Kho tiền DeFi sẽ dẫn dắt dòng tiền tổ chức vào Web3 từ năm 2026

Theo đánh giá từ các chuyên gia, năm 2026 sẽ đánh dấu bước ngoặt lớn đối với ngành tài chính phi tập trung (DeFi), khi “kho tiền DeFi” (DeFi Vault) được dự báo sẽ trở thành công cụ chủ đạo giúp các tổ chức tài chính truyền thống tiến vào thế giới Web3. Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ông John Zettler, phụ trách mảng sản phẩm tạo lợi nhuận tại Kraken, đã gọi 2026 là “năm của kho tiền DeFi”, nhấn mạnh cơ sở hạ tầng và nhu cầu từ các tổ chức giờ đây đã sẵn sàng cho sự bùng nổ.

Ông Zettler từng làm việc tại Coinbase(COIN), nơi ông đồng thiết kế token cbETH – một dạng staking thanh khoản trên nền tảng Ethereum(ETH) – góp phần tạo ra doanh thu lên tới 1 tỷ USD mỗi năm. Hiện tại, ông đang dẫn dắt các chiến lược liên quan đến staking, stablecoin và lợi nhuận DeFi tại Kraken – một trong những sàn giao dịch tài sản số lớn nhất Hoa Kỳ.

Kho tiền DeFi: Chuẩn hóa rủi ro, mở đường cho tổ chức

“Từ”kho tiền DeFi" là một lớp cấu trúc được xây dựng trên nền của DeFi hiện tại, cho phép người dùng – đặc biệt là các tổ chức – triển khai các chiến lược gửi tiền, cho vay và sinh lợi phù hợp với yêu cầu pháp lý và kiểm soát rủi ro. Theo ông Zettler, đây là “cách tốt nhất để cung cấp các sản phẩm sinh lời tuân thủ quy định dành cho nhà đầu tư tổ chức”.

“Từ”cốt lõi của kho tiền DeFi nằm ở thiết kế có khả năng cân bằng giữa tính thanh khoản (cho phép rút vốn bất kỳ lúc nào) và lợi suất hấp dẫn, đồng thời kiểm soát phạm vi rủi ro mà người dùng chấp nhận được", ông bổ sung.

Sự trỗi dậy của cấu trúc mô-đun trong DeFi

Mô hình kho tiền cũng đang làm thay đổi phân khúc cho vay trong DeFi. Dự án Aave vẫn duy trì mô hình truyền thống với một pool cho vay chung, nhưng Morpho lại đi theo hướng mới với kho tiền riêng biệt (thị trường biệt lập), từ đó phân tán rủi ro và nâng cao hiệu quả thanh khoản.

Zettler cho biết “từ”DeFi đang tiến hóa nhanh chóng theo hướng mô-đun, đa nền tảng và đa chuỗi (multi-chain). Thay vì phức tạp hóa sản phẩm, các dự án giờ đây ưu tiên xây dựng một cấu trúc “lai” bao gồm tích hợp, đơn giản hóa và khả năng mở rộng xuyên chuỗi – điều kiện quan trọng để phản ánh nhu cầu của tổ chức.

Cổng vào DeFi cho các tổ chức

Ông Zettler khẳng định rằng “từ”kho tiền sẽ là con đường khả thi duy nhất để các tổ chức được quản lý hợp pháp tham gia vào DeFi. Bởi lẽ, họ không thể “ném tiền qua cửa sổ” vào các giao thức công khai mà thiếu sự kiểm soát phù hợp. Do đó, trong tương lai, các sản phẩm kho tiền có thể sẽ đóng vai trò back-end cho các công ty fintech và sàn giao dịch tập trung (CEX).

Kraken hiện cũng đang triển khai chiến lược thúc đẩy sự hòa hợp giữa DeFi và tài chính truyền thống, thông qua quá trình “hậu hiện đại hóa tài sản” – chuyển đổi cổ phiếu (ví dụ như tài sản thị trường chứng khoán) thành các token on-chain. Đây được gọi là hướng tiếp cận “lai hóa” giữa thế giới cũ và mới.

Rủi ro và động lực cạnh tranh mới trong DeFi

Theo ông Zettler, các rủi ro trong DeFi có thể được chia thành ba nhóm chính:

- Rủi ro mất vốn do sự sụt giảm giá trị tài sản đảm bảo (nợ xấu)

- Rủi ro thanh khoản, khi không kịp rút vốn trong thời điểm cần thiết

- Rủi ro kỹ thuật từ lỗi hợp đồng thông minh hoặc vi phạm bảo mật

Không chỉ vậy, hệ thống phần thưởng DeFi cũng đang thay đổi: thay vì chỉ phát token để “dụ” thanh khoản, ngày càng nhiều dự án chú trọng vào việc kiểm soát các kênh phân phối. Điều này có nghĩa là một thiết kế kho tiền tối ưu, cùng mạng lưới triển khai hiệu quả, sẽ quyết định dòng tiền về đâu. “Từ”cạnh tranh giữa các nền tảng kho tiền sẽ ngày càng khốc liệt.

DeFi đang tiệm cận thị trường tài chính truyền thống

Zettler đánh giá rằng năm 2026 sẽ là giai đoạn phát triển thật sự của DeFi, khi trọng tâm chuyển từ "nói nhiều" sang "làm thực". Ông dẫn chứng việc người dùng Kraken hiện đã sử dụng các giao thức Ethereum đa dạng để nhận lợi suất hàng đầu – ngay từ hôm nay.

“Từ”DeFi không còn là hệ sinh thái riêng rẽ, mà đang trở thành bộ phận trong thị trường tài chính truyền thống. Ông tin rằng, trong dài hạn, “thị trường vốn on-chain và thị trường truyền thống sẽ hợp nhất”. Và lúc đó, những sản phẩm cạnh tranh nhất – không phân biệt phi tập trung hay không – sẽ chiếm ưu thế.

“Từ”kho tiền DeFi chính là chìa khóa giúp thực hiện điều đó.

Bình luận: Sự bùng nổ của kho tiền DeFi cho thấy tài chính phi tập trung đang từng bước trưởng thành để trở thành hạ tầng gốc cho toàn bộ thị trường tài sản số. 2026 có thể là năm DeFi không còn chỉ là trào lưu, mà trở thành chuẩn mực mới cho dòng tiền tổ chức.