Ray Dalio: Bitcoin(BTC) chưa thể trở thành “vàng số” hay tài sản an toàn như vàng

*Bitcoin(BTC)* một lần nữa bị đặt dấu hỏi về câu chuyện *“vàng số”*. Lý do là Ray Dalio – nhà sáng lập quỹ phòng hộ khổng lồ Bridgewater Associates – vừa khẳng định *Bitcoin(BTC)* chưa từng thực sự đóng vai trò *tài sản an toàn* giống như *vàng*.

Theo nội dung cuộc phỏng vấn trên chương trình All-In Podcast phát sóng ngày 3 (giờ địa phương), Ray Dalio thừa nhận *Bitcoin(BTC)* đang được chú ý như một dạng “tiền tệ” mới. Tuy vậy, ông cho rằng về dài hạn, đồng tiền mã hóa này vẫn đối mặt với nhiều mối đe dọa mang tính cấu trúc. Phát biểu của Dalio xuất hiện trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran leo thang, khiến thị trường tài chính toàn cầu nhạy cảm hơn với các tài sản trú ẩn.

Ray Dalio phân tích, điểm khác biệt cốt lõi giữa *Bitcoin(BTC)* và *vàng* nằm ở khía cạnh “quyền riêng tư” và “mức độ có thể bị kiểm soát”. Ông cho rằng mọi giao dịch *Bitcoin(BTC)* đều để lại dấu vết trên chuỗi khối, có thể bị truy vết và trong một số trường hợp vẫn có khả năng bị “kiểm soát gián tiếp” bởi các chủ thể nhất định. Với đặc điểm này, theo Dalio, các ngân hàng trung ương hay nhà đầu tư tổ chức lớn khó có thể mạnh tay mua vào và nắm giữ *Bitcoin(BTC)* như một tài sản dài hạn thực sự an toàn.

Ngược lại, *vàng* lại được ông đánh giá là công cụ lưu trữ giá trị điển hình, đã được các ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính mua vào, nắm giữ đều đặn suốt thời gian dài như một tài sản phòng ngừa lạm phát. Dalio nhấn mạnh, khác với quan điểm coi *vàng* chỉ là đối tượng đầu cơ, loại tài sản này trên thực tế vận hành dựa trên niềm tin tích lũy qua nhiều thế hệ, trở thành “hình thức tiền tệ đã được thiết lập vững chắc nhất”. Trong rổ dự trữ của ngân hàng trung ương toàn cầu, *vàng* hiện vẫn là loại tài sản đứng thứ hai về quy mô sau đồng USD, được xem như “đồng tiền dự trữ thứ hai” của hệ thống.

Trong lập luận phản đối vai trò *tài sản an toàn* của *Bitcoin(BTC)*, Ray Dalio còn nhắc đến rủi ro từ công nghệ tính toán lượng tử. Ông cho rằng khi máy tính lượng tử tiến gần hơn tới thực tế, tác động tiềm tàng lên hệ mật mã bảo vệ mạng lưới *Bitcoin(BTC)* là điều ngày càng được quan tâm. Thêm vào đó, mặc dù thu hút được lượng lớn nhà đầu tư cá nhân và thường được xếp vào nhóm “tiền tệ thay thế”, song nếu so về quy mô thị trường, thanh khoản và mức độ chấp nhận trong khuôn khổ pháp lý, *Bitcoin(BTC)* hiện vẫn là một thị trường “vừa nhỏ vừa còn dễ kiểm soát” so với *vàng*.

Quan điểm của Ray Dalio về *Bitcoin(BTC)* đã nhiều lần thay đổi trong những năm gần đây. Từ một người chỉ trích gay gắt, ông bắt đầu nắm giữ một phần *Bitcoin(BTC)* từ sau năm 2021 và có lập trường mềm dẻo hơn. Tuy nhiên, phát biểu lần này cho thấy Dalio vẫn xem *vàng* là “tài sản tài chính tối hậu”. Ông thừa nhận *Bitcoin(BTC)* đang dần trở thành một phần trong hệ thống tài chính, nhưng cho rằng đồng tiền mã hóa này vẫn chưa đạt đến ngưỡng có thể thay thế vai trò của *vàng*.

Điểm đáng chú ý là trong ngày Ray Dalio phủ nhận câu chuyện *tài sản an toàn* của *Bitcoin(BTC)*, diễn biến giá lại cho thấy bức tranh trái ngược. Dữ liệu từ TradingView cho thấy, ngày 3 (giờ địa phương), *vàng* có thời điểm giảm tới 6%, rơi từ 5.377 USD xuống 5.039 USD. Nếu quy đổi theo tỷ giá 1 USD = 1.467,30 won, giá *vàng* tương đương khoảng 7,88 triệu won giảm xuống còn khoảng 7,39 triệu won.

Trong cùng khoảng thời gian, *Bitcoin(BTC)* chỉ giảm khoảng 3,7%. Như vậy, ngay trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị – giai đoạn mà *vàng* thường được xem là “hầm trú ẩn” truyền thống – kim loại quý này lại chịu cú giảm sâu hơn *Bitcoin(BTC)*. Nhiều nhà phân tích thị trường nhìn nhận đây là ví dụ cho thấy mối quan hệ “khủng hoảng = *vàng* tăng giá” không phải lúc nào cũng đúng.

*bình luận* Mặc dù vậy, việc *Bitcoin(BTC)* giảm ít hơn *vàng* trong một phiên giao dịch đơn lẻ chưa đủ để kết luận hai loại tài sản này đã đứng trên cùng một mặt bằng về tính an toàn. *Bitcoin(BTC)* vẫn chịu tác động mạnh từ nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức, diễn biến khung pháp lý và rủi ro công nghệ. Biên độ biến động giá của *Bitcoin(BTC)* cũng cao hơn rõ rệt so với các tài sản truyền thống như *vàng*.

Trong dài hạn, cuộc tranh luận xoay quanh việc *Bitcoin(BTC)* có thể trở thành *tài sản an toàn* giống như *vàng* nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào tốc độ chấp nhận của giới chức quản lý và các tổ chức tài chính, cũng như cách thị trường đánh giá rủi ro công nghệ và rủi ro chính sách. Khi những yếu tố này dần rõ ràng hơn, vai trò của *Bitcoin(BTC)* trong hệ thống tài chính toàn cầu mới có thể được xem xét lại một cách toàn diện, thay vì chỉ dựa vào biến động giá trong ngắn hạn.