Bitcoin(BTC) cần chiến lược DAT 2.0 thay vì chỉ nắm giữ tài sản kỹ thuật số

Các chuyên gia trong ngành tiền mã hóa đang lên tiếng cảnh báo rằng các doanh nghiệp nắm giữ tài sản kỹ thuật số không nên chỉ đơn thuần “giữ và chờ đợi” giá tăng như một chiến lược đầu tư. Việc chỉ trông chờ đà tăng giá của Bitcoin(BTC) sẽ không mang lại lợi ích bền vững cho cả công ty sở hữu và hệ sinh thái tiền mã hóa nói chung.

Theo bài viết đăng tải gần đây từ ông Mike Maloney – Chủ tịch công ty hạ tầng tài sản kỹ thuật số 21 Vault – ngày 24 (giờ địa phương), cách tiếp cận truyền thống theo mô hình “DAT 1.0” (Doanh nghiệp nắm giữ tài sản kỹ thuật số) cần được thay đổi triệt để. Ông cho rằng thay vì chỉ mua và nắm giữ Bitcoin, các doanh nghiệp cần hướng tới mô hình mới là “DAT 2.0”.

DAT là mô hình nổi lên từ năm 2020 khi công ty Strategy (tiền thân là MicroStrategy) bắt đầu mua vào một lượng lớn Bitcoin như một phần trong chiến lược tài chính. Hiện nay Strategy nắm giữ lượng Bitcoin trị giá hơn 8 tỷ USD. Sau đó, nhiều doanh nghiệp khác cũng áp dụng chiến lược tương tự, thậm chí có mô hình doanh nghiệp tư nhân nắm giữ lượng lớn tiền mã hóa rồi sáp nhập với công ty niêm yết để tiếp cận nguồn vốn thị trường một cách gián tiếp.

Tuy nhiên, ông Maloney cảnh báo rằng mô hình chỉ mua và nắm giữ có thể khiến doanh nghiệp không đáp ứng được kỳ vọng của cổ đông trong thời kỳ thị trường suy thoái. Hơn nữa, mô hình này không đóng góp vào việc hình thành “vốn kiên nhẫn” (patient capital) – yếu tố thiết yếu để xây dựng một hệ sinh thái tài sản số bền vững.

Ông nhấn mạnh rằng “việc mua Bitcoin rồi cất giữ đơn thuần không phải là một chiến lược – đó là sự bị động”. Ngoài ra, ông còn cho rằng đặt kỳ vọng vào sự tăng giá không ngừng của Bitcoin là hành vi mang tính đầu cơ dùng đòn bẩy và không phù hợp với chiến lược tài chính theo chuẩn mực doanh nghiệp. Ông còn cảnh báo rằng trong một số khu vực pháp lý, hoạt động này có thể khiến công ty bị xem là quỹ đầu tư, từ đó gặp rủi ro về tuân thủ quy định.

DAT 2.0: Đầu tư lại vào chính hệ sinh thái

Theo ông Maloney, trọng tâm của “DAT 2.0” là việc doanh nghiệp không chỉ nắm giữ tài sản mà còn cần tái đầu tư lượng tiền mã hóa vào các hoạt động trong hệ sinh thái – bao gồm khai thác Bitcoin, dịch vụ lưu ký, cơ sở hạ tầng thanh toán, cho vay, cũng như tăng cường thanh khoản. Đây là cách tiếp cận giúp thúc đẩy tính ổn định, cải tiến công nghệ và mở rộng khả năng ứng dụng trong thực tiễn.

Ông lập luận rằng khi Bitcoin được các doanh nghiệp tích cực đưa vào sử dụng, khả năng giá trị nội tại và thị giá của tài sản này cũng sẽ tăng lên. Mô hình đầu tư này giống như nguồn “vốn chậm” (slow capital) trong tài chính truyền thống - nơi các ngân hàng lớn như JPMorgan hay Goldman Sachs sử dụng hàng nghìn tỷ USD để đảm bảo vận hành ổn định.

Theo ông, chỉ có những doanh nghiệp theo mô hình DAT mới có khả năng cung cấp nguồn vốn như vậy cho thị trường tiền mã hóa trong dài hạn, góp phần xây dựng hệ thống tài chính phi tập trung bền vững.

Khác biệt với quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu cơ

Ông Maloney cũng so sánh DAT với các hình thức đầu tư truyền thống như quỹ đầu cơ hay quỹ đầu tư mạo hiểm (VC). Ông cho rằng các tổ chức này thường có yêu cầu lợi suất cao trong thời gian ngắn – ví dụ như 10-15% mỗi năm đối với quỹ đầu cơ – hoặc buộc phải thoái vốn trong khoảng 5 năm như các quỹ VC. Do đó, họ không thể đóng vai trò là nhà cung cấp nguồn vốn bền vững cho hệ sinh thái tiền mã hóa.

Ngược lại, mô hình DAT cho phép doanh nghiệp chủ động về thời gian và định hướng đầu tư, phù hợp hơn với hạ tầng của các mạng blockchain dựa trên cơ chế bằng chứng công việc (PoW) như Bitcoin – những nơi đòi hỏi nguồn vốn dài hạn cho công nghệ và phát triển cơ sở hạ tầng.

Ông Maloney kết luận: “Mô hình DAT 2.0 không chỉ là hình thức nắm giữ tiền mã hóa, mà là một dạng ‘hạ tầng tài chính’ mới cho cả thị trường”. Chiến lược này vừa phục vụ cho sự phát triển dài hạn của Bitcoin(BTC), vừa mang lại lợi ích lâu dài và ổn định hơn cho các nhà đầu tư.

từ khóa: “Bitcoin”, “DAT 2.0”, “tài sản kỹ thuật số”

Bình luận: Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa ngày càng trưởng thành, chiến lược “lấy tài sản kỹ thuật số trong danh mục công ty làm động lực hỗ trợ toàn hệ sinh thái” cho thấy một hướng đi mới đầy tiềm năng. Nếu được áp dụng rộng rãi, “DAT 2.0” có thể định hình lại vai trò của các doanh nghiệp trong lĩnh vực blockchain, không chỉ là người sở hữu mà còn là những nhà xây dựng.