Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
DeFi cần đáp ứng hiệu suất và minh bạch: Ethereum là nền tảng quyết định cơ hội tương lai cho ngành tài chính số
Ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng tài chính phi tập trung (*DeFi*) chỉ có thể cạnh tranh thực sự với hệ thống tài chính truyền thống nếu cùng lúc đáp ứng được cả khả năng “kiểm chứng” và hiệu suất giao dịch cao. Theo Vladimir Novakovski – Giám đốc điều hành của sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Lighter xây dựng trên nền tảng Ethereum(ETH) layer 2 – điều này là chìa khóa để đưa *DeFi* trở thành hạ tầng cốt lõi của tài chính tương lai.
Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ông Novakovski nhận định rằng sự kết hợp giữa hiệu quả kỹ thuật và tính minh bạch sẽ là yếu tố quyết định để thu hẹp khoảng cách giữa *DeFi* và tài chính truyền thống. Ngoài vai trò tại Lighter, ông từng giữ vị trí lãnh đạo kỹ thuật và khai thác máy học tại Quora và Addepar, đồng thời cũng đã kêu gọi thành công gần 986 tỷ đồng (tương đương 68 triệu USD) từ quỹ đầu tư Founders Fund do tỷ phú Peter Thiel dẫn đầu.
Hiệu quả không thể thay thế tính xác thực
“Không thể phát triển *DeFi* chỉ để phục vụ ngành blockchain, mà cần giải quyết vấn đề thực tế tương tự tài chính truyền thống,” ông Novakovski nhấn mạnh, đồng thời cảnh báo rằng chạy theo công nghệ mà đánh mất *khả năng kiểm chứng* sẽ làm mất gốc bản chất của blockchain.
Ông cũng lưu ý rằng trong năm 2022, phần lớn giao dịch tài sản số vẫn diễn ra trên các sàn tập trung (*CEX*), chứ chưa thực hiện on-chain – điều vốn là lợi thế của *DeFi*. Theo ông, những giao dịch được xác minh trực tiếp *on-chain* sẽ hiệu quả vượt trội so với hệ thống truyền thống vốn thiếu minh bạch và dễ tổn thương.
Phái sinh hấp dẫn, nhưng cần định vị sản phẩm phù hợp
Nói về các sản phẩm giao dịch phổ biến như "hợp đồng vĩnh viễn" (*perpetual contract*), ông cho rằng đây là loại hình có *hiệu suất sử dụng vốn cao* và đòn bẩy linh hoạt, do vậy luôn thu hút lượng lớn nhà giao dịch. Tuy nhiên, sau sự sụp đổ của FTX, vấn đề "khớp thị trường" (product-market fit) của các sàn DEX đã đặt ra bài toán mới.
“Không thể thành công nếu chỉ dựa vào công nghệ, mà cần lắng nghe người dùng và cải tiến sản phẩm dựa trên phản hồi,” ông bình luận.
Ethereum: nền tảng không thể thay thế của tài chính số
Ông Novakovski nhấn mạnh rằng chọn xây dựng trên *Ethereum* không phải là một lựa chọn tạm thời, mà là bước đi chiến lược để đảm bảo kết nối bền vững với một trong những hệ sinh thái phi tập trung hàng đầu.
Ông dự báo rằng qua thời gian, các giải pháp mở rộng Layer 2 trên Ethereum sẽ giúp cải thiện khả năng mở rộng và thúc đẩy làn sóng tổ chức gia nhập thị trường. “Giải quyết các vấn đề kỹ thuật khó khăn ngay từ đầu sẽ mở ra cơ hội lớn hơn trong tương lai,” ông nhận định.
Hiệu suất kỹ thuật và chi phí: lợi thế trước hệ thống cũ
Một điểm mạnh nổi bật của Lighter là khả năng xử lý đến 500 triệu giao dịch mỗi ngày, trong khi tổng chi phí vận hành chỉ khoảng 72,5 triệu đồng (50.000 USD). Đây là minh chứng rõ ràng cho lợi thế về *hiệu suất và chi phí* so với các hệ thống truyền thống.
Ông Novakovski cho rằng yếu tố “kiểm chứng” trong thiết kế hệ thống là cần thiết để duy trì tính công bằng, đặc biệt trong môi trường biến động cao như thị trường tài sản kỹ thuật số.
Tái định hình mô hình kinh doanh và người chơi
Lấy ví dụ thành công từ mô hình “không thu phí giao dịch” của Robinhood, ông khuyến khích ngành *DeFi* thử nghiệm các mô hình kinh doanh đột phá, thay vì giữ nguyên công thức cũ. “Ban đầu, nhiều người coi đó là việc dại dột, nhưng thực tế thì nó đã thay đổi cả ngành tài chính truyền thống,” ông nhận định.
Ông cũng nhấn mạnh rằng tương tác giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân là mối quan hệ hai chiều. Trong khi tổ chức cần *thanh khoản* từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, thì chính sự tham gia của tổ chức mới tạo ra niềm tin để người dùng phổ thông tiến vào thị trường – một bài toán mang tên “hiệu ứng khởi động lạnh" (*cold start problem*).
Giao thoa với hệ thống hiện tại và khúc mắc pháp lý
Một trong những rào cản lớn khiến tổ chức tài chính ngần ngại trước *DEX* chính là quy định pháp lý. Theo ông, để giải được bài toán này, cần xây dựng hợp tác với các cơ quan chức năng, đặc biệt tại Mỹ. “Nhiều tổ chức đã tiếp cận sàn phi tập trung, nhưng vướng mắc pháp lý khiến họ phải do dự,” ông nói.
Hơn nữa, ông cho rằng việc tích hợp chức năng *KYC on-chain* là một giải pháp cân bằng giữa việc tuân thủ quy định và giữ nguyên chức năng khám phá giá của thị trường.
Không chỉ vậy, để tiến xa hơn, các nền tảng *DeFi* cần đạt được sự tương thích về mặt công nghệ với hệ thống tài chính truyền thống. Điều này không chỉ nằm ở việc khai thác tài sản số, mà còn ở việc *đồng bộ công nghệ lõi*, đảm bảo khả năng tích hợp và vận hành ổn định.
Thị trường vốn đang được định hình lại từ blockchain
Đưa ra cái nhìn toàn cảnh, ông Novakovski cho rằng *Ethereum* hiện đang ở giai đoạn trưởng thành, nhưng chưa thể bị xem như một công ty đại chúng 20 năm tuổi. “Đây vẫn là một startup đang tăng trưởng, và chúng ta cần tiếp cận nó như vậy,” ông khuyên.
Về dài hạn, ông dự báo tất cả thị trường vốn sẽ dần “di chuyển lên chuỗi.” Dẫn chứng là xu hướng mã hóa chứng khoán, quỹ phòng hộ vận hành qua blockchain như một phần của cuộc dịch chuyển lớn. Trong bức tranh này, ông tin rằng *Ethereum* sẽ là hạ tầng trung tâm, thu hút sự tham gia của các tổ chức trên toàn cầu và là nhân tố chủ chốt định hình thị trường vốn của tương lai.
Bình luận 0