69% nguồn cung Bitcoin(BTC) có lãi, 617 tỷ USD vẫn trong vùng lỗ

69% nguồn cung Bitcoin(BTC) hiện đã vượt qua giá mua vào, nhưng xét theo giá trị vốn, khoảng 617 tỷ USD vẫn đang ở trạng thái thua lỗ.

Theo U.Today đưa tin ngày 28 (giờ địa phương), giá BTC đã phục hồi từ khoảng 62.000 USD lên gần 80.000 USD chỉ trong một tuần qua, và dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy 69% nguồn cung BTC đã bước vào vùng có lãi.

Nguồn cung có lãi là lượng BTC mà giá hiện tại cao hơn giá tại thời điểm mua vào. Theo hướng dẫn sử dụng của CryptoQuant, chỉ số này so sánh giá tại thời điểm tạo ra UTXO (đầu ra giao dịch chưa sử dụng) với giá hiện tại để tính phần nguồn cung đang lãi hoặc lỗ.

Số liệu này cho thấy đà phục hồi giá BTC đã giúp một số nhà đầu tư quay lại điểm hòa vốn. Tuy nhiên, tỷ lệ nguồn cung có lãi tăng lên không đồng nghĩa toàn bộ dòng vốn đầu tư đã phục hồi ở mức tương ứng.

Tỷ lệ nguồn cung có lãi đã duy trì trên 50% trong phần lớn thời gian của chu kỳ này. U.Today cho biết chỉ trong 15 ngày trước đợt phục hồi hồi tháng 7, tỷ lệ này mới rơi xuống dưới 50%.

Lượng BTC nắm giữ lâu dài không di chuyển cũng được tính vào nguồn cung có lãi. Những lượng BTC được mua từ lâu với giá thấp có thể vẫn nằm trong vùng lãi bất kể biến động giá gần đây.

Chỉ số tính theo giá trị vốn lại cho một bức tranh khác. Tổng giá trị vốn hóa thể hiện nguồn cung BTC vượt 1.000 tỷ USD, nhưng trong đó có tới 617 tỷ USD được ghi nhận đang ở vùng lỗ.

Điều này có nghĩa là dù phần lớn nguồn cung tính theo số lượng đã có lãi, số vốn thực tế chưa phục hồi vẫn còn rất lớn. Tình trạng lãi lỗ của dòng vốn đổ vào gần vùng đỉnh giá gần đây khó có thể giải thích chỉ bằng tỷ lệ nguồn cung.

Các chỉ số on-chain thường được dùng để thể hiện trạng thái lãi lỗ của toàn bộ nguồn cung trên mạng lưới. Tuy nhiên, việc lượng BTC này có thực sự chuyển vào sàn giao dịch hay đã dẫn đến lệnh bán hay không cần được xác nhận qua các chỉ số khác.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin tỷ lệ nguồn cung có lãi của nhà đầu tư ngắn hạn đã tăng từ 26,1% ngày 17/8 lên 74,9% ngày 24/8. Khi đó, giới phân tích cũng lưu ý rằng dòng BTC chuyển vào sàn giao dịch không đồng nghĩa với lệnh bán đã được thực hiện, và cần theo dõi thêm dữ liệu khớp lệnh.

Đối với nhà đầu tư, con số “69% nguồn cung có lãi” không quan trọng bằng việc phân biệt rõ giữa số liệu tính theo số lượng và số liệu tính theo giá trị vốn. Nguồn cung có lãi mở rộng chỉ phản ánh sự thay đổi vị thế lãi lỗ, không phải tín hiệu chắc chắn về hướng giá hay áp lực bán.

Điểm mấu chốt trong phân tích lần này là đà phục hồi giá BTC đã thu hẹp một phần vùng lỗ, nhưng khoản vốn lỗ 617 tỷ USD vẫn còn tồn đọng. Việc nguồn cung có lãi mở rộng có dẫn đến hoạt động bán ra hay nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ hay không sẽ cần được xác nhận qua dòng tiền vào sàn giao dịch và dữ liệu khớp lệnh.