Kospi giảm 1%, chứng khoán châu Á trái chiều trước bài phát biểu Jackson Hole của ông Warsh

Chứng khoán châu Á diễn biến trái chiều trong phiên 28/8, khi giới đầu tư chờ bài phát biểu của Kevin Warsh, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve, Fed), tại hội nghị Jackson Hole. Đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ kéo thị trường Nhật Bản và Đài Loan đi lên, trong khi tâm lý thận trọng về lạm phát và lộ trình lãi suất Mỹ lại gây áp lực lên thị trường Hàn Quốc và Hong Kong.

Chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương (không tính Nhật Bản) tăng 0,1%. Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,5%, chứng khoán Đài Loan tăng 1,2%, trong khi Kospi của Hàn Quốc giảm 1,0% và chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm 0,3%.

Đà tăng của Nvidia(NVDA) phần nào khơi lại khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, nhưng hiệu ứng này không lan tỏa đồng đều khắp châu Á. Giới phân tích cho rằng mức độ phản ứng khác nhau giữa các thị trường bắt nguồn từ tỷ trọng cổ phiếu công nghệ, độ nhạy với lãi suất Mỹ và biến động của đồng USD ở mỗi nơi.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City (Federal Reserve Bank of Kansas City) tổ chức hội nghị chuyên đề kinh tế thường niên tại Jackson Hole, bang Wyoming, từ ngày 27 đến 29/8. Chủ đề năm nay là "Đổi mới tài chính: Hàm ý đối với thanh toán và chính sách".

Hội nghị Jackson Hole là nơi quy tụ giới chức ngân hàng trung ương các nước lớn cùng các chuyên gia kinh tế để thảo luận về chính sách tiền tệ và các vấn đề nóng của thị trường tài chính. Phát biểu của Chủ tịch Fed thường được xem là tín hiệu để thị trường đánh giá lộ trình lãi suất và định hướng chính sách sắp tới.

Sự kiện năm nay cũng đặt trọng tâm vào những thay đổi của hệ thống thanh toán. Trong tài liệu công bố, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City nêu thanh toán số, tiền mã hóa và stablecoin như những ví dụ điển hình cho sự chuyển dịch của hệ thống thanh toán.

Tuy vậy, hội nghị lần này không phải là nơi đưa ra kết luận trực tiếp về giá từng loại tài sản số hay định hướng quản lý. Tiền mã hóa và stablecoin chủ yếu được đề cập như đối tượng minh họa cho xu hướng đổi mới thanh toán.

Yếu tố nền tảng cho các quyết định lãi suất của Fed vẫn là lạm phát. Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước.

Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại Mỹ (BEA) công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, trong khi PCE lõi tăng 3,3%. Do các chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, thị trường đang theo dõi sát cách ông Warsh diễn giải tình hình lạm phát trong bài phát biểu lần này.

Trong tuyên bố sau cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 29/7, Fed giữ nguyên biên độ lãi suất mục tiêu ở mức 3,50-3,75% mỗi năm. Kết quả biểu quyết là 9 phiếu thuận, 3 phiếu chống.

Ba thành viên gồm Beth Hammack, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland; Neel Kashkari, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis; và Lorie Logan, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, đều nghiêng về phương án tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Chính sự bất đồng nội bộ này, hơn cả quyết định giữ nguyên lãi suất, khiến thị trường thêm phần thận trọng.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc vốn khá nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất Mỹ và biến động của đồng USD. TokenPost từng đưa tin về diễn biến trái phiếu dài hạn và thị trường chứng khoán sau khi Fed giữ nguyên lãi suất hồi tháng 7.

Bài phát biểu tại Jackson Hole lần này được xem là phần tiếp nối của diễn biến đó. Tùy vào thứ tự ông Warsh đề cập lạm phát, việc làm và điều kiện tài chính, phản ứng của lãi suất dài hạn, tỷ giá USD và các tài sản rủi ro có thể khác nhau.

Stocktwits dẫn lời một chiến lược gia của TD Securities cho biết nếu ông Warsh không đưa ra đủ thông tin cụ thể, thị trường có thể thất vọng đáng kể. Theo cách diễn giải này, điều thị trường quan tâm không hẳn là câu chữ trong bài phát biểu, mà là mức độ rõ ràng trong tiêu chí đánh giá của Fed.

Thị trường tiền mã hóa cũng chịu tác động từ cùng môi trường lãi suất nói trên. Lãi suất và thanh khoản đồng USD là những biến số vĩ mô chi phối dòng vốn vào các tài sản rủi ro như Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH).

Bài phát biểu của ông Warsh sẽ được phát trực tiếp lúc 10h sáng 28/8 theo giờ miền Đông nước Mỹ, tức 23h cùng ngày 28/8 theo giờ Hàn Quốc, qua kênh YouTube của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City. Tài liệu sự kiện và nội dung phát biểu sẽ lần lượt được đăng tải trên trang web của ngân hàng này.