2,23 tỷ USD đổ vào ETF, Bitcoin(BTC) giữ vững mốc 79.000 USD

Bitcoin(BTC) duy trì quanh mốc 79.000 USD bất chấp áp lực từ chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 của Mỹ. Đà phục hồi gần đây được xem là kết quả của dòng vốn chảy vào các quỹ ETF giao ngay cùng việc đóng vị thế bán khống, hơn là do đòn bẩy phái sinh mở rộng trở lại.

Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại Mỹ (BEA) cho biết chỉ số PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PCE lõi tăng 3,3%. Cả hai chỉ số đều tăng 0,2% so với tháng trước. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến áp lực xoay quanh lộ trình lãi suất chưa hạ nhiệt.

Reuters đưa tin ngày 26 (giờ địa phương) rằng sau khi số liệu PCE được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang kỳ hạn 30 ngày phản ánh xác suất khoảng 44% Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Ngược lại, Barron's đánh giá số liệu lần này không làm thay đổi nhiều khả năng tăng lãi suất tháng 9. Cùng một chỉ số nhưng thị trường lại có hai cách diễn giải khác nhau, giữa lo ngại lãi suất quay lại và giữ nguyên dự báo trước đó.

Bitcoin có lúc chạm 79.251,60 USD trong phiên giao dịch ngày 26 tháng 8. CoinDesk đưa tin Bitcoin tăng 23% trong 7 ngày qua trước khi đi ngang quanh mốc 79.000 USD. Lạm phát và lộ trình lãi suất chưa chuyển biến thuận lợi, nhưng diễn biến giá cho thấy đây là một đợt điều chỉnh chứ không phải sụt giảm mạnh.

Dòng vốn giao ngay là trụ cột chính của đà phục hồi lần này. Theo số liệu của Farside Investors, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào 314,3 triệu USD ngày 25 tháng 8 và 232,2 triệu USD ngày 26 tháng 8. Riêng BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) đón nhận lần lượt 284,4 triệu USD và 200,8 triệu USD trong hai ngày này.

TokenPost từng đưa tin dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ duy trì xu hướng vào ròng trong thời gian gần đây. Vào ròng ETF nghĩa là lượng vốn chảy vào sản phẩm nhiều hơn lượng rút ra. Tuy nhiên, chỉ riêng dòng vốn ròng trong một ngày chưa đủ để khẳng định xu hướng giá, mà cần xem xét cùng lúc giao dịch giao ngay, vị thế phái sinh và các chỉ số vĩ mô.

Một phân tích công khai thuộc hệ sinh thái Glassnode cho biết ngày 19 tháng 8 ghi nhận đợt thanh lý vị thế bán khống lớn nhất tính theo một ngày kể từ năm 2019. Trong đó, 85% lượng thanh lý là vị thế bán khống, còn khối lượng hợp đồng mở (open interest) của hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 11% tính theo BTC. Việc các vị thế bán khống bị thanh lý không nhanh chóng được thay thế bằng vị thế mua mới cho thấy đợt phục hồi này thiên về dọn dẹp vị thế hơn là tích lũy đòn bẩy trở lại.

Thanh lý vị thế bán khống là hiện tượng các vị thế đặt cược giá giảm bị buộc đóng khi thua lỗ vượt ngưỡng. Quá trình này tạo ra lệnh mua, có thể khiến giá tăng nhanh hơn. Tuy nhiên, khi khối lượng hợp đồng mở cũng giảm theo, nhiều khả năng đây là giai đoạn dọn dẹp vị thế cũ hơn là giai đoạn tích lũy vị thế đầu cơ mới.

Dòng tiền mà CryptoSlate nhấn mạnh cũng nằm trong bối cảnh này. Các số liệu được công bố công khai gồm lượng tạo mới (creation) của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 2,23 tỷ USD theo phân tích của Glassnode, dòng vốn ròng ETF theo ngày của Farside, và lượng lưu hành USD Coin(USDC) đạt 73,6 tỷ USD tính đến ngày 24 tháng 8 theo số liệu của Circle. Đây là cách nhìn kết hợp cả ETF giao ngay lẫn thanh khoản stablecoin, thay vì chỉ dựa vào một chỉ số đơn lẻ.

USDC là một loại stablecoin neo giá theo đồng USD. Nguồn cung stablecoin thường được xem là chỉ báo tham khảo cho thanh khoản chờ giao dịch trên thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, lượng lưu hành tăng không đồng nghĩa với việc dòng tiền đó sẽ đổ vào mua Bitcoin ngay lập tức, nên cần đọc cùng với dòng vốn ETF.

Đà phục hồi không đồng nghĩa với việc xu hướng đã được xác lập. Kênh công khai của Glassnode nhận định đà phục hồi của Bitcoin được hỗ trợ bởi động lực vĩ mô, dòng vốn ETF và diễn biến thị trường phái sinh, nhưng đồng thời cảnh báo dòng giao ngay yếu và hoạt động chốt lời có thể làm gia tăng áp lực bán. Cùng phân tích này đưa ra vùng 83.000-86.000 USD là ngưỡng kháng cự chính.

CoinDesk cũng ghi nhận nhà giao dịch đã chốt lời sau khi giá tăng 23% trong 7 ngày, và dữ liệu phái sinh cho thấy khả năng đi ngang cao hơn là một đợt đảo chiều xu hướng mạnh. Điều này đồng nghĩa nhu cầu giao ngay vẫn đang nâng đỡ giá, nhưng áp lực bán ngắn hạn và các hợp đồng phái sinh đáo hạn vẫn là những yếu tố cần theo dõi.

Với nhà đầu tư, thời điểm và nguồn gốc của số liệu quan trọng không kém bản thân mức giá Bitcoin. TokenPost từng đưa tin về những giai đoạn trước đây khi hoạt động on-chain, dòng vốn ETF và thanh lý phái sinh không di chuyển cùng chiều. Lần này, dòng vốn ETF, thanh lý vị thế bán khống và áp lực từ chỉ số PCE cùng lúc tác động, khiến việc dùng một chỉ số duy nhất để lý giải thị trường trở nên khó khăn.

Điểm cần theo dõi tiếp theo là đợt đáo hạn quyền chọn. CoinDesk đưa tin khoảng 81.700 hợp đồng quyền chọn Bitcoin, trị giá 6,44 tỷ USD, sẽ đáo hạn trên sàn Deribit vào 15 giờ ngày 28 tháng 8 theo giờ Việt Nam. Nhu cầu tập trung ở các mức giá thực hiện 75.000 USD và 80.000 USD, nên việc nhu cầu giao ngay có được duy trì sau đợt đáo hạn này hay không sẽ là yếu tố quyết định xu hướng ngắn hạn.