BlackRock đề xuất ETF Bitcoin(BTC) kiểu 'covered call' – Cách tiếp cận phái sinh thu hút nhà đầu tư tổ chức

BlackRock nộp đơn xin cấp phép ETF Bitcoin kiểu “covered call” – Bước đi chiến lược phản ánh xu hướng mới của nhà đầu tư tổ chức

Thị trường tiền mã hóa tiếp tục thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ giới đầu tư tổ chức khi BlackRock – tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới – chính thức đề xuất một sản phẩm ETF hoàn toàn mới dựa trên chiến lược tạo thu nhập từ quyền chọn.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), BlackRock đã đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) hồ sơ đăng ký một quỹ ETF mới mang tên "iShares Bitcoin Premium Income ETF". Quỹ này khác biệt so với các ETF Bitcoin giao ngay đang lưu hành ở chỗ nó kết hợp cả chiến lược "covered call" nhằm tạo thêm lợi nhuận cho nhà đầu tư.

Chiến lược "covered call" là gì? Đây là một phương pháp đầu tư phổ biến trong tài chính truyền thống. Cụ thể, quỹ sẽ nắm giữ trực tiếp tài sản cơ sở – trong trường hợp này là Bitcoin(BTC) – và đồng thời bán quyền chọn mua (call options) để thu về phí quyền chọn. Nhờ đó, nhà đầu tư có thể gia tăng lợi nhuận tiềm năng nếu Bitcoin không tăng quá mạnh trong thời gian ngắn.

Sản phẩm mới này được xây dựng dựa trên ETF hiện có là iShares Bitcoin Trust (IBIT), một quỹ sở hữu tài sản quản lý lên tới 70 tỷ USD. BlackRock dự kiến sẽ sử dụng IBIT làm cơ sở, từ đó bán quyền chọn và kết hợp với các chỉ số phái sinh của các sản phẩm ETP khác. nhiều chuyên gia trong ngành gọi đây là mô hình “phái sinh trên phái sinh”, một bước đi minh họa rõ nét cho sự hội nhập ngày càng sâu sắc của tài chính truyền thống với thị trường tiền mã hóa.

Tổ chức đặt cược mạnh mẽ vào Bitcoin và Ethereum

Theo nhà phân tích Wendy O, hành động của BlackRock thể hiện rõ rằng các tổ chức lớn vẫn đang tiếp tục đặt niềm tin vào Bitcoin. Trong một bình luận sau khi hồ sơ được công bố, cô khẳng định: “Nếu BlackRock không tin vào tiềm năng dài hạn của Bitcoin, họ không có lý do gì để tạo ra các ETF mới dựa trên nó.”

Ngoài ra, Wendy O cũng nhấn mạnh rằng tập đoàn này đang tích cực theo dõi Ethereum(ETH) – nền tảng được xem là hạ tầng cốt lõi cho xu hướng “token hóa tài sản thực”. Theo Giám đốc điều hành Larry Fink của BlackRock, hiện có đến 65% tài sản đã token hóa tập trung trên Ethereum, minh chứng cho vị thế không thể thay thế của mạng lưới này trong hệ sinh thái tài chính số.

Việc BlackRock chỉ tập trung triển khai ETF cho Bitcoin và Ethereum, trong khi chưa tiến tới các tiền mã hóa khác như Solana(SOL), Avalanche(AVAX) hay Chainlink(LINK), cũng cho thấy sự thận trọng trong việc phân bổ nguồn lực. Dù các dự án trên được nghiên cứu kỹ lưỡng, nhưng quyết định đầu tư cần sự chắc chắn về tính thanh khoản và bối cảnh pháp lý ổn định.

Tại sao tổ chức ưu tiên chiến lược phái sinh?

Wendy O phân tích rằng các tổ chức như BlackRock, JP Morgan, Wells Fargo hay Vanguard thường không chạy theo biến động ngắn hạn mà ưu tiên các mô hình có doanh thu rõ ràng, có thể áp dụng bền vững trong dài hạn.

Chiến lược "covered call" từng được kiểm chứng hiệu quả trong thị trường chứng khoán truyền thống, và BlackRock đang cố gắng mang mô hình này vào thị trường tiền mã hóa, biến nó trở thành một kênh đầu tư vừa an toàn hơn vừa mang tính phòng vệ với biến động giá. Bình luận thêm về vấn đề này, Wendy O so sánh: “Trong khi thị trường cổ phiếu hoạt động như một hệ thống đa cấp khổng lồ, thì các sản phẩm phái sinh đem lại lợi nhuận thực sự là cấu trúc được các nhà đầu tư lâu dài lựa chọn.”

Thông điệp gửi đến nhà đầu tư cá nhân

Wendy O cũng gửi lời khuyên tới nhà đầu tư nhỏ lẻ rằng nên theo sát dòng vốn “Big Money” thay vì chạy theo xu hướng bơm thổi hoặc altcoin ít được chú ý. Mặc dù các dự án như Ripple(XRP), Hedera(HBAR) hay Solana(SOL) đều có thể tăng trưởng trong tương lai, nhưng hiện tại **Bitcoin(BTC)** và **Ethereum(ETH)** vẫn là trọng tâm của dòng tiền tổ chức.

Theo cô, việc hiểu rõ cấu trúc lợi nhuận và mục tiêu dài hạn của những quỹ như ETF covered call sẽ giúp cá nhân xây dựng chiến lược đầu tư hợp lý hơn. Đó là sự chuyển hướng từ đầu tư mang tính cảm tính sang tiếp cận tài chính dựa trên dữ liệu, mô hình lợi nhuận và sự chấp thuận của tổ chức lớn.

“ETF covered call của BlackRock đặt tiền mã hóa vào khung lợi nhuận của thị trường truyền thống – điều đó cho thấy thị trường đang ngày càng trưởng thành,” Wendy O kết luận.

Tổng kết

Việc BlackRock đệ trình ETF mới sử dụng chiến lược “covered call” cho thấy sự phát triển tiên tiến của mối quan hệ giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Sự quan tâm ngày càng tăng từ giới đầu tư chuyên nghiệp đối với **Bitcoin(BTC)** và **Ethereum(ETH)** vẫn giữ nguyên bất chấp biến động thị trường. Khi các mô hình lợi nhuận chính thống được mang vào thế giới tiền mã hóa, thị trường này đang dần bước sang một giai đoạn mới – nơi phái sinh, thu nhập định kỳ và chiến lược dài hạn đóng vai trò chủ đạo.