Galaxy Digital lỗ 6.870 tỷ đồng trong quý IV/2025: Cổ phiếu tiền mã hóa bước vào kỷ nguyên chọn lọc

Galaxy Digital lỗ gần 7.000 tỷ đồng trong quý IV/2025: Kỷ nguyên “chọn lọc” của cổ phiếu tiền mã hóa

Theo Bloomberg đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), Galaxy Digital – một trong những nhà đầu tư tổ chức hàng đầu trong thị trường tiền mã hóa – đã công bố khoản lỗ ròng lên tới 482 triệu USD (khoảng 6.870 tỷ đồng) trong quý IV năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá trị tài sản số sụt giảm mạnh cùng khối lượng giao dịch thấp, khiến kết quả kinh doanh đi xuống rõ rệt. Diễn biến này được đánh giá là dấu mốc quan trọng, báo hiệu sự thay đổi trong cách thị trường định giá cổ phiếu tiền mã hóa.

Trong khi vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm khoảng 24% trong cùng kỳ, giá trị tài sản số Galaxy Digital nắm giữ cũng bị ảnh hưởng tương ứng. Dù mảng tài sản số đem lại doanh thu điều chỉnh 51 triệu USD (tương đương khoảng 746 tỷ đồng), nhưng với chuỗi áp lực từ giao dịch sụt giảm, hoạt động on-chain yếu đi và ảnh hưởng chung của nền kinh tế vĩ mô, EBITDA điều chỉnh lại ghi nhận âm 29 triệu USD (khoảng 423 tỷ đồng). Mảng giao dịch giảm mạnh tới 40% so với quý trước, chủ yếu do tâm lý né rủi ro của các nhà đầu tư sau đợt bán tháo Bitcoin trị giá 9 tỷ USD trong quý III.

Galaxy Digital đẩy mạnh chiến lược 2025 – vẫn chưa đủ xoa dịu thị trường

Bất chấp kết quả kinh doanh ảm đạm, Galaxy Digital vẫn nhấn mạnh các chiến lược quan trọng trong năm 2025, bao gồm kế hoạch niêm yết trên sàn Nasdaq, mở rộng hạ tầng và huy động vốn quy mô lớn. Công ty cũng đang đầu tư vào các trung tâm dữ liệu nhằm mở rộng nền tảng vận hành dựa trên công nghệ chuỗi khối, cho thấy tham vọng vượt khỏi vai trò trung gian tài chính đơn thuần.

Tuy nhiên, phản ứng thị trường vẫn khá tiêu cực. Ngay sau khi công bố báo cáo tài chính, cổ phiếu Galaxy Digital đã lao dốc 17%. Nhà đầu tư tỏ ra lo ngại khi công ty chưa thể hiện được khả năng tạo ra lợi nhuận rõ ràng trong ngắn hạn, bất chấp những chiến lược dài hạn.

Tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa 10x Research bình luận: “Kết quả yếu kém của Galaxy là dấu hiệu cho thấy mức độ phân hóa giữa các cổ phiếu tiền mã hóa đang ngày càng rõ ràng.” Tổ chức này cho rằng logic “giá tiền mã hóa tăng thì cổ phiếu cũng tăng theo” đang dần mất hiệu lực khi thị trường bắt đầu xem xét kỹ hơn hiệu quả hoạt động của từng doanh nghiệp.

Chuyển đổi sang đầu tư chọn lọc: “Liên kết với giá coin” không còn là tiêu chuẩn

Mặc dù Galaxy Digital được xem là một trong những công ty đầu ngành với hoạt động đa dạng – từ đào coin, staking đến cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư – song những hoài nghi về việc liệu công ty có đang được định giá đúng với vị thế hiện tại đang ngày càng tăng. 10x Research chỉ ra rằng Galaxy chưa thể duy trì được mức sinh lời vượt trội so với thị trường, mặc dù có vai trò như “hàn thử biểu” của ngành.

Một số chuyên gia cho rằng đà bán tháo cổ phiếu Galaxy có thể báo hiệu xu hướng giảm mới trên thị trường, trong khi một số khác dự báo khả năng phục hồi ngắn hạn do tình trạng bán quá đà. Dù vậy, điểm chung trong các phân tích đều cho thấy: thị trường đang bước vào giai đoạn “đầu tư chọn lọc”, nơi điều quan trọng không còn là biến động giá của coin mà là tính bền vững tài chính, hiệu suất vận hành và năng lực thực thi của doanh nghiệp.

Bình luận: Khoản thua lỗ của Galaxy Digital trong quý IV đang trở thành biểu tượng cho một giai đoạn chuyển mình của thị trường cổ phiếu tiền mã hóa. Từ tâm lý “leverage theo coin” thuần túy, nhà đầu tư nay buộc phải điều chỉnh tiêu chí đánh giá, tập trung vào chất lượng nội tại của từng công ty thay vì trông chờ vào xu hướng thị trường. Đây có thể là bước khởi đầu cho kỷ nguyên đầu tư tiền mã hóa mang tính thực dụng hơn – nơi chỉ những đơn vị thật sự có giá trị mới đứng vững được.

Từ {Galaxy Digital}, {cổ phiếu tiền mã hóa}, {tiền mã hóa} xuất hiện như những trung tâm cuộc đối thoại tài chính mới, trong bối cảnh chiến lược dài hạn được đề cao nhưng các nhà đầu tư ngày càng có xu hướng đòi hỏi minh chứng cụ thể.