Bitcoin(BTC) bị rút 826 triệu USD khỏi ETF do nhà đầu tư tối ưu thuế cuối năm

Bitcoin(BTC) tiếp tục ghi nhận xu hướng rút vốn mạnh khỏi các quỹ ETF giao ngay khi chỉ trong 5 phiên giao dịch gần nhất, tổng cộng khoảng 826 triệu USD (tương đương 1.1931 tỷ won) đã bị rút ra. Riêng trong ngày 24 tháng 12, giới đầu tư đã rút tới 175 triệu USD, cho thấy áp lực “xả hàng cuối năm” ngày càng rõ nét.

Theo dữ liệu thị trường được đăng tải trên Reuters ngày 24 (giờ địa phương), nguyên nhân chính được cho là đến từ "chiến lược tối ưu thuế – tax-loss harvesting". Đây là chiến lược quen thuộc mà nhà đầu tư áp dụng vào cuối năm: bán các khoản đầu tư đang thua lỗ để bù trừ vào lợi nhuận và giảm gánh nặng thuế.

Chuyên gia giao dịch tiền mã hóa Alek chia sẻ trên mạng xã hội: “Phần lớn đợt bán hiện nay mang yếu tố thuế và xu hướng này nhiều khả năng sẽ kết thúc trong vòng một tuần.” Ngoài ra, đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn lớn diễn ra vào thứ Sáu cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, góp phần làm tăng áp lực bán.

Tình trạng "rút vốn ồ ạt" chủ yếu diễn ra trong giờ giao dịch tại thị trường Mỹ. Một minh chứng cho điều này là chỉ số “Coinbase Premium” – thể hiện độ lệch giá Bitcoin giữa sàn giao dịch Coinbase(Mỹ) và Binance(Quốc tế) – liên tục duy trì mức âm trong suốt tháng 12. Điều này hàm ý rằng người dùng tại Mỹ đang ít có nhu cầu mua vào Bitcoin.

Chuyên gia phân tích Ted Pillows bình luận: “Hiện tại Mỹ đang là phe bán chính trong khi nhà đầu tư tại châu Á lại đóng vai trò người mua. Nếu lực cầu từ Mỹ không sớm quay trở lại, *Bitcoin(BTC)* sẽ khó có đợt phục hồi mạnh trong thời gian tới.”

Tuy nhiên, không phải ai cũng cho rằng đợt rút vốn này đồng nghĩa với việc thị trường đã qua giai đoạn tăng trưởng. Theo một số phân tích, diễn biến thường thấy là: giá *Bitcoin(BTC)* phục hồi → dòng vốn ETF giảm tốc rút ra → quay lại trạng thái dòng tiền dương. Do đó, việc các quỹ ETF đang giảm hấp dẫn không hẳn là dấu hiệu cho thấy thị trường gấu đang trở lại.

Trên thực tế, kể từ đầu tháng 11 đến nay, cả *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* đều ghi nhận mức trung bình 30 ngày của dòng tiền ETF ở mức tiêu cực. Song điều này vẫn nằm trong vùng điều chỉnh ngắn hạn thay vì dấu hiệu cho một đợt sụp đổ diện rộng.

Bên cạnh đó, dữ liệu “on-chain” cũng không phát ra tín hiệu cho thấy đợt giảm mạnh đang đến gần. Các nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa bán tháo ồ ạt, chỉ số lợi nhuận thực tế (realized profit) vẫn chưa vượt mức cảnh báo. Điều này cho thấy phần lớn lượng coin bán ra hiện tại đang được thị trường hấp thụ tương đối tốt.

Nếu xu hướng này tiếp tục được duy trì, các nhà đầu tư tổ chức lớn có thể tìm thấy cơ hội quay trở lại thị trường khi dòng tiền ETF ổn định hoặc quay lại trạng thái trung tính, thậm chí dương.

Theo giới phân tích, tháng 1 tới là thời điểm quan trọng giúp xác lập xu hướng mới cho thị trường. Nếu dòng tiền rút ra từ ETF tạm lắng và chuyển sang giai đoạn ổn định, khả năng phục hồi về vùng giá "an toàn" là có thể xảy ra. Dù vậy, thị trường sẽ còn đối mặt với đợt biến động ngắn hạn do ảnh hưởng từ bán ra vì mục đích thuế và các yếu tố kỹ thuật như đáo hạn hợp đồng quyền chọn.

Tổng kết lại, mặc dù việc ETF liên tục ghi nhận dòng rút vốn đang gây áp lực lên giá *Bitcoin(BTC)*, song xu hướng này có thể chỉ là tạm thời. Những chỉ báo on-chain vẫn còn tích cực và thị trường chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn. Nhìn rộng hơn, động thái này phản ánh giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật và chiến lược tài chính thông thường vào cuối năm hơn là một đợt bán tháo mang tính hệ thống.