Áp lực bán từ Mỹ và chênh lệch giá Coinbase-Binance khiến Bitcoin(BTC) lao dốc

Mỹ gia tăng áp lực bán, chênh lệch giá Coinbase-Binance thúc đẩy đà giảm của Bitcoin

Thị trường tiền mã hóa tiếp tục chứng kiến diễn biến tiêu cực khi đà bán ra từ nhà đầu tư Mỹ gia tăng mạnh, tác động lên giá Bitcoin (BTC). Theo dữ liệu cập nhật, chỉ số "từ chênh lệch giá Coinbase" (Coinbase Premium Gap - CPG) đã lao dốc xuống mức thấp nhất trong vòng một năm, cho thấy làn sóng bán mạnh đang tạo áp lực lên thị trường toàn cầu.

Theo The Block đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), chỉ số CPG đã giảm xuống mức -63,85 – mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2025. Trong lần chạm đáy trước, chỉ vài tháng sau đó giá Bitcoin đã giảm mạnh từ khoảng 102.000 USD xuống còn 78.350 USD. Điều đó cho thấy mỗi khi chỉ số này chạm đáy, thị trường đều chứng kiến những cú điều chỉnh đáng kể.

Chỉ số CPG đo lường mức chênh lệch giá giữa Bitcoin được giao dịch tại Coinbase (thị trường Mỹ) và Binance (thị trường toàn cầu). Khi chỉ số chuyển sang âm sâu, nó phản ánh "từ áp lực bán từ Mỹ" đang vượt xa mức trung bình toàn cầu. Ngược lại, số dương thể hiện lực mua từ Mỹ chiếm ưu thế.

Đáng chú ý, đợt giảm sâu lần này diễn ra vào kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, thời điểm các quỹ ETF Bitcoin giao dịch theo hình thức giao ngay (spot) tạm dừng hoạt động. Bình luận về điều này, nhà phân tích Mignolet nhận định: "Lực bán hiện tại không đến từ các ETF, mà là các cá voi tại Mỹ – những tổ chức nắm giữ khối lượng BTC lớn nhưng hoạt động ngoài hệ thống quỹ truyền thống. Đây là mô hình bán tháo điển hình đã xuất hiện nhiều lần trong quá khứ".

Tâm lý rủi ro gia tăng trước thông điệp cứng rắn từ Trump

Diễn biến giảm giá của Bitcoin cũng trùng với thời điểm xuất hiện tín hiệu tiêu cực từ thị trường tài chính toàn cầu. Khi Tổng thống Trump đưa ra tuyên bố tăng mức thuế quan với Liên minh châu Âu (EU), nỗi lo về bất ổn địa chính trị đã ảnh hưởng lên tâm lý nhà đầu tư. Cùng thời điểm, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ suy yếu, trong khi vàng và bạc – hai "từ tài sản trú ẩn truyền thống" – lại bật tăng, cho thấy xu hướng né tránh rủi ro đang hình thành mạnh mẽ.

Diễn biến này đã kéo dòng tiền rút khỏi các "từ tài sản rủi ro cao" như Bitcoin. Như vậy, đợt bán ra gần đây không chỉ là hành động đơn lẻ mà phản ánh sự đảo chiều chiến lược phân bổ của giới đầu tư toàn cầu.

Tín hiệu kỹ thuật xấu: Mô hình nêm tăng có khả năng bị phá vỡ

Ngoài yếu tố tâm lý thị trường, phân tích kỹ thuật cũng đang phát đi cảnh báo đáng chú ý. Biểu đồ ngày của Bitcoin chỉ ra rằng giá đang hình thành mô hình "nêm tăng" (rising wedge) – vốn thường xuất hiện trong những giai đoạn đà tăng có dấu hiệu yếu đi.

Dù giá vẫn liên tục tạo đáy cao hơn, việc biên độ giữa các đỉnh và đáy co lại cho thấy "từ lực mua suy yếu rõ rệt". Nếu trong ngắn hạn, các yếu tố vĩ mô tiếp tục bất lợi và chỉ số CPG còn giảm thêm, không loại trừ khả năng vùng hỗ trợ dưới của nêm sẽ bị phá, kéo theo làn sóng bán tháo tiếp theo.

Dựa theo phân tích kỹ thuật, nếu mô hình bị phá vỡ hoàn toàn, giá BTC có thể giảm thêm tương ứng với chiều cao của nêm. Mục tiêu tiếp theo mà các nhà giao dịch đang theo dõi là vùng giá từ 78.000 USD đến 80.000 USD – khu vực có "từ mức cầu cao trong quá khứ".

ETF im lặng, cá voi đã hành động

Một điểm đặc biệt trong đợt biến động lần này là sự vắng bóng của ETF – lực đỡ lớn cho thị trường thời gian qua. Thay vào đó, các cá voi – những nhà đầu tư tổ chức lớn không phụ thuộc vào ETF – đã chủ động điều chỉnh vị thế ngay cả trong kỳ nghỉ. Điều này cho thấy BTC vẫn có thể biến động mạnh bất chấp dòng tiền ETF đang "án binh bất động".

Trong thời gian tới, diễn biến của chỉ số CPG, mức độ bán ra từ Mỹ, và xu hướng kỹ thuật quanh mô hình "nêm tăng" sẽ là những yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của Bitcoin. Nếu tâm lý né tránh rủi ro tiếp tục lan rộng và các tín hiệu kỹ thuật chuyển xấu hơn, giá BTC hoàn toàn có thể kiểm tra lại vùng 80.000 USD trong ngắn hạn.