm tin như thị trường ICO trước đây.
Ông nói: “Nếu chúng ta tiếp cận **từ IPO** giống như cách từng tung hàng triệu token ra thị trường trong giai đoạn ICO, toàn bộ ngành này sẽ phải đối mặt với rủi ro rất lớn”.
*bình luận: Việc so sánh **từ IPO** với ICO cho thấy lo ngại rằng, nếu bất kỳ công ty tiền mã hóa nào cũng có thể niêm yết mà thiếu chuẩn mực về minh bạch và lợi nhuận, nhà đầu tư truyền thống sẽ mất niềm tin vào toàn ngành, chứ không chỉ riêng một doanh nghiệp.*
Khác với một số đối thủ tập trung chủ yếu ở Mỹ, **từ OKX** đang theo đuổi chiến lược **từ thanh khoản toàn cầu**, mở rộng mạng lưới sang châu Âu, châu Á và khu vực Mỹ Latinh. Mô hình “sổ lệnh hợp nhất theo múi giờ” giúp sàn gom thanh khoản từ nhiều thị trường, tạo nên một book giao dịch xuyên khu vực – yếu tố được Rafique xem là lợi thế cạnh tranh.
Song song đó, nhờ hợp tác với Intercontinental Exchange(ICE), **từ OKX** đẩy mạnh mảng **từ tài chính token hóa**: đưa các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu, thậm chí hàng hóa… lên blockchain dưới dạng token.
*bình luận: Nếu thành công, hướng đi này có thể biến **từ OKX** từ một sàn crypto thuần túy thành một “cửa ngõ” kết nối thị trường tài sản truyền thống với hạ tầng blockchain, mở rộng đáng kể nguồn doanh thu ngoài giao dịch spot và phái sinh.*
Rafique cho biết ban lãnh đạo xây dựng **từ OKX** với tầm nhìn 20–30 năm, thay vì tập trung vào chu kỳ tăng giá giảm giá ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa. Theo ông, thời điểm **từ IPO** – nếu diễn ra – sẽ được quyết định dựa trên “mức độ bền vững và trưởng thành” của doanh nghiệp, chứ không phải dựa trên điều kiện thị trường thuận lợi nhất cho việc định giá.
Trong bối cảnh ngành tiền mã hóa vẫn biến động mạnh về giá và chịu sức ép giám sát từ cơ quan quản lý nhiều nước, lựa chọn ưu tiên củng cố nền tảng hoạt động, mở rộng quy mô toàn cầu và phát triển **từ tài chính token hóa** trước khi tính đến **từ IPO** cho thấy chiến lược “đi đường dài” của **từ OKX**.
*bình luận: Nếu chiến lược này thành công, **từ OKX** có thể trở thành một trong số ít sàn giao dịch tiền mã hóa bước vào thị trường chứng khoán với hồ sơ tài chính vững chắc và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn so với làn sóng niêm yết giai đoạn 2021. Tuy nhiên, việc trì hoãn **từ IPO** cũng đồng nghĩa công ty phải tự mình chịu áp lực tài chính và cạnh tranh gay gắt trong nhiều năm tới trước khi được thị trường đại chúng “định giá lại”.*
Tóm lại, **từ OKX** đang gửi đi thông điệp rõ ràng: **từ IPO** không phải mục tiêu trước mắt, mà chỉ là một bước đi trong lộ trình dài hạn tập trung vào **từ giá trị cho cổ đông**, **từ thanh khoản toàn cầu** và **từ tài chính token hóa**.
Bình luận 0