Cá voi âm thầm gom thêm hơn 200.000 Bitcoin(BTC) giữa nhịp điều chỉnh sâu quanh 70.000 USD

*Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2025 (giờ địa phương), trong bối cảnh **từ Bitcoin(BTC)** liên tục giằng co quanh mốc 70.000 đô la Mỹ, dữ liệu **từ on-chain** cho thấy lực bán trên thị trường giao ngay không ngăn được đà tích lũy đến từ các ví “cá voi”. Giá vẫn loay hoay trong nhịp điều chỉnh, nhưng lượng BTC mà các nhà đầu tư lớn nắm giữ lại tăng lên, buộc giới phân tích phải nhìn lại cấu trúc cung – cầu hiện tại trên thị trường.*

Theo phân tích on-chain được nhà phân tích Darkfost công bố, trong giai đoạn **từ Bitcoin(BTC)** nhiều lần chạm vùng kháng cự 70.000 đô la Mỹ (khoảng 10 tỷ 122 triệu đồng) rồi bị bán ngược trở lại, lượng BTC dịch chuyển từ ví cá voi lên các sàn giao dịch có xu hướng tăng. Thông thường, đây là dấu hiệu cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng. Tuy nhiên, nếu quan sát sâu hơn ở khung thời gian trung hạn, tổng “lượng nắm giữ của cá voi” vẫn đi lên đều, phản ánh bức tranh hoàn toàn khác với những gì bề mặt giá thể hiện.

Theo Darkfost, chỉ báo lượng nắm giữ của cá voi từng giảm mạnh vào cuối năm ngoái, khi thị trường trải qua một nhịp “giảm đòn bẩy” rõ nét. Tính đến ngày 15 tháng 12 năm 2024, tốc độ thay đổi theo tháng của lượng **từ Bitcoin(BTC)** mà cá voi nắm giữ tiệm cận -7%, cho thấy hoạt động chốt lời và đóng vị thế sử dụng đòn bẩy diễn ra dồn dập. Nhưng chỉ trong khoảng một tháng trở lại đây, chỉ báo này đã đảo chiều, chuyển sang mức tăng khoảng 3,4%, gửi tín hiệu rằng dòng tiền lớn đang l quietly tái lập vị thế.

Dữ liệu on-chain ước tính tổng lượng **từ Bitcoin(BTC)** do các ví cá voi kiểm soát đã tăng từ quanh 2,9 triệu BTC lên hơn 3,1 triệu BTC. Nghĩa là chỉ trong thời gian ngắn, trên 200.000 BTC đã được bổ sung vào tay nhóm nhà đầu tư lớn. Theo đối chiếu với các chu kỳ trước, những biến động quy mô như vậy thường không lập tức kéo giá đảo chiều, mà thường trùng với các “giai đoạn chuyển tiếp” – chẳng hạn từ pha tăng nóng sang nhịp điều chỉnh trong xu hướng tăng, hoặc từ vùng đáy trong xu hướng giảm sang giai đoạn tích lũy tạo nền.

Một mô hình tương tự từng xuất hiện trong nhịp điều chỉnh hồi tháng 4 năm 2025. Khi đó, **từ Bitcoin(BTC)** quay đầu giảm sâu sau khi tạo đỉnh ngắn hạn, nhưng lực mua ròng từ nhóm cá voi vẫn bền bỉ và dần hấp thụ phần lớn lượng bán ra trên thị trường. Kết quả là, sau khi bị kìm lại quanh vùng 76.000 đô la Mỹ (khoảng 10 tỷ 989 triệu đồng), BTC đã phục hồi và tiếp tục chuỗi tăng tới khu vực 126.000 đô la Mỹ (khoảng 18 tỷ 219 triệu đồng). Dù vậy, Darkfost nhấn mạnh: quá khứ không đảm bảo lặp lại, song là một “khung tham chiếu hữu ích” để giải mã diễn biến hiện tại.

Hiện tại, **từ Bitcoin(BTC)** đang giao dịch thấp hơn khoảng 46% so với đỉnh giá gần nhất. Với nhà đầu tư ngắn hạn, đây là vùng lỗ khá nặng; nhưng với nhóm cá voi theo đuổi chiến lược nắm giữ dài hạn, mức chiết khấu gần một nửa so với đỉnh có thể được nhìn nhận như khoảng giá hấp dẫn để tăng tích lũy. Darkfost cho biết, dữ liệu on-chain cho thấy vùng giá đang giao dịch hiện nay trùng với “vùng mua ròng” của cả các địa chỉ nắm giữ dài hạn lẫn ví cá voi. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng áp lực bán kéo dài vẫn là biến số chi phối xu hướng chủ đạo, nên không thể kỳ vọng việc cá voi gom hàng sẽ ngay lập tức đảo chiều xu hướng giá.

