Bitcoin(BTC) giữ vững mốc 75.000 USD bất chấp lo ngại rút vốn khỏi ETF

Dù giảm mạnh, thị trường phái sinh Bitcoin vẫn ổn định – ETF đang bị đánh giá quá tiêu cực?

Mặc dù giá Bitcoin(BTC) đã giảm mạnh xuống còn 74.680 USD (khoảng 1,08 tỷ đồng), thị trường phái sinh vẫn không xuất hiện dấu hiệu hỗn loạn hay hoảng loạn. Nhiều chỉ báo quan trọng đang củng cố niềm tin rằng mức hỗ trợ quanh mốc 75.000 USD vẫn còn hiệu lực trong ngắn hạn, bất chấp lo ngại về dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), bình tâm nhìn lại đợt điều chỉnh giá gần đây, nhiều chuyên gia cho rằng xu hướng hoảng loạn có thể đã bị thổi phồng. Bốn chỉ báo kỹ thuật và tâm lý thị trường – bao gồm lợi suất trái phiếu Mỹ, chỉ số chứng khoán, dữ liệu phái sinh và dòng tiền ETF – đều cho thấy thị trường đang giữ được sự ổn định nhất định.

Phái sinh cho thấy tín hiệu “phòng vệ”, không phải bán tháo

Đợt giảm giá lần này bắt nguồn từ việc thanh lý khoảng 1,8 tỷ USD (tương đương hơn 2,6 nghìn tỷ đồng) các vị thế mua sử dụng đòn bẩy, khiến giá Bitcoin tụt mạnh. Tuy nhiên, dữ liệu từ nền tảng phân tích Laevitas cho thấy không có sự đảo chiều trong giá hợp đồng tương lai – dấu hiệu thường thấy khi thị trường bán tháo.

Cụ thể, mức chênh lệch giá (premium) hàng năm của các hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng đang duy trì quanh mức 3%, thấp hơn mức trung lập thông thường (5-10%) nhưng không phải là tín hiệu cảnh báo căng thẳng. Tổng giá trị các hợp đồng phái sinh chưa thanh toán cũng chỉ giảm nhẹ 10% so với tháng trước, ở mức 40 tỷ USD (hơn 58 nghìn tỷ đồng).

bình luận: Đây là một dấu hiệu đáng chú ý cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa tháo chạy khỏi thị trường, mà thay vào đó đang tạm thời “phòng thủ” giữa lúc thị trường điều chỉnh.

Lợi suất trái phiếu và chứng khoán cho thấy thị trường chưa hoảng loạn

Một yếu tố tích cực khác là sự ổn định của thị trường truyền thống. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm đứng ở mức 3,54% – ngang bằng với ba tuần trước. Nếu tâm lý hoảng loạn lan rộng, tỷ lệ này có thể đã giảm xuống dưới 3,45%, như vào tháng 10 năm ngoái, khi chính phủ Mỹ đóng cửa và số liệu việc làm yếu đi.

Chỉ số S&P 500 hiện chỉ thấp hơn 0,4% so với mức cao nhất mọi thời đại. Dù chính phủ Mỹ đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa một phần, nhiều nhà lập pháp vẫn lạc quan rằng sự cố sẽ sớm được giải quyết.

bình luận: Việc thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giữ được đà ổn định cho thấy các nhà đầu tư truyền thống chưa đánh mất niềm tin vào bức tranh kinh tế vĩ mô – đây cũng là yếu tố nâng đỡ niềm tin vào thị trường tiền mã hóa.

ETF Bitcoin bị rút vốn nhưng quy mô đáng lo không cao

Ngay cả khi các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra khoảng 3,2 tỷ USD (tương đương hơn 4,6 nghìn tỷ đồng) kể từ ngày 16 tháng 1, con số này vẫn chỉ chiếm chưa tới 3% tổng tài sản quản lý – tương đối nhỏ so với quy mô toàn thị trường.

Ngoài ra, các lo ngại xung quanh việc tổ chức đầu tư Strategy có thể bán tháo cũng đang được kiểm soát. Báo cáo gần nhất cho thấy Strategy đang nắm giữ hơn 1,44 tỷ USD tiền mặt (hơn 2 nghìn tỷ đồng), đủ để chi trả các nghĩa vụ lãi suất và cổ tức mà không cần thanh lý tài sản. Đặc biệt, không có điều khoản nào buộc tổ chức này phải bán tài sản khi giá xuống dưới mức nhất định – khác biệt với một số sàn giao dịch như Bithumb hay Upbit vốn có cơ chế ký quỹ nghiêm ngặt hơn.

bình luận: Việc ETF bị rút vốn rõ ràng tạo áp lực tâm lý ngắn hạn, nhưng quy mô rút vốn không lớn và chưa dẫn tới phản ứng dây chuyền.

75.000 USD có còn là “mốc phòng thủ” của Bitcoin?

Tổng hợp các yếu tố trên – bao gồm tâm lý ổn định từ thị trường chứng khoán, trạng thái “phòng thủ” trong phái sinh, và sự kiểm soát chặt chẽ từ các quỹ ETF – cho thấy mốc 75.000 USD vẫn có thể là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn của Bitcoin(BTC). Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng còn quá sớm để dự đoán sự phục hồi, do rủi ro từ thị trường công nghệ và chính trị vẫn tồn tại.

bình luận: Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô như chính sách tài khóa tại Mỹ, diễn biến của công nghệ AI và xu hướng lãi suất để đưa ra quyết định phù hợp. Sự hồi phục bền vững của Bitcoin(BTC) nhiều khả năng vẫn còn chờ thêm thời gian và dữ liệu xác thực rõ ràng hơn.