Ethereum(ETH) cạn nguồn cung trên sàn, giao dịch on-chain lập đỉnh lịch sử

Theo CoinDesk đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), giá **“Ethereum(ETH)”** đã lấy lại mốc 2.000 đô la và duy trì nhịp phục hồi tương đối ổn định, kéo theo tâm lý thị trường dần nghiêng về phía tích cực. Điều đáng chú ý là trong giai đoạn **“Ethereum(ETH)”** bật tăng, dữ liệu *on-chain* cho thấy nhà đầu tư có xu hướng “nắm giữ” thay vì bán ra, thể hiện qua lượng **“Ethereum(ETH)”** còn lại trên các sàn giao dịch giảm mạnh, từ đó làm dấy lên nhận định áp lực bán ngắn hạn có thể hạ nhiệt.

Theo dữ liệu được Lisk(LISK) công bố và được chuyên gia phân tích thị trường Lisk, Leon Waidmann chia sẻ trên nền tảng X, lượng **“Ethereum(ETH)”** dự trữ trên sàn đã giảm xuống vùng “thấp nhất trong nhiều năm”. Hiện số **“Ethereum(ETH)”** nằm trên các sàn giao dịch chỉ còn hơn 16 triệu đơn vị, giảm mạnh so với mức khoảng 23 triệu đơn vị trong năm 2023. Diễn biến này cho thấy ngay cả khi giá **“Ethereum(ETH)”** điều chỉnh sâu so với đỉnh, nhà đầu tư vẫn liên tục rút coin khỏi sàn để chuyển về ví cá nhân, hợp đồng staking hoặc các hình thức lưu trữ dài hạn khác.

*bình luận* Việc nguồn cung **“Ethereum(ETH)”** trên sàn cạn dần thường được hiểu là lượng coin “có thể bán ngay ở giá thị trường” đang thu hẹp. Trong bối cảnh tâm lý bớt bi quan, xu hướng này thường đi kèm với việc áp lực bán trong ngắn hạn giảm xuống, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhịp phục hồi, dù không đảm bảo một xu hướng tăng bền vững.

Điểm đáng chú ý là lượng **“Ethereum(ETH)”** trên sàn tiếp tục đi xuống ngay cả trong những nhịp giá lao dốc mạnh. Điều này cho thấy các đợt “bán tháo hoảng loạn” thường thấy trong giai đoạn hoảng sợ đã xuất hiện ở mức hạn chế. Theo Waidmann, phần lớn dòng vốn rời khỏi sàn đang chảy vào các hợp đồng staking của **“Ethereum(ETH)”**, ví lạnh (cold wallet) ngoại tuyến và các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Nói cách khác, số lượng người lựa chọn chiến lược nắm giữ và vận dụng tài sản trong hệ sinh thái ngày càng nhiều hơn so với nhóm giao dịch lướt sóng ngắn hạn.

Waidmann nhận định, trong khi thị trường chỉ chăm chú nhìn vào các “cây nến đỏ” trên biểu đồ giá, một quá trình tích lũy âm thầm đang diễn ra. Ông cho rằng đà sụt giảm liên tục của nguồn cung **“Ethereum(ETH)”** trên sàn có thể là điểm khởi đầu cho một “cú sốc nguồn cung” (supply shock), tức trạng thái mà lượng coin sẵn sàng lưu thông trên thị trường quá ít so với nhu cầu. Khi đó, ngay cả khi không có các cú “bơm giá” quá mạnh, biến động giá trong những giai đoạn cao trào có thể trở nên dữ dội hơn do thị trường thiếu thanh khoản bán.

Song song với diễn biến cung – cầu trên sàn, mạng lưới **“Ethereum(ETH)”** cũng ghi nhận mức độ hoạt động cao kỷ lục. Theo số liệu on-chain mà Waidmann dẫn lại, số lượng giao dịch hàng ngày trên mạng chính (mainnet) **“Ethereum(ETH)”** đã leo lên vùng đỉnh lịch sử, tiệm cận mốc 3 triệu giao dịch/ngày. Con số này vượt qua cả các giai đoạn sôi động như chu kỳ tăng giá năm 2021 hay nhịp phục hồi mạnh trong năm 2023, cho thấy hệ sinh thái vẫn tiếp tục mở rộng bất chấp giá biến động kém tích cực hơn trước.

*bình luận* Đà tăng trưởng của giao dịch trên mainnet **“Ethereum(ETH)”** khó có thể lý giải chỉ bằng hoạt động đầu cơ. Nhiều chuyên gia cho rằng sự kết hợp giữa DeFi, giao dịch stablecoin, tương tác với NFT, cùng với các giao thức liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) và tài sản thực được mã hóa (RWA) đang cùng nhau đẩy nhu cầu sử dụng mạng lưới tăng vọt. Điều này hàm ý rằng “công năng” và lượng người dùng thực tế của **“Ethereum(ETH)”** vẫn đang được duy trì, thậm chí gia tăng, ngay cả khi giá không ở trong trạng thái hưng phấn.

Tại thời điểm bài viết, **“Ethereum(ETH)”** được giao dịch quanh vùng 1.995 đô la, tương đương khoảng 2,94 triệu đồng với tỷ giá 1 đô la đổi 1.478 đồng. Bối cảnh vừa thiếu cung trên sàn, vừa có mức độ hoạt động mạng lưới sôi động khiến giới quan sát đặc biệt chú ý đến phản ứng giá của **“Ethereum(ETH)”** trong thời gian tới. Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng ngay cả khi các chỉ báo on-chain của **“Ethereum(ETH)”** đang phát đi tín hiệu tích cực, diễn biến giá trong ngắn hạn vẫn có thể chịu tác động mạnh từ thanh khoản vĩ mô, yếu tố pháp lý và trạng thái vị thế trên thị trường phái sinh. Do đó, không thể đơn giản đồng nhất “số liệu on-chain cải thiện” với “giá **“Ethereum(ETH)”** sẽ lập tức tăng” mà bỏ qua những biến số rủi ro còn tồn tại.