Nếu nhìn vào số liệu nạp – rút trên các sàn giao dịch, lượng **từ Bitcoin(BTC)** từ ví cá voi được chuyển lên sàn trong vài tuần gần đây thực sự tăng lên, làm dấy lên lo ngại về khả năng chốt lời hoặc cơ cấu lại vị thế trong ngắn hạn. Thông thường, việc cá voi tăng nạp lên sàn hàm ý khả năng bán ra cao hơn. Tuy nhiên, biểu đồ mà Darkfost công bố – thể hiện xu hướng “bình quân theo tháng” – lại cho thấy tổng lượng BTC mà cá voi nắm giữ vẫn tiếp tục tăng. Điều này gợi ý rằng, dù có diễn ra các hoạt động lướt sóng hoặc cơ cấu danh mục trong ngắn hạn, ở góc nhìn trung – dài hạn, quá trình tích lũy vẫn không bị gián đoạn.

Về mặt kỹ thuật, nhiều nhà phân tích cho rằng khó có thể kết luận đợt điều chỉnh hiện tại đã hoàn tất. Ở khung tuần, kể từ khi **từ Bitcoin(BTC)** bị bán mạnh tại khu vực khoảng 125.000 đô la Mỹ (khoảng 18 tỷ 90 triệu đồng) vào cuối năm 2025, đồ thị giá cho thấy xu hướng đã chuyển từ “tăng nối tiếp” sang “giảm”. Từ tháng 11 cùng năm, các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, đáy sau thấp hơn đáy trước, cấu trúc điển hình của một xu hướng giảm giá. Gần đây, BTC cũng đã xuyên thủng và đóng cửa dưới đường trung bình động 100 tuần – động thái thường được diễn giải là tín hiệu suy yếu của động lực trung hạn, mở ra kịch bản đi ngang tích lũy kéo dài hoặc thậm chí là đợt giảm sâu hơn.

Hiện **từ Bitcoin(BTC)** đang giao dịch quanh 67.000 đô la Mỹ (khoảng 9 tỷ 688 triệu đồng), sau cú sụt mạnh từ vùng 90.000–95.000 đô la Mỹ (tương đương khoảng 13 tỷ 26 triệu–13 tỷ 737 triệu đồng) vào đầu năm nay. Đường trung bình động 50 tuần đã quay đầu đi xuống và dần trở thành “kháng cự động”, trong khi phía dưới, vùng 50.000 đô la Mỹ giữa (khoảng 7 tỷ 953 triệu–8 tỷ 676 triệu đồng), nơi đi qua đường trung bình động 200 tuần, đang được nhiều nhà phân tích nhắm tới như một vùng đệm hỗ trợ mang tính cấu trúc. Nếu áp lực bán quay trở lại, khả năng giữ vững hay phá vỡ đường 200 tuần nhiều khả năng sẽ trở thành “ranh giới tâm lý” quan trọng cho toàn thị trường.

Một điểm đáng chú ý khác là khối lượng giao dịch đã tăng vọt trong các nhịp giảm gần đây. Khi tổng hợp dữ liệu từ on-chain, thị trường giao ngay và phái sinh, đợt điều chỉnh này có dấu hiệu ít giống một quá trình “phân phối chậm” – nơi nguồn cung được xả từ tốn – mà giống với một giai đoạn “giảm đòn bẩy cưỡng bức”: vị thế dùng margin và đòn bẩy bị thanh lý hàng loạt, đi kèm với các động thái cắt giảm rủi ro mang tính phòng thủ. Trong các chu kỳ trước, mô hình khối lượng tương tự thường xuất hiện tại phần cuối của thị trường tăng giá mạnh và ở vùng giao thoa giữa cuối bull run – đầu giai đoạn tích lũy mới.

Tổng hợp lại, bức tranh hiện tại của **từ Bitcoin(BTC)** mang màu sắc “hai lớp”: trên bề mặt, đồ thị giá vẫn phản ánh một xu hướng giảm và nhịp điều chỉnh rõ ràng; nhưng phía sau, dữ liệu on-chain cho thấy quá trình “gom hàng lặng lẽ” của dòng vốn lớn đang diễn ra, với hơn 200.000 BTC được cá voi hấp thụ thêm trong thời gian ngắn. Đây là dữ liệu mang tính tích cực về trung – dài hạn, song trong ngắn hạn, hướng đi của giá vẫn nhiều khả năng bị dẫn dắt bởi áp lực bán, môi trường vĩ mô và điều kiện thanh khoản toàn cầu hơn là riêng hành vi tích lũy của cá voi.

bình luận: Diễn biến trái chiều giữa “giá giảm – cá voi mua ròng” thường xuất hiện ở các vùng bản lề của chu kỳ **từ Bitcoin(BTC)**. Nếu mô hình lịch sử tiếp tục giữ nguyên tính tham chiếu, giai đoạn hiện nay có thể sẽ được nhớ tới như một trong những đoạn tích lũy quan trọng trước khi thị trường xác lập xu hướng lớn kế tiếp. Tuy nhiên, khoảng cách thời gian giữa việc cá voi tích lũy và việc giá phản ánh hoàn toàn những động thái này thường không ngắn, nên nhà đầu tư nhỏ lẻ cần cân nhắc kỹ yếu tố thời điểm, quản trị rủi ro và mục tiêu nắm giữ thay vì chỉ bám vào một chỉ báo đơn lẻ.