NYSE và ICE bắt tay Securitize đẩy mạnh token hóa chứng khoán, hướng tới giao dịch 24/7 gần như tức thì

Sàn giao dịch chứng khoán New York(NYSE) và công ty vận hành là Intercontinental Exchange(ICE) đang tăng tốc xây dựng hạ tầng giao dịch *từ token hóa chứng khoán*, với mục tiêu đưa công nghệ blockchain vào hệ thống thanh toán – bù trừ của thị trường cổ phiếu. Nếu mô hình này được triển khai trơn tru, thị trường đang kỳ vọng viễn cảnh giao dịch *từ 24 giờ* và *từ gần như tức thì* sẽ dần trở thành hiện thực.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ICE thông báo đã ký kết biên bản ghi nhớ (MOU) với công ty chuyên về token hóa Securitize, nhằm hợp tác phát triển hệ thống phục vụ giao dịch *từ token hóa chứng khoán*. Hai bên sẽ cùng tham gia vào khâu thiết kế cho “Digital Trading Platform” (nền tảng giao dịch số) mà NYSE đang xúc tiến.

Trong khuôn khổ hợp tác, Securitize đảm nhiệm vai trò “đối tác thiết kế”, tập trung vào việc mô phỏng lại cách thức hoạt động của *từ tổ chức chuyển nhượng (Transfer Agent)* khi chứng khoán được phát hành, thanh toán và quyết toán trực tiếp trên blockchain. Tổ chức chuyển nhượng hiện là một mắt xích cốt lõi trong hạ tầng thị trường, chịu trách nhiệm theo dõi quyền sở hữu cổ phiếu và xử lý các hành động doanh nghiệp như chia cổ tức, chia tách cổ phiếu, sáp nhập…

Securitize đã được Ủy ban Chứng khoán Mỹ(SEC) cấp phép với tư cách tổ chức chuyển nhượng, và được hậu thuẫn bởi nhiều nhà quản lý tài sản lớn như BlackRock và Ark Invest. Nếu nhận được đầy đủ chấp thuận về quy định, Securitize được kỳ vọng sẽ nằm trong nhóm đối tác đầu tiên có thể phát hành (mint) các phiên bản *từ token hóa* của cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục(ETF) trên nền tảng mà NYSE đang xây dựng.

Bên cạnh đó, mảng môi giới – tạo lập thị trường (broker-dealer) của Securitize cũng có thể tham gia trực tiếp vào quá trình giao dịch. Nhờ vậy, doanh nghiệp này có cơ hội trở thành một “đầu mối” bao trùm cả khâu phát hành (issuance) lẫn giao dịch thứ cấp (market activity), qua đó kết nối trọn vẹn chuỗi giá trị *từ phát hành – lưu thông – thanh toán* trong hệ sinh thái *từ token hóa chứng khoán*.

bình luận: Nếu mô hình của Securitize vận hành suôn sẻ, đây có thể trở thành mẫu hình chuẩn cho các tổ chức chuyển nhượng truyền thống khi bước vào kỷ nguyên blockchain.

Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh NYSE, Nasdaq và nhiều sàn giao dịch truyền thống khác đều đẩy nhanh chiến lược *từ token hóa*. Khi đường ray blockchain được áp dụng cho giao dịch cổ phiếu, thị trường kỳ vọng cơ chế hoạt động sẽ tiệm cận thị trường tiền mã hóa: giao dịch *từ 24/7*, rút ngắn thời gian thanh toán – quyết toán từ T+1/T+2 hiện nay xuống mức *từ gần như tức thì*.

Tuy nhiên, khác với thị trường tiền mã hóa, chứng khoán chịu sự giám sát chặt chẽ về bảo vệ nhà đầu tư, giám sát thị trường và an toàn thanh toán – bù trừ. Điều này đồng nghĩa việc hiện thực hóa giao dịch *từ token hóa chứng khoán* ở quy mô lớn sẽ phụ thuộc rất lớn vào việc hoàn thiện khung pháp lý và quy trình cấp phép.

Trong thời gian gần đây, ICE cũng đã đầu tư vào sàn giao dịch tiền mã hóa OKX, đồng thời hợp tác trong mảng phát triển cổ phiếu *từ token hóa* và các sản phẩm phái sinh liên quan. Ở chiều cạnh khác, đối thủ Nasdaq đã giành được một số chấp thuận về khung giao dịch cổ phiếu *từ token hóa*, và đang phối hợp với sàn Kraken để mở rộng kênh phân phối các *từ token chứng khoán* trên phạm vi toàn cầu.

bình luận: Việc các sàn truyền thống đồng loạt thúc đẩy *từ token hóa chứng khoán* cho thấy cuộc đua giành quyền thiết lập tiêu chuẩn công nghệ và mạng lưới phân phối đang bước vào giai đoạn tăng tốc. Bên nào kiểm soát được “chuẩn” kỹ thuật và hạ tầng thanh toán – bù trừ sẽ có lợi thế lớn khi thị trường chuyển sang mô hình dựa trên blockchain.

Lynn Martin, Chủ tịch Tập đoàn NYSE, nhấn mạnh: mục tiêu là khảo sát cách *từ token hóa* có thể “tăng sức mạnh” cho thị trường vốn, nhưng vẫn phải duy trì ở mức cao nhất ba yếu tố cốt lõi nhà đầu tư kỳ vọng: *từ niềm tin*, *từ tính minh bạch* và *từ cơ chế bảo vệ*. Theo bà, mọi hạ tầng mới đều phải được thiết kế xoay quanh các nguyên tắc này.

Ở diễn biến liên quan, Securitize đang tiến hành kế hoạch niêm yết thông qua sáp nhập với công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) Cantor Equitize Partners(CEPT). Theo các nguồn tin nước ngoài, cổ phiếu CEPT đã tăng khoảng 6% trong phiên giao dịch tiền thị trường (pre-market), trong khi cổ phiếu ICE gần như đi ngang.

Giới phân tích cho rằng về mặt kỹ thuật, *từ token hóa chứng khoán* đã tiến rất gần đến khả năng triển khai thực tế. Thách thức chính hiện nằm ở hai điểm: *từ quy định* (regulation) và khả năng kết nối trơn tru giữa hạ tầng blockchain mới với hệ thống cũ của thị trường vốn như tổ chức chuyển nhượng, bù trừ – thanh toán, lưu ký và giám sát thị trường.

bình luận: Digital Trading Platform mà NYSE đang phát triển sẽ là phép thử quan trọng để đánh giá tốc độ “lên blockchain” của thị trường chứng khoán truyền thống. Cách NYSE giải bài toán tích hợp giữa hệ thống tập trung hiện tại với lớp hạ tầng *từ token hóa* mới sẽ định hình đáng kể tương lai giao dịch *từ token hóa chứng khoán* toàn cầu trong những năm tới.