7 tỷ USD đổ vào ETF vàng và Bitcoin(BTC) chỉ trong 5 phiên

Các quỹ ETF vàng và Bitcoin(BTC) đã hút tổng cộng 7 tỷ USD chỉ trong 5 phiên giao dịch gần nhất. Dòng tiền này trái ngược với xu hướng rút vốn từng diễn ra tại các quỹ ETF vàng Mỹ hồi nửa đầu năm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư vừa lo ngại đồng USD suy yếu vừa dè chừng gánh nặng tài khóa của Mỹ.

Bloomberg News đưa tin các quỹ ETF vàng và BTC đã thu hút 7 tỷ USD trong 5 phiên gần đây. Trong đó, quỹ SPDR Gold Shares(GLD) nhận khoảng 3,4 tỷ USD, còn quỹ iShares Bitcoin Trust(IBIT) của BlackRock(BLK) đón nhận 1,5 tỷ USD.

Đằng sau làn sóng dịch chuyển dòng vốn này là ba yếu tố cộng hưởng: gánh nặng tài khóa của Mỹ, lo ngại đồng USD mất giá và tranh luận xoay quanh việc kiểm soát lãi suất dài hạn. Theo Bloomberg News, kế hoạch mở rộng chương trình mua lại trái phiếu kỳ hạn dài của Bộ Tài chính Mỹ đã góp phần kéo lãi suất dài hạn và đồng USD đi xuống, từ đó kích thích trở lại nhu cầu tìm đến các tài sản có nguồn cung giới hạn.

The Wall Street Journal cũng ghi nhận dòng tiền quay lại các quỹ ETF BTC. Theo dữ liệu của Dow Jones Market Data, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã hút 2,5 tỷ USD trong 7 phiên gần nhất, mức cao nhất trong 7 phiên tính từ tháng 10 năm ngoái.

Tuy nhiên, con số 7 tỷ USD là tổng gộp của cả vàng lẫn BTC. Nếu chỉ nhìn riêng dòng vốn vào BTC, bức tranh cung cầu có thể bị phóng đại. Cũng chưa thể khẳng định chắc chắn rằng vàng và BTC đang tăng vì cùng một lý do.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) trong báo cáo Nhu cầu vàng tại Mỹ quý 2/2026 công bố ngày 5 (giờ địa phương) cho biết diễn biến nửa đầu năm hoàn toàn khác so với hiện tại. Các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ ghi nhận rút ròng 61 tấn trong nửa đầu năm, riêng tháng 3 rút 85 tấn và tháng 6 rút thêm 40 tấn.

WGC nhận định đây không phải làn sóng rút vốn kéo dài, mà là hai đợt thanh lý tập trung. Tổ chức này lý giải rằng lãi suất và đồng USD trong giai đoạn đó đã tạo áp lực lên cung cầu của các quỹ ETF vàng.

Sang tháng 7, xu hướng đảo chiều một phần. Theo tài liệu Dòng vốn ETF vàng tháng 7/2026 công bố ngày 6 (giờ địa phương), WGC cho biết các quỹ ETF vàng toàn cầu đã quay lại trạng thái hút ròng 3 tỷ USD trong tháng.

Cùng tài liệu này, tổng tài sản quản lý của các quỹ ETF vàng toàn cầu tăng lên 530 tỷ USD, khối lượng nắm giữ đạt 4.068 tấn. Như vậy, thị trường Mỹ rút ròng trong nửa đầu năm nhưng thị trường toàn cầu lại hút ròng trong tháng 7.

Dòng vốn vào ETF vàng thường nhạy với lãi suất thực, kỳ vọng chính sách tiền tệ và biến động của đồng USD. Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng vốn không sinh lãi, nhưng USD yếu đi cùng điều kiện tín dụng xấu đi có thể khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn.

BTC cũng được nhắc đến trong khung phân tích tương tự.

Nhiều ý kiến xếp cả vàng và BTC vào nhóm tài sản thay thế trước lo ngại đồng tiền pháp định bị pha loãng giá trị.

ETF là công cụ giúp nhà đầu tư tiếp cận giá vàng hoặc BTC thông qua tài khoản chứng khoán mà không cần nắm giữ tài sản thực. Khi dòng vốn đổ vào các sản phẩm chính thống này, giới phân tích thường dùng nó như một chỉ báo về khẩu vị rủi ro và thay đổi trong phân bổ tài sản của tổ chức lẫn cá nhân, hơn là tín hiệu về giá ngắn hạn.

Với nhà đầu tư, diễn biến này cũng là dịp để theo dõi song song lãi suất dài hạn và đồng USD của Mỹ. Trước đó, TokenPost từng đưa tin thị trường ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 9 phiên hút ròng liên tiếp tính đến ngày 27/8, khi đó dòng vốn chỉ tập trung ở 6 trong tổng số 12 quỹ ETF, cho thấy tổng giá trị hút ròng không phản ánh nhu cầu đồng đều trên toàn thị trường.

Dòng vốn lần này chưa thể khẳng định xu hướng giá sắp tới. Vàng vẫn được xem là tài sản trú ẩn truyền thống, trong khi BTC là tài sản số có biến động mạnh hơn nhiều, nên cấu trúc rủi ro của hai tài sản khác nhau.

Điều có thể xác nhận ở thời điểm hiện tại là dòng vốn đã đổ vào cả hai loại ETF cùng lúc, và thị trường đang phản ánh trở lại những lo ngại về đồng USD cùng vấn đề tài khóa của Mỹ vào cung cầu ETF. Chỉ dựa vào số liệu dòng vốn trong một ngày hay một tuần thì chưa đủ để kết luận về xu hướng giá trung và dài hạn của vàng lẫn BTC.