Altcoin chiếm tới 65% giao dịch Binance, nhưng chỉ báo phái sinh vẫn nghiêng về Bitcoin(BTC)

Tỷ trọng altcoin trong khối lượng giao dịch trên sàn Binance đã tăng lên 65% vào cuối tháng 8, mức cao nhất trong hai năm. Tuy nhiên, các vị thế trên thị trường phái sinh và chỉ báo mùa altcoin vẫn cho thấy dòng tiền tập trung chủ yếu vào Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH).

Theo phân tích ngày 25 của CryptoQuant, tỷ trọng altcoin trong khối lượng giao dịch trên Binance đã đạt 65%, trong khi Bitcoin(BTC) chiếm 21% và Ethereum(ETH) chiếm 13,6%. Cùng giai đoạn này, vốn hóa thị trường altcoin tăng thêm khoảng 135 tỷ USD, còn tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa tăng thêm khoảng 500 tỷ USD, đưa quy mô toàn thị trường lên khoảng 2.740 tỷ USD.

Số liệu này được tính trên tổng khối lượng giao dịch của Binance, cần được nhìn nhận tách biệt với các chỉ báo riêng của thị trường phái sinh. Tỷ trọng khối lượng giao dịch cho thấy dòng tiền thực tế đang tập trung vào nhóm tài sản nào trên một sàn cụ thể, nhưng bản thân con số này chưa đủ để khẳng định có dòng vốn mới đổ vào hay xu hướng giá đã được xác lập.

Trước đó, tính đến ngày 16 tháng 6, khối lượng giao dịch phái sinh trên Binance cho thấy altcoin chiếm 51%, Bitcoin(BTC) chiếm 28,85% và Ethereum(ETH) chiếm 20,20%. Thời điểm đó, giao dịch altcoin cũng khá sôi động, nhưng giới quan sát cho rằng đây là kết quả của nhu cầu giao ngay suy yếu diễn ra cùng lúc với giao dịch phái sinh mở rộng.

Số liệu tháng 8 và tháng 6 có phần trùng lặp nhưng phản ánh hai khía cạnh khác nhau. Dữ liệu tháng 6 cho thấy tỷ trọng giao dịch trên thị trường phái sinh, còn dữ liệu tháng 8 cho thấy mức tăng trưởng của giao dịch altcoin trong tổng khối lượng giao dịch của Binance. Dù cùng đến từ một sàn giao dịch, phạm vi thống kê khác nhau sẽ dẫn tới cách đọc thị trường khác nhau.

Trong báo cáo công bố tháng 8, bộ phận nghiên cứu của Coinbase($COIN) cho biết vị thế phái sinh đã phục hồi trong tháng 7, nhưng đà phục hồi này không lan rộng sang nhóm altcoin có độ biến động cao. Theo Coinbase($COIN), tỷ trọng hợp đồng mở của altcoin vẫn duy trì ở mức thấp trong lịch sử, dao động 0,6-0,7, cho thấy đợt phục hồi vừa qua chủ yếu do các tài sản chủ chốt dẫn dắt.

Hợp đồng mở là quy mô các vị thế phái sinh chưa được tất toán. Khi chỉ báo này tập trung vào một nhóm tài sản cụ thể, có thể ước lượng được nhà đầu tư đang chấp nhận rủi ro ở phía nào nhiều hơn. Khối lượng giao dịch tăng nhưng hợp đồng mở không lan rộng đồng nghĩa giao dịch ngắn hạn có thể sôi động, trong khi việc tích lũy vị thế vẫn còn hạn chế.

Chỉ báo mùa altcoin cũng ủng hộ cách đọc thận trọng này. Altcoin Season Tracker ghi nhận điểm số 90 ngày ở mức 42/100 tính đến ngày 24, xếp vào vùng chuyển tiếp. Trong khi đó, Coinbird đưa ra điểm số 39/100 tính đến ngày 28 và xác định đây chưa phải là mùa altcoin.

Hai chỉ báo này đo lường mức độ các altcoin lớn vượt trội hơn Bitcoin(BTC) trong một khoảng thời gian nhất định. Điểm số càng cao đồng nghĩa đà tăng của altcoin lan tỏa càng rộng trên toàn thị trường. Điểm số ghi nhận vào cuối tháng 8 cho thấy khối lượng giao dịch tăng chưa hẳn đã kéo theo một mùa altcoin lan rộng.

Diễn biến lần này tiếp nối xu hướng tỷ trọng giao dịch altcoin gia tăng trên Binance đã được ghi nhận trước đó, khi tỷ trọng altcoin từng vượt 60% trong lúc tỷ trọng Bitcoin(BTC) giảm còn 22%. Ở thời điểm đó, giới phân tích cũng lưu ý rằng chỉ dựa vào khối lượng giao dịch tăng thì chưa thể kết luận thị trường đã bước vào mùa altcoin.

Khối lượng giao dịch tăng phản ánh quy mô hoạt động của thị trường. Cùng một dòng vốn có thể được mua đi bán lại nhiều lần trong thời gian ngắn, khiến khối lượng giao dịch phình to. Ngược lại, nếu dòng vốn mới mang tính nắm giữ dài hạn đổ vào nhưng tần suất giao dịch thấp, mức tăng khối lượng sẽ bị giới hạn.

Đây cũng là điểm mà nhà đầu tư cần lưu ý. Tỷ trọng altcoin tăng trong khối lượng giao dịch trên Binance có thể phản ánh dòng tiền luân chuyển ngắn hạn và tâm lý ưa rủi ro đang phục hồi. Tuy nhiên, các chỉ báo về vị thế phái sinh và mùa altcoin lại cùng phát đi tín hiệu rằng chưa thể khẳng định đà tăng đã lan rộng khắp thị trường.

Thanh khoản giữa các altcoin cũng chênh lệch đáng kể. Dù tỷ trọng chung tăng lên, chất lượng của thị trường sẽ khác nhau tùy vào việc giao dịch tập trung ở một số altcoin vốn hóa lớn hay đã lan sang cả nhóm token vốn hóa vừa và nhỏ. Vì vậy, chỉ dựa vào tỷ trọng của một sàn giao dịch duy nhất sẽ khó phản ánh đầy đủ bức tranh dòng vốn.

Diễn biến cuối tháng 8 cho thấy sự đan xen giữa xu hướng phòng thủ tập trung vào Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và làn sóng giao dịch altcoin nóng trở lại trong thời gian ngắn. Việc tỷ trọng giao dịch altcoin tăng có phản ánh xu hướng giá hay không vẫn cần được đối chiếu thêm với hợp đồng mở trên thị trường phái sinh, nhu cầu giao ngay và các chỉ báo mùa altcoin trong thời gian tới.