Stacks(STX) mở Genesis Bond cho tổ chức, HashKey Cloud tham gia chu kỳ đầu tiên

HashKey Cloud sẽ tham gia Genesis Bond đầu tiên của Stacks(STX), sản phẩm cho phép khóa Bitcoin(BTC) trực tiếp trên Bitcoin Layer 1 để nhận thưởng mà không cần chuyển tài sản qua cầu nối hay bên thứ ba lưu ký. Đây là lần đầu tiên cơ chế này bước vào giai đoạn giới hạn dành riêng cho tổ chức.

Tại một sự kiện ở Hong Kong ngày 27, Muneeb Ali - nhà sáng lập Stacks - công bố sự tham gia của HashKey Cloud. HashKey Cloud được giới thiệu là bộ phận hạ tầng staking và sinh lời dành cho tổ chức thuộc HashKey Group.

HashKey Cloud là tổ chức thứ hai xuất hiện trong danh sách Genesis Bond, sau UTXO Management được công bố trước đó. Thông tin này được đưa ra sau khi TokenPost từng đưa tin Stacks đang chuẩn bị ra mắt cơ chế sinh lời Bitcoin theo hình thức tự lưu ký (self-custody), cho thấy danh sách tổ chức tham gia đang dần được cụ thể hóa.

Genesis Bond dự kiến khởi động quanh block Bitcoin 966.350, khoảng ngày 10 tháng 9. Hạn đăng ký là ngày 9 tháng 9, còn ngày trả thưởng đầu tiên dự kiến rơi vào ngày 17 tháng 9.

Stacks xác định đây là chu kỳ khép kín đầu tiên, chỉ mở cho các tổ chức đã được phê duyệt trước. Lượng BTC tiếp nhận cũng được giới hạn, và quy mô cụ thể sẽ chỉ được xác nhận trên chuỗi sau khi chu kỳ chính thức bắt đầu.

Điểm cốt lõi của sản phẩm là cơ chế sinh lời Bitcoin phi lưu ký. Theo trang hướng dẫn của Stacks, người tham gia khóa BTC bằng timelock ngay trên Bitcoin Layer 1 và tự giữ khóa riêng trong suốt quá trình. BTC không bị wrap hay chuyển sang bất kỳ mạng lưới nào khác.

Phần thưởng được chi trả bằng BTC mà thợ đào Stacks nộp vào theo cơ chế Proof of Transfer (PoX). PoX là cơ chế đồng thuận kiêm phân phối thưởng của mạng Stacks, trong đó thợ đào chuyển BTC còn người nắm giữ STX hoặc người tham gia bond là bên nhận thưởng.

Tuy nhiên, sản phẩm này không đơn thuần chỉ yêu cầu ký gửi BTC. Trang hướng dẫn của Stacks cho biết protocol bond còn khóa kèm một lượng STX tương đương khoảng 5% giá trị vị thế BTC. Mục tiêu lợi suất quy đổi theo năm được đưa ra ở mức khoảng 3%, tương ứng khoảng 1,44% lợi suất tính bằng BTC cho kỳ hạn bond 6 tháng.

Stacks nói thêm rằng lợi suất thực tế có thể biến động theo mức độ hoạt động của thợ đào. Nói cách khác, đây không phải sản phẩm lãi suất cố định mà gắn chặt với hoạt động đào và cách phân bổ thưởng của mạng lưới tại từng thời điểm.

Với các tổ chức, câu hỏi quan trọng nhất là liệu có thể nhận thưởng BTC trong khi vẫn giảm được rủi ro lưu ký hay không. Từ trước tới nay, dịch vụ staking dành cho tổ chức luôn xoay quanh việc tách bạch rõ ràng giữa lưu ký, xác thực và thanh toán thưởng. HashKey Cloud cũng đã mở rộng hạ tầng của mình theo xu hướng xây dựng dịch vụ staking tổ chức mà khách hàng vẫn giữ được quyền kiểm soát tài sản.

Cách công bố quy mô kinh doanh của HashKey Cloud lại không thống nhất giữa các nguồn. Trang dịch vụ on-chain của HashKey Group cho biết dịch vụ staking của HashKey Cloud phủ hơn 80 blockchain lớn, với tài sản staking đang quản lý đạt khoảng 29 tỷ đô la Hong Kong tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Trong khi đó, thông báo từ phía Stacks lại nêu con số hơn 40 mạng lưới, cùng quy mô staking cũng khoảng 29 tỷ đô la Hong Kong.

Hai con số này khác nhau về phạm vi và mốc thời gian tham chiếu nên khó có thể xem là cùng một chỉ số. Điều có thể xác nhận chắc chắn là HashKey Cloud được giới thiệu như một nhà cung cấp hạ tầng staking cho tổ chức, và lần này chính thức được công bố là một trong những tổ chức tham gia Genesis Bond.

Rủi ro vận hành vẫn còn tồn tại. Trên GitHub của Stacks Core hiện có một issue ghi nhận rằng trong quá trình rollover bond ở phiên bản PoX-5, phần cổ phần thưởng của bond cũ không được gỡ bỏ đúng cách. Issue này được đánh dấu mức độ nghiêm trọng trung bình và được mô tả là vấn đề liên quan đến phân phối thưởng cùng hạch toán cổ phần ở chu kỳ cuối, chứ không phải lỗi ảnh hưởng trực tiếp đến việc lưu ký Bitcoin.

Trang GitHub nói trên hiện chưa hiển thị nhánh code hay pull request nào được liên kết để xử lý vấn đề này. Vì Genesis Bond là giai đoạn giới hạn đầu tiên dành cho tổ chức, công thức tính thưởng và cách xử lý rollover sẽ cần được theo dõi thêm trong quá trình vận hành thực tế.

Genesis Bond được Stacks mô tả là chu kỳ giới hạn đầu tiên của mô hình staking Bitcoin dành cho tổ chức. Lịch trình hiện đã xác nhận gồm: hạn đăng ký ngày 9 tháng 9, khởi động quanh block Bitcoin 966.350 vào khoảng ngày 10 tháng 9, và trả thưởng đầu tiên dự kiến vào ngày 17 tháng 9.