Thanh khoản suy giảm, Bitcoin(BTC) đối mặt nguy cơ giảm về 58.000 USD

Thị trường tiền mã hóa đang đối mặt với áp lực bán gia tăng khi dòng tiền từ các loại tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin(BTC), dần rút khỏi hệ sinh thái. Trong khi giá vàng và thị trường chứng khoán Mỹ liên tiếp lập đỉnh lịch sử, tín hiệu suy giảm “từ” thanh khoản đang hiện rõ trong không gian tiền mã hóa, chủ yếu do sự sụt giảm mạnh của nguồn cung “từ” stablecoin.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), các chuyên gia nhận định lực bán đến từ “từ” nhà đầu tư tổ chức gia tăng, cho thấy niềm tin thị trường đang suy yếu. Đặc biệt, khối lượng stablecoin đang lưu hành – một chỉ báo quan trọng về thanh khoản – đã giảm mạnh trong vài tuần qua.

Thanh khoản sụt giảm, Bitcoin quay đầu

Trong tuần này, Bitcoin(BTC) đã rơi xuống dưới các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, đi ngược xu hướng tăng của nhiều tài sản truyền thống. Giá Bitcoin giảm khoảng 2,5% trong bảy ngày qua, trái ngược hoàn toàn với “từ” vàng – loại tài sản đang tiếp tục khẳng định vai trò trú ẩn an toàn – khi tăng gần 3% chỉ trong một ngày, vượt ngưỡng 5.500 USD/oz. Tổng vốn hóa thị trường vàng theo đó tăng thêm khoảng 1.650 tỷ USD (tương đương 2.366 nghìn tỷ đồng).

Phân tích bởi nhà nghiên cứu thị trường Sunny Mom cho biết, chỉ số Coinbase Premium Index – thể hiện sự chênh lệch giữa giá Bitcoin trên sàn Coinbase và các sàn quốc tế – đã giảm về mức -0,17%. Chỉ số âm phản ánh lực bán xuất hiện dày đặc hơn trong phiên giao dịch tại Mỹ, cho thấy tổ chức lớn đang giảm tỷ trọng nắm giữ. Sunny Mom bổ sung thêm rằng chỉ số này gần như không nằm ở vùng dương trong suốt tháng 1, càng củng cố giả thuyết về áp lực bán đến từ các tổ chức.

Sụt giảm vốn hóa stablecoin hơn 7.000 tỷ đồng

Thanh khoản giảm rõ nét ở mảng stablecoin – đại diện bởi USD Coin (USDC), Tether (USDT) và các phiên bản dạng token khác. Trong vài ngày qua, vốn hóa của các stablecoin lớn đã bốc hơi khoảng 2,2 tỷ USD (tương đương hơn 3.157 tỷ đồng), nâng tổng thiệt hại lên khoảng 5,6 tỷ USD nếu so với đỉnh thiết lập gần đây. Báo cáo của nhà phân tích Darkfost từ nền tảng dữ liệu on-chain cho biết thêm, chỉ riêng trong một tuần, lượng cung cấp của stablecoin dựa trên Ethereum(ETH) đã sụt đến 7 tỷ USD (khoảng 10.449 tỷ đồng) – lần hiếm thấy kể từ khi chu kỳ tăng giá hiện tại bắt đầu.

“Đây là dấu hiệu cho thấy dòng stablecoin đang được quy đổi sang tiền mặt,” một chuyên gia bình luận. Việc chuyển đổi ‘đô la kỹ thuật số’ thành tiền pháp định thường báo hiệu năng lực mua đang suy giảm và nghiêng về xu hướng phòng vệ. Điều này có thể tác động tiêu cực đến khả năng phục hồi ngắn hạn của thị trường.

Áp lực giảm có thể đẩy Bitcoin về mốc 58.000 USD

Dựa trên phân tích kỹ thuật, Sunny Mom xác định 3 mức hỗ trợ đáng chú ý cho Bitcoin. Đầu tiên là mức "giá trung bình thực sự" (true mean price) quanh ngưỡng 81.000 USD; tiếp theo là vùng đỉnh năm 2024 (70.000 USD); và cuối cùng là đường trung bình động 200 tuần ở mức 58.000 USD. Dù đây không phải là mốc dự báo giá chính thức, nhưng được xem là khu vực ‘giữ chân’ quan trọng nếu lực bán tiếp tục lan rộng.

Khi vốn hóa thị trường tiền mã hóa suy yếu, các tài sản truyền thống như vàng và bạc được hưởng lợi. Bạc cũng đã vượt 120 USD/oz – mức cao chưa từng thấy trong nhiều năm qua.

Tín hiệu trái ngược và khả năng hồi phục

Không ít nhà phân tích cho rằng việc nguồn cung stablecoin giảm không đồng nghĩa với việc thị trường đang rút tiền. Theo chuyên gia on-chain Carmelo Alemán, tỉ lệ cung stablecoin so với vốn hóa Bitcoin (SSR – Stablecoin Supply Ratio) hiện xuống còn 12,6, so với mức 18-19 trong vài tuần trước. Dữ liệu này cho thấy tình trạng “từ” đứng ngoài quan sát đang chiếm ưu thế thay cho việc triệt thoái vốn tuyệt đối.

Chuyên gia ETF Eric Balchunas chia sẻ: “Sự điều chỉnh ở Bitcoin có thể chỉ là tạm thời, xuất phát từ mức kỳ vọng quá cao về nhu cầu ETF giao ngay.” Theo ông, Bitcoin vẫn đang có mức tăng gần 400% kể từ năm 2022, và điều đó không thể coi nhẹ trong góc nhìn dài hạn.

Dưới góc độ vĩ mô, GugaOnChain từ CryptoQuant cho rằng tâm lý bảo toàn vốn đang định hình lại dòng tiền toàn cầu. “Thị trường hiện bị ảnh hưởng bởi đồng USD suy yếu và nỗi lo lạm phát,” ông nói. Khi đó, tài sản như vàng – đã được kiểm chứng qua thời gian – trở thành điểm đến an toàn. Còn Bitcoin, dù được xem là nơi trú ẩn tiềm năng, nhưng vẫn mang đặc tính “từ” tài sản rủi ro – ít nhất là cho đến khi tâm lý thị trường thay đổi.

Kết luận

Dưới áp lực “từ” nguồn cung stablecoin giảm mạnh, xu hướng thanh khoản trên thị trường tiền mã hóa đang đối mặt với nhiều khó khăn. Các chuyên gia nhấn mạnh rằng việc theo dõi dòng stablecoin, chỉ số SSR và hành vi của nhà đầu tư tổ chức là chìa khóa để dự đoán hướng đi tiếp theo. Dù Bitcoin(BTC) vẫn giữ kỳ vọng dài hạn tích cực, nhưng trong ngắn hạn, “từ” xu thế phòng vệ và tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn như vàng đang khiến thị trường tiền mã hóa lùi bước.