Strategy lỗ kỷ lục 175 tỷ USD vì Bitcoin(BTC) lao dốc trong quý IV/2025

Theo dữ liệu mới công bố, việc giá Bitcoin(BTC) liên tục lao dốc trong quý IV năm 2025 đã khiến công ty Strategy, do Michael Saylor đứng đầu, ghi nhận khoản lỗ lớn nhất trong lịch sử. Cụ thể, Strategy dự kiến báo cáo mức lỗ lên tới 175 tỷ USD (khoảng 25,3 nghìn tỷ đồng), làm dấy lên những nghi ngại về tính bền vững của chiến lược kinh doanh xoay quanh Bitcoin.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), chuyên gia phân tích thị trường Andy cho biết mức lỗ trên được tính theo chuẩn kế toán GAAP và là hệ quả trực tiếp từ việc giá Bitcoin giảm xuống dưới mốc 100.000 USD. Vì Strategy sở hữu lượng lớn BTC, sự sụt giảm giá trị tài sản đã khiến các chỉ số tài chính của công ty chịu ảnh hưởng nặng nề.

Không chỉ dừng lại ở con số thua lỗ, cổ phiếu MSTR của Strategy trong năm 2025 cũng mất gần 50% giá trị, từ mức đỉnh 450 USD xuống mức đáy trong khoảng 150 USD. Nhà kinh tế học Peter Schiff bình luận, "Nếu hiện diện trong rổ chỉ số S&P 500, Strategy sẽ là cổ phiếu có hiệu suất tệ thứ 6 năm 2025." Ông thẳng thắn chỉ trích công ty “chỉ chăm chăm mua Bitcoin” mà quên mất trách nhiệm tạo ra giá trị cho cổ đông.

Tuy nhiên, thực tế cũng ghi nhận mặt tích cực trong chiến lược tập trung vào Bitcoin. Trong quý II và III cùng năm, khi giá Bitcoin đạt mức cao, Strategy từng ghi nhận lợi nhuận hoạt động lần lượt lên tới 14 tỷ USD (khoảng 20,2 nghìn tỷ đồng) và 3,9 tỷ USD (khoảng 5,64 nghìn tỷ đồng) theo chuẩn GAAP. Mức lợi nhuận này tuy không phản ánh dòng tiền thực nhưng cho thấy sự phục hồi mạnh về mặt kế toán trong thời gian giá Bitcoin tăng cao.

Ngoài ra, xét trong dài hạn, cổ phiếu MSTR từ khi công ty bắt đầu chiến lược đầu tư vào Bitcoin năm 2020 đến nay đã tăng trên 260%. Điều này giúp MSTR vẫn được xem là một trong những tài sản nổi bật trong danh mục đầu tư của nhiều nhà đầu tư dài hạn.

Trái ngược với Peter Schiff, một số chuyên gia thị trường vẫn dành cái nhìn tích cực cho chiến lược của Michael Saylor. Nhà phân tích Adam Livingston bình luận rằng, “Bitcoin là công cụ phòng hộ lạm phát tốt hơn so với giữ tiền mặt.” Theo ông, chính sự biến động mới là rủi ro ngắn hạn, còn trong dài hạn, khả năng bảo toàn sức mua của Bitcoin vượt trội hơn. Ông kết luận: “Chiến lược này có thể giúp công ty trở thành một trong những doanh nghiệp giá trị nhất thế giới nếu quản lý tốt rủi ro biến động.”

Tuy vậy, Peter Schiff vẫn giữ quan điểm bi quan khi đánh giá rằng giá Bitcoin có thể tiếp tục giảm mạnh vào năm 2026, đẩy cổ phiếu MSTR xuống mức thấp mới. “MSTR chưa chắc đã chạm đáy,” ông cảnh báo.

Trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư cần đánh giá lại sự phụ thuộc quá lớn vào một tài sản có độ biến động cao như Bitcoin. Dù **Bitcoin(BTC)** được coi là tài sản tiềm năng trong dài hạn, nhưng hiệu ứng tiêu cực trong năm 2025 cho thấy chiến lược của Strategy cũng đầy rẫy rủi ro khi thị trường đảo chiều.

Bình luận: Trong khi phần lớn các tập đoàn công nghệ tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro do biến động thị trường, Strategy lại đặt cược gần như hoàn toàn vào Bitcoin. Đây là nước đi táo bạo nhưng cũng rất mong manh nếu xét dưới góc độ tài chính bền vững.

Tóm lại, tương lai của Strategy sẽ phụ thuộc lớn vào xu hướng giá Bitcoin trong thời gian tới. Với mức lỗ lịch sử trong quý IV và cổ phiếu lao dốc mạnh, thị trường đang chờ xem liệu chiến lược “tất tay vào Bitcoin” của công ty có thể trụ vững trong chu kỳ điều chỉnh sâu của thị trường hay không.