32 tàu LNG: SK Shipping xúc tiến tái cơ cấu đội tàu, đặt mục tiêu hoàn tất trong năm nay

SK Shipping (SK해운) đang xúc tiến kế hoạch nhận chuyển giao 16 tàu chở LNG từ H-Line Shipping (에이치라인해운), qua đó giảm tỷ trọng tàu chở dầu (tanker) và chuyển trọng tâm sang nhóm tàu chở khí. Nếu thương vụ hoàn tất, đội tàu LNG của SK Shipping sẽ tăng lên 32 chiếc.

Thương vụ diễn ra giữa hai công ty cùng thuộc sở hữu của quỹ đầu tư Hahn & Company (한앤컴퍼니), theo cơ chế hoán đổi tàu và hợp đồng vận chuyển dài hạn. Theo phương án đang được xúc tiến, SK Shipping sẽ chuyển giao 12 tàu chở dầu cho H-Line Shipping, gồm 11 tàu siêu trọng tải chở dầu thô (VLCC) và 1 tàu chở sản phẩm dầu; đổi lại, H-Line Shipping sẽ chuyển giao 16 tàu chở LNG cho SK Shipping.

Trang tin OilPrice cho biết H-Line Shipping sẽ nhận 12 tàu chở dầu cùng các hợp đồng liên quan và khoản tiền 3 tỷ USD. Nếu thương vụ hoàn tất, SK Shipping sẽ vận hành 32 tàu chở LNG và 14 tàu chở LPG, trong khi H-Line Shipping chuyển sang tập trung vào mảng tàu chở dầu và tàu chở hàng rời (bulk).

Một số báo chuyên về hàng hải tại Hàn Quốc đưa tin năng lực vận chuyển LNG của SK Shipping sẽ mở rộng từ 16 tàu với tổng dung tích 3,16 triệu m3 lên 32 tàu với 5,95 triệu m3. Tuy nhiên, các số liệu này được nêu là ước tính của giới trong ngành, chưa phải con số chính thức.

Số liệu này cũng chênh lệch so với dữ liệu công bố hiện tại của hai công ty. Trang giới thiệu mảng LNG chính thức của SK Shipping hiện ghi nhận đội tàu LNG do công ty kiểm soát là 12 chiếc, trong khi trang tiếng Hàn của H-Line Shipping liệt kê 16 tàu đang khai thác và 1 tàu sắp được đưa vào vận hành.

Trong khi đó, trang thông tin mảng LNG bằng tiếng Anh của H-Line Shipping lại ghi nhận con số khác: 10 tàu đang khai thác và 13 tàu đang đóng mới. Do tiêu chí thống kê giữa các trang thông tin không đồng nhất, việc chỉ cộng dồn số liệu để xác định quy mô đội tàu hiện tại là chưa đủ cơ sở.

Trọng tâm của đợt tái cơ cấu lần này không nằm ở số lượng tàu, mà ở cấu trúc hợp đồng. Hai công ty không chỉ chuyển giao tàu cho nhau, mà còn xúc tiến chuyển giao cả hợp đồng vận chuyển dài hạn và các khoản tài trợ tàu (ship financing) gắn với từng con tàu.

Theo hướng tái cơ cấu, SK Shipping sẽ giảm tỷ trọng mảng tàu chở dầu để tập trung vào nhóm tàu chở khí gồm LNG và LPG. Ngược lại, H-Line Shipping sẽ giảm tỷ trọng tàu LNG và chuyển sang cơ cấu tập trung vào tàu chở dầu và tàu chở hàng rời.

Đánh giá từ phía các tổ chức xếp hạng tín nhiệm hiện chưa thống nhất. Tờ Financial News (파이낸셜뉴스) của Hàn Quốc dẫn đánh giá của NICE Investors Service (NICE신용평가) cho rằng thương vụ giúp củng cố dòng tiền nhờ nền tảng hợp đồng dài hạn, nhưng đồng thời cảnh báo áp lực nợ vay từ việc mua thêm tàu LNG có thể khiến các chỉ số tài chính ngắn hạn của SK Shipping suy giảm.

Cũng theo Financial News, biên lợi nhuận hoạt động của mảng tàu chở khí thuộc SK Shipping đạt 50,1% trong quý 1 năm 2026. Đánh giá được dẫn lại cho rằng nếu công ty chỉ còn giữ lại mảng tàu chở khí xoay quanh các hợp đồng vận chuyển dài hạn, mức độ ổn định doanh thu có thể được cải thiện.

Cách gọi "hãng vận hành tàu chở LNG lớn nhất châu Á" mà một số báo nước ngoài sử dụng khó có thể áp dụng nguyên trạng cho SK Shipping. Theo các bảng xếp hạng vận hành đội tàu công khai, MOL LNG Transport đang vận hành 107 tàu, Shell (셸) 65 tàu, NYK 60 tàu, K Line 50 tàu và MISC 36 tàu.

Ngay cả khi SK Shipping chuyển sang cơ cấu 32 tàu, con số này vẫn chưa tương xứng trực tiếp với các vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng nói trên. Tiêu chí cụ thể mà phía công ty dùng để gọi mình là "lớn nhất châu Á" vẫn cần được làm rõ thêm.

Đằng sau đợt tái cơ cấu này là bối cảnh nhu cầu LNG toàn cầu tăng và rủi ro logistics hàng hải. Trong báo cáo triển vọng LNG, Shell ước tính khối lượng giao dịch LNG toàn cầu năm 2025 đạt 422 triệu tấn, và có thể tăng lên khoảng 700 triệu tấn mỗi năm vào năm 2050.

Cũng trong báo cáo này, Shell cho biết tình trạng gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz từng khiến khoảng 1/5 nguồn cung LNG toàn cầu trong một tháng bị tắc nghẽn. TokenPost trước đó đã đưa tin về việc sản lượng xếp hàng LNG tại cảng Ras Laffan của Qatar tăng lên cùng biến số liên quan đến eo biển Hormuz.

Gián đoạn logistics năng lượng trên biển không chỉ tác động đến giá dầu thô và LNG, mà còn có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và tâm lý đầu tư vào tài sản rủi ro. Tuy nhiên, đợt tái cơ cấu đội tàu lần này của SK Shipping và H-Line Shipping thiên về thay đổi cấu trúc trong mảng vận tải dựa trên hợp đồng dài hạn, hơn là yếu tố tác động đến giá cả trong ngắn hạn.

Thương vụ giữa SK Shipping và H-Line Shipping hiện vẫn đang trong giai đoạn xúc tiến, chưa hoàn tất. Theo các báo trong nước, hai bên đặt mục tiêu hoàn tất thương vụ trong năm nay, sau khi trải qua các thủ tục xin sự đồng ý của bên thuê tàu và nhóm chủ nợ tài trợ tàu.