Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Cơ quan quản lý Hà Lan vừa ra lệnh ngừng hoạt động đối với pháp nhân địa phương của nền tảng thị trường dự đoán Polymarket, khiến rủi ro pháp lý quanh *thị trường dự đoán* và *tiền mã hóa* lại nổi lên. Động thái này diễn ra ngay sau khi Polymarket được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ(CFTC) bật đèn xanh cho một số sản phẩm, làm dấy lên câu hỏi: khi Mỹ mở cửa theo khung “phái sinh”, thì châu Âu – với Hà Lan đi đầu – lại siết chặt theo khung “đánh bạc”.
Theo thông báo ngày 17 tháng 2 (giờ địa phương), Cơ quan quản lý cờ bạc Hà Lan(Ksa) đã yêu cầu Adventure One – đơn vị vận hành Polymarket tại Hà Lan – “ngay lập tức dừng toàn bộ hoạt động”. Nếu không tuân thủ, công ty có thể đối mặt mức phạt tối đa 840.000 USD mỗi tuần, tương đương khoảng 121,6 tỷ đồng.
Ksa cho biết Adventure One đã cung cấp hình thức “cá cược trái phép” cho cư dân Hà Lan, liên quan đến các sự kiện như bầu cử địa phương, trong khi không hề có giấy phép cờ bạc hợp lệ. Polymarket lập luận rằng nền tảng của họ chỉ cho phép người dùng mua bán “token dự đoán” theo kết quả sự kiện, khác với sòng bạc hay cá cược thể thao truyền thống. Tuy vậy, phía Hà Lan lại định danh thẳng đây là *đặt cược*, cho thấy khoảng cách quan điểm khá rõ giữa doanh nghiệp và cơ quan quản lý.
Trước khi ra lệnh dừng hoạt động, Ksa khẳng định đã gửi yêu cầu giải trình và cảnh báo tới Polymarket về hoạt động tại Hà Lan, nhưng không nhận được động thái điều chỉnh hoặc phản hồi chính thức. Việc cơ quan giám sát tung ra lệnh buộc dừng cùng mức phạt rất lớn khiến cánh cửa thị trường Hà Lan gần như đóng sập với Polymarket.
*bình luận*: Với cách tiếp cận này, Hà Lan đang đặt dấu chấm hết cho chiến lược “vào trước, xin phép sau” mà nhiều nền tảng thị trường dự đoán và *tiền mã hóa* vẫn âm thầm áp dụng tại châu Âu.
AI, THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN VÀ NỖI LO “CỜ BẠC HÓA” CHÍNH TRỊ
Trong thông báo, bà Ella Seijsener – Giám đốc phụ trách cấp phép và giám sát của Ksa – thể hiện lập trường cứng rắn với *thị trường dự đoán*. Bà cho biết mô hình này “đang lan rộng nhanh tại Hà Lan”, nhưng các doanh nghiệp vận hành “trong mọi trường hợp đều cung cấp dịch vụ cá cược không được phép trên thị trường của chúng tôi, kể cả khi họ đã có giấy phép cho các dịch vụ khác”.
Seijsener nhấn mạnh rủi ro xã hội khi *thị trường dự đoán* gắn với các chủ đề nhạy cảm như bầu cử và chính trị. Theo bà, những hình thức dự đoán như vậy “có tiềm năng tác động đến kết quả bầu cử”, từ đó Ksa kết luận đây là “cờ bạc bất hợp pháp”. Bà khẳng định thêm: bất kỳ doanh nghiệp nào không có giấy phép Ksa đều “không được phép đặt chân vào thị trường này”, và quy định đó áp dụng nguyên vẹn cho cả “những nền tảng cờ bạc kiểu mới”.
Cách định nghĩa trên cho thấy Hà Lan nhìn *thị trường dự đoán* trước hết như một dạng cá cược mới, hơn là công cụ huy động “trí tuệ đám đông” hay chỉ báo thông tin như các nền tảng vẫn quảng bá. Lập luận “đổi mới” và “chỉ số tập thể cho các sự kiện kinh tế – chính trị” nhanh chóng bị bao trùm bởi khung pháp lý duy nhất: *cờ bạc*.
