Strategy tăng tốc gom Bitcoin(BTC) qua cổ phiếu ưu đãi STRC lợi suất 11,5%, chuyên gia cảnh báo rủi ro ẩn sau 'lợi suất hai chữ số'

Theo CoinDesk đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), công ty đầu tư **스트레티지(Strategy)** đang tăng tốc thu gom **từ Bitcoin(BTC) từ** thông qua sản phẩm cổ phiếu ưu đãi lợi suất cao **스트레치(STRC)**, với ước tính riêng trong tuần này đã mua thêm khoảng 7.000 BTC. Tuy nhiên, cùng với mức cổ tức hấp dẫn, các chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư cần nhìn rõ “**từ rủi ro bổ sung từ**” ẩn sau cấu trúc lợi suất cao này.

Trong hai tuần gần đây, **스트레티지(Strategy)** được cho là đã mua hơn 11.000 BTC. Theo dữ liệu từ STRC.live – nền tảng chuyên theo dõi dòng tiền liên quan **từ 스트레치(STRC) từ** – kể từ khi sản phẩm này ra mắt, **스트레티지(Strategy)** đã sử dụng **từ STRC từ** để tích lũy tổng cộng khoảng 34.000 BTC. Điều này khiến giới phân tích nhận định **từ 스트레치(STRC) từ** đang nhanh chóng trở thành “động cơ chính” trong chiến lược gom **từ Bitcoin(BTC) từ** của công ty.

Theo CoinDesk, **từ 스트레치(STRC) từ** được thiết kế như một loại cổ phiếu ưu đãi chi trả tiền mặt hàng tháng với mức lợi suất khoảng 11,5%/năm. **스트레티지(Strategy)** mô tả đây là sản phẩm gần giống “khoản tiền gửi ngắn hạn lợi suất cao”, đồng thời khẳng định sẽ điều chỉnh tỷ lệ cổ tức sao cho giá giao dịch duy trì quanh mệnh giá 100 USD/cổ phiếu (khoảng 148.000 đồng), nhằm hạn chế biến động giá.

Tuy nhiên, **bình luận**: Cấu trúc “lợi suất hai chữ số” luôn đi kèm câu hỏi lớn về rủi ro, đặc biệt khi lợi suất này cao vượt trội so với tài sản phi rủi ro như trái phiếu chính phủ Mỹ.

Theo CoinDesk ngày 11, Alexander Blume (알렉산더 블룸), giám đốc điều hành công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Mỹ(SEC) – Two Prime, đơn vị tập trung vào chiến lược sinh lời từ **từ Bitcoin(BTC) từ** và cho vay thế chấp bằng **từ Bitcoin(BTC) từ** – nhận định: “Không có bữa trưa nào là miễn phí. Nếu một sản phẩm đem lại lợi suất cao hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ hơn 6 điểm phần trăm, thì nhà đầu tư phải chấp nhận tồn tại **từ rủi ro bổ sung từ** ở đâu đó trong cấu trúc.”

Trong bối cảnh lãi suất toàn cầu vẫn ở vùng cao, sản phẩm **từ STRC từ** đã nhanh chóng thu hút cả dòng vốn doanh nghiệp và tổ chức đang săn tìm lợi suất. Theo công bố mới nhất, công ty quản lý tài sản 스트라이브(Strive, ASST) đã phân bổ 50 triệu USD (khoảng 739 tỷ đồng) để đầu tư vào **từ 스트레치(STRC) từ**. Bên cạnh đó, doanh nghiệp tín dụng số 에이픽스(Apyx) cũng thông báo mua thêm 200.000 cổ phiếu **STRC**, nâng tổng số cổ phiếu nắm giữ lên 255.000 đơn vị.

Alexander Blume cho biết tại hội nghị “Strategy World” gần đây, **từ 스트레치(STRC) từ** là chủ đề được thảo luận sôi nổi nhất, phản ánh vai trò trung tâm của sản phẩm này trong chiến lược huy động vốn của **스트레티지(Strategy)**. Ông nhận xét: hiện đã xuất hiện một số doanh nghiệp mua vào **từ STRC từ**, nhưng nhiều thương vụ mang tính biểu tượng hoặc gắn với quan hệ đối tác chiến lược, không hoàn toàn thuần túy là quyết định đầu tư độc lập.

Điểm then chốt, theo CoinDesk, là cơ chế “giữ giá quanh mệnh giá 100 USD” của **từ 스트레치(STRC) từ** chỉ là mục tiêu thiết kế chứ không phải cam kết bảo đảm. Thực tế thị trường luôn có khả năng giá cổ phiếu giao dịch dưới mệnh giá nếu niềm tin với **스트레티지(Strategy)**, với **từ Bitcoin(BTC) từ** dùng làm tài sản nền, hoặc với chính bản thân cổ phiếu ưu đãi này bị lung lay. Trong quá khứ, **từ STRC từ** đã nhiều lần rơi xuống dưới mốc 100 USD, buộc **스트레티지(Strategy)** phải nâng mức cổ tức để kéo giá về lại gần mệnh giá.

**bình luận**: Cơ chế “bảo vệ mệnh giá bằng cách nâng cổ tức” chỉ phát huy tác dụng chừng nào công ty còn đủ khả năng chi trả dòng cổ tức cao. Nếu chu kỳ giá **từ Bitcoin(BTC) từ** đảo chiều sâu hoặc dòng tiền huy động bị chậm lại, khả năng duy trì mức chi trả 11,5% sẽ là dấu hỏi lớn.

Dù vậy, Alexander Blume đánh giá trong ngắn hạn, cấu trúc hiện tại của **từ 스트레치(STRC) từ** khó đối mặt rủi ro tức thì. Nhu cầu tìm kiếm lợi suất cao vẫn mạnh, **스트레티지(Strategy)** tạm thời có đủ dư địa tiền mặt để chi trả lãi (cổ tức), và tâm lý ưa chuộng các sản phẩm “high-yield” của thị trường chưa suy giảm.

Cuối cùng, theo CoinDesk, tâm điểm theo dõi với **từ 스트레치(STRC) từ** nằm ở hai hướng: Thứ nhất, mức **từ cổ tức cao từ** có thể còn đẩy nhanh tốc độ gom **từ Bitcoin(BTC) từ** của **스트레티지(Strategy)** tới đâu. Thứ hai, niềm tin của thị trường vào khả năng giữ giá quanh mệnh giá 100 USD sẽ kéo dài bao lâu, trước khi nhà đầu tư bắt đầu định giá lại rủi ro thực sự ẩn sau mức lợi suất 11,5% mà sản phẩm này đang chào mời.