Ngân hàng trung ương Kazakhstan rót 350 triệu USD vào cổ phiếu và ETF gắn với tiền mã hóa, bỏ qua phương án mua trực tiếp Bitcoin(BTC)

Ngân hàng trung ương Kazakhstan cụ thể hóa kế hoạch *từ đầu tư tiền mã hóa*, nhưng trọng tâm không còn nằm ở việc mua trực tiếp Bitcoin(BTC) hay các tài sản tương tự. Thay vào đó, cơ quan này muốn xây dựng một danh mục gồm cổ phiếu, quỹ chỉ số và các tài sản tài chính số có diễn biến giá gần giống *từ tiền mã hóa*. Theo Reuters đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), cách tiếp cận mới thiên về đầu tư gián tiếp và phân tán rủi ro, hơn là nắm giữ trực tiếp tài sản tiền mã hóa trên bảng cân đối.

Theo Reuters đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), Thống đốc Ngân hàng trung ương Kazakhstan Timur Suleimenov cho biết trong buổi họp báo về lãi suất cơ bản rằng ngân hàng đang “xây dựng một danh sách các sản phẩm đầu tư tiềm năng, và danh sách này không chỉ giới hạn ở bản thân *từ tiền mã hóa*”. Điều này cho thấy chiến lược tài sản số của ngân hàng trung ương đang dịch chuyển từ mô hình đầu tư trực diện sang mô hình “gián tiếp – đa dạng hóa”, giảm bớt sự phụ thuộc vào biến động cực đoan của thị trường *từ crypto*.

Ông Suleimenov nói rõ các tài sản nằm trong danh sách xem xét bao gồm cổ phiếu các doanh nghiệp “công nghệ cao” có liên quan tới *từ tiền mã hóa*, các tài sản tài chính số, cùng với quỹ chỉ số (ETF, quỹ mô phỏng chỉ số thị trường) liên quan đến lĩnh vực này. Ông nhấn mạnh, các sản phẩm được lựa chọn sẽ là những tài sản “có *từ đặc tính biến động giá* tương tự tiền mã hóa”, tức là mang lại mức độ rủi ro – lợi nhuận gần với *từ crypto*, nhưng dưới dạng chứng khoán truyền thống, dễ quản lý và giám sát hơn trong khuôn khổ pháp lý hiện hành.

Reuters cho biết quy mô danh mục mà Ngân hàng trung ương Kazakhstan dự định thành lập có thể lên tới 350 triệu USD (khoảng 5.196,1 tỉ đồng). Nguồn vốn sẽ không được huy động mới, mà chủ yếu đến từ việc cơ cấu lại danh mục tài sản hiện có. Một phần vàng và dự trữ ngoại hối đang được ngân hàng trung ương nắm giữ có thể được chuyển sang danh mục đầu tư gắn với *từ tài sản số* này, qua đó dịch chuyển một phần nhỏ dự trữ quốc gia vào các công cụ liên quan *từ tiền mã hóa*.

Phó thống đốc Ngân hàng trung ương Kazakhstan Aliya Moldabekova dự báo thời điểm bắt đầu giải ngân có thể rơi vào khoảng tháng 4–5. Tuy vậy, bà khẳng định “không có kế hoạch thực hiện các khoản đầu tư quy mô lớn trực tiếp vào *từ tiền mã hóa*”. Thay vì mua Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH) số lượng lớn, ngân hàng đang “lựa chọn các công ty đang xử lý *từ tài sản số*, chẳng hạn những doanh nghiệp tham gia vào hạ tầng *từ tiền mã hóa* như sàn giao dịch, công ty khai thác, nhà cung cấp ví và giải pháp lưu ký”. Cách tiếp cận này giúp ngân hàng trung ương tiếp cận tăng trưởng của ngành *từ crypto* thông qua cổ phiếu và quỹ, thay vì quản lý trực tiếp khóa riêng hay rủi ro an ninh mạng ở cấp dự trữ quốc gia.

Kế hoạch này nằm trong chuỗi thảo luận kéo dài nhiều năm của Kazakhstan về việc lập quỹ liên quan *từ tài sản số*. Trước đây từng xuất hiện nhận định cho rằng nước này có thể tận dụng tiền mã hóa bị cơ quan thực thi pháp luật tịch thu để tạo ra một dạng dự trữ số. Lần này, hướng đi đã thay đổi: Kazakhstan chọn cách “tách” một phần nhỏ từ danh mục tài sản truyền thống (vàng, ngoại tệ) để đưa vào các sản phẩm “liên kết *từ tiền mã hóa*” trên thị trường vốn. *bình luận* Đây là sự dịch chuyển quan trọng về mặt cấu trúc: thay vì bị động quản lý tài sản bị tịch thu, ngân hàng trung ương chủ động xây dựng chiến lược đầu tư có kiểm soát vào hệ sinh thái *từ tài sản số*.

Cũng theo Reuters đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), tính đến ngày 1 tháng 2, Ngân hàng trung ương Kazakhstan nắm khoảng 69 tỉ USD dự trữ vàng và ngoại hối, trong khi quỹ tài sản quốc gia của nước này quản lý khoảng 65 tỉ USD. So với quy mô tổng tài sản, danh mục tối đa 350 triệu USD nói trên chỉ chiếm một tỉ lệ nhỏ, mang tính “thử nghiệm” hơn là tái cấu trúc toàn diện dự trữ quốc gia. Tuy vậy, giới phân tích lưu ý rằng việc ngân hàng trung ương chính thức coi *từ tài sản số* và các sản phẩm liên quan *từ crypto* là “kênh đầu tư có thể xem xét” đã là một tín hiệu chính sách đáng chú ý, có thể mở đường cho những động thái tương tự ở các nền kinh tế mới nổi khác.

*bình luận* Với cách tiếp cận gián tiếp, Kazakhstan vừa gửi thông điệp cởi mở với *từ tiền mã hóa* như một lớp tài sản mới, vừa giữ được khung an toàn cho dự trữ quốc gia thông qua các công cụ truyền thống như cổ phiếu, ETF và tài sản số có giám sát. Trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương còn thận trọng với *từ Bitcoin(BTC)* và *từ Ethereum(ETH)*, chiến lược “vòng ngoài” này có thể trở thành mô hình tham khảo cho các nước muốn thử nghiệm đầu tư gắn với *từ tài sản số* mà không cần bước ngay vào nắm giữ trực tiếp *từ tiền mã hóa*.