*bình luận*: Chính điểm giao cắt giữa tài chính, cờ bạc và chính trị khiến *thị trường dự đoán* trở thành “vùng xám” khó chấp nhận với nhiều nhà lập pháp, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại can thiệp bầu cử gia tăng tại châu Âu.
CFTC MỞ, CHÂU ÂU SIẾT: CUỘC “CHIẾN QUYỀN TÀI PHÁN” BẮT ĐẦU
Polymarket vốn đã là tâm điểm tranh cãi pháp lý từ trước. Tại Mỹ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn(CFTC) gần đây đã chấp thuận một số sản phẩm trên Polymarket, xếp *thị trường dự đoán* vào nhóm hợp đồng phái sinh để quản lý. Điều này tạo kỳ vọng nền tảng sẽ tiến sâu hơn vào “vùng an toàn” pháp lý theo hướng sản phẩm tài chính.
Tuy nhiên, song song với đó, các cơ quan quản lý cấp bang lại soi chiếu *thị trường dự đoán* bằng khung luật cờ bạc riêng của từng bang, yêu cầu đánh giá tách bạch. Mâu thuẫn lên đến mức Chủ tịch CFTC công khai phàn nàn rằng sự can thiệp quá mức từ cấp bang đang “xâm phạm thẩm quyền giám sát ở cấp liên bang”. Từ đây, một cuộc “chiến quyền tài phán” quanh các nền tảng như Polymarket dần hiện rõ.
Trong khi cấp liên bang muốn đưa *thị trường dự đoán* vào khuôn khổ tài chính – phái sinh, thì chính quyền bang tại Mỹ và nhiều quốc gia châu Âu, trong đó có Hà Lan, lại chọn ưu tiên khung kiểm soát cờ bạc. Kết quả là môi trường hoạt động của các nền tảng dự đoán toàn cầu trở nên chằng chịt, mỗi thị trường là một kiểu định nghĩa và kiểm soát khác nhau.
Động thái của Hà Lan cho thấy, ngay cả khi Polymarket tiến được một bước trong hệ thống pháp lý Mỹ, họ vẫn có thể bị chặn đứng tại các quốc gia khác nếu cơ quan địa phương quy kết mô hình này là “cá cược trái phép”. Nếu các nước châu Âu lớn khác theo chân Hà Lan, toàn bộ *thị trường dự đoán* tại khu vực này nhiều khả năng sẽ phải thu hẹp đáng kể.
*bình luận*: Điểm mấu chốt không nằm ở công nghệ hay mô hình kinh doanh, mà là “nhãn” mà cơ quan quản lý chọn gắn vào: *chứng khoán*, *phái sinh* hay *cờ bạc*. Với một ngành ở lằn ranh nhiều luật như *thị trường dự đoán*, cái nhãn đó gần như quyết định sự sống còn.
HÀ LAN TÍNH ĐÁNH THUẾ 36% LÊN LỢI NHUẬN CHƯA HIỆN THỰC HÓA CỦA TIỀN MÃ HÓA
Áp lực với *thị trường dự đoán* còn diễn ra song song với làn sóng siết chặt *tiền mã hóa* và tài sản số nói chung tại Hà Lan. Hạ viện nước này đang xem xét dự luật đánh thuế lợi nhuận vốn 36% lên hầu hết tài sản đầu tư có tính thanh khoản: lãi suất, cổ phiếu, *tiền mã hóa*, sản phẩm tiết kiệm.
Điểm gây tranh cãi nhất là cách tính thuế trên cả *lợi nhuận chưa hiện thực hóa* – tức là nhà đầu tư có thể phải đóng thuế ngay cả khi chưa bán tài sản, chỉ vì giá trị danh nghĩa tăng lên. Điều này tạo ra sức ép lớn về dòng tiền và tâm lý cho người nắm giữ tài sản biến động mạnh như Bitcoin(BTC).
Nếu dự luật được thông qua, Bitcoin(BTC) và các đồng *tiền mã hóa* khác, cùng với các sản phẩm gửi lãi và cả tài khoản tiết kiệm truyền thống, sẽ bị kéo vào vùng chịu thuế lợi nhuận vốn. Trong bối cảnh thị trường tài sản số biến động mạnh, kịch bản “giá tăng – đóng thuế – giá giảm lại” trở thành nỗi lo thực tế với nhà đầu tư.
Nhà phân tích on-chain người Hà Lan Michaël van de Poppe đã chỉ trích gay gắt trên mạng xã hội X: ông gọi việc đánh thuế vào lợi nhuận chưa hiện thực hóa của Bitcoin là “đề xuất ngu ngốc nhất từng thấy trong thời gian dài”, đồng thời cảnh báo “số người rời bỏ Hà Lan sẽ cực kỳ lớn”. Trong cộng đồng *tiền mã hóa*, nhiều ý kiến cho rằng chính sách này có thể kích hoạt làn sóng dịch chuyển tài sản và cư trú khỏi Hà Lan.
*bình luận*: Đánh thuế *lợi nhuận chưa hiện thực hóa* là xu hướng từng được một số nước thảo luận, nhưng hiếm khi triển khai triệt để vì nguy cơ “bóp nghẹt” đầu tư dài hạn và kích hoạt chảy máu vốn. Hà Lan đang thử nghiệm một phiên bản khá cực đoan của kịch bản này với *tiền mã hóa* và tài sản tài chính.
ĐẦU TƯ SỐ Ở NGÃ BA ĐƯỜNG: THỊ TRƯỜNG DỰ ĐOÁN VÀ TIỀN MÃ HÓA CÙNG BỊ SIẾT
Lệnh buộc Polymarket dừng hoạt động tại Hà Lan cùng đề xuất đánh thuế 36% lên *lợi nhuận chưa hiện thực hóa* cho thấy chính sách của nước này với *thị trường dự đoán* và *tiền mã hóa* đang dịch chuyển rõ rệt sang hướng thận trọng, thậm chí hà khắc.
Với *thị trường dự đoán*, Hà Lan áp dụng bộ khung cờ bạc, nhấn mạnh rủi ro can thiệp bầu cử và trật tự xã hội. Với *tiền mã hóa* và tài sản tài chính, nước này dựng thêm hàng rào thuế khóa dày đặc, có thể làm giảm đáng kể sức hấp dẫn đầu tư và đổi mới. Hệ quả là kịch bản “chảy máu đổi mới số” – các dự án DeFi, nền tảng dự đoán và doanh nghiệp *tiền mã hóa* rời Hà Lan sang các khu vực cởi mở hơn – đang được nhắc đến ngày một nhiều.
Ở chiều ngược lại, giới hoạch định chính sách Hà Lan lập luận rằng việc buông lỏng *thị trường dự đoán* trên các chủ đề như bầu cử, cùng với để mặc *tiền mã hóa* biến động mạnh, sẽ kéo theo rủi ro lớn về bảo vệ nhà đầu tư và ổn định hệ thống. Từ góc nhìn này, việc siết quản lý là cách “bảo hiểm” cho nền dân chủ và an toàn tài chính nội địa.
Trong thời gian tới, quá trình tranh luận tại Quốc hội Hà Lan về mức thuế và cách đánh thuế *lợi nhuận chưa hiện thực hóa*, cũng như cách xử lý những nền tảng như Polymarket, sẽ trở thành phép thử quan trọng cho môi trường đầu tư số tại châu Âu. Nhiều dự án DeFi và *thị trường dự đoán* được cho là sẽ theo sát diễn biến để điều chỉnh chiến lược hoạt động, hoặc cân nhắc rút khỏi khu vực nếu rủi ro pháp lý tăng cao.
Kết cục của vụ Polymarket đang cho thấy *thị trường dự đoán* không chỉ là “thị trường thông tin”, mà là một ngành đứng giữa ranh giới của luật cờ bạc, chứng khoán, phái sinh và thậm chí cả luật bầu cử. Trong bối cảnh đó, cách mà Hà Lan gắn nhãn và xử lý *thị trường dự đoán* và *tiền mã hóa* nhiều khả năng sẽ trở thành “tiền lệ tham chiếu” cho các nhà quản lý khác tại châu Âu trong những năm tới.
Bình luận 0