Solana(SOL) trở lại mốc 100 USD, hợp đồng mở đạt 7,12 tỷ USD

Solana(SOL) đã lấy lại mốc 100 USD và tiếp tục giao dịch trên ngưỡng này trong phiên ngày 27. Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF giao ngay, hợp đồng mở trên thị trường phái sinh mở rộng và các cuộc thảo luận quản trị nhằm giảm nguồn cung cùng lúc trở thành động lực cho thị trường.

Theo Coinbase(COIN), giá SOL tính đến ngày 27 ở mức 103,64 USD. Cùng thời điểm, CoinGlass ghi nhận giá 104,43 USD và hợp đồng mở (open interest) đạt 7,12 tỷ USD.

CoinDesk đưa tin SOL đã tăng lên trên 101 USD trong phiên giao dịch châu Á ngày 25, tương ứng mức tăng khoảng 8% trong 24 giờ và khoảng 35% trong 7 ngày. Trước đó, TokenPost cũng đưa tin SOL vượt mốc 100 USD ngày 25 và các quỹ ETF giao ngay Solana đã hút hơn 33 triệu USD trong ngày.

Mức giá 105,40 USD và tỷ lệ tăng 10% của hợp đồng mở xuất hiện trong một số tiêu đề khác nhưng khó xác nhận dựa trên dữ liệu công khai hiện có. Tuy nhiên, nếu so sánh con số 7,12 tỷ USD từ CoinGlass với 6,26 tỷ USD mà sàn HTX ghi nhận ngày 26, có thể thấy xu hướng dòng vốn tham gia thị trường phái sinh đang tăng lên.

Hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng tương lai và quyền chọn chưa được thanh lý. Con số này tăng cho thấy sự tham gia thị trường mở rộng, nhưng đồng thời cũng phản ánh quy mô đòn bẩy lớn hơn. Nếu giá di chuyển ngược chiều, áp lực thanh lý có thể gia tăng, vì vậy không nên xem đây đơn thuần là tín hiệu tích cực.

Dòng vốn ETF cũng được xem là yếu tố nền tảng cho diễn biến giá. CoinDesk cho biết các quỹ ETF Solana giao ngay tại Mỹ đã thu hút 33,5 triệu USD trong ngày 24, mức cao nhất trong một ngày kể từ đầu năm, đưa tổng dòng vốn ròng lũy kế lên 1,22 tỷ USD.

Trong 5 phiên giao dịch liên tiếp kể từ ngày 18, tổng dòng vốn ròng vào các quỹ này đạt 61,8 triệu USD. Quỹ ETF giao ngay cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá thông qua sản phẩm niêm yết mà không cần trực tiếp lưu ký token.

Tuy nhiên, số liệu dòng vốn ròng ETF trong ngày 26 lại có sự chênh lệch giữa các nguồn. Gate dẫn dữ liệu từ SoSoValue cho biết các quỹ ETF Solana giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng 9,14 triệu USD trong ngày 26. Một số nguồn khác lại đưa ra con số 91,351 triệu USD cho cùng ngày, vì vậy nên theo dõi xu hướng dòng vốn lũy kế thay vì chỉ nhìn vào số liệu từng ngày riêng lẻ.

Thảo luận thay đổi cơ chế cung Solana

Các cuộc thảo luận nhằm thay đổi cấu trúc nguồn cung của Solana cũng là một yếu tố tác động đến thị trường. Tài liệu SIMD-0550 trên diễn đàn nhà phát triển Solana cho biết nếu tỷ lệ giảm phát (disinflation) được nâng từ -15% lên -30%, lượng SOL phát hành mới có thể giảm 18,9 triệu token trong 6 năm.

Tài liệu quản trị của Solana nêu rõ khi một đề xuất của validator đạt 15% sự ủng hộ của toàn cụm (cluster), cuộc bỏ phiếu sẽ được mở, và từng staker riêng lẻ có thể ghi đè phiếu bầu của validator. Đây không đơn thuần là một sự kiện về giá mà là một cuộc thảo luận thay đổi quy tắc vận hành mạng lưới.

Các đề xuất giảm tốc độ tăng cung hoặc tăng cường đốt phí giao dịch có thể ảnh hưởng đến kinh tế token. Ngược lại, chúng cũng có thể tác động đến phần thưởng của validator và chi phí vận hành mạng, khiến lợi ích các bên liên quan không đồng nhất. Hiện chính sách này vẫn chưa được chốt.

Đối với nhà đầu tư, việc tách bạch giữa giá giao ngay, dòng vốn ETF và mức đòn bẩy trên thị trường phái sinh là điều cần thiết. Dòng vốn ròng ETF cho thấy hướng đi của dòng tiền tổ chức, nhưng hợp đồng mở tăng trên thị trường phái sinh có thể đi kèm biến động giá lớn hơn.

Phản ứng thị trường hiện nghiêng về tích cực. Coinbase ghi nhận trong mẫu khảo sát 68.385 bài đăng trên X, tỷ lệ lạc quan về Solana chiếm 50,23%, trong khi tỷ lệ bi quan chỉ ở mức 6,31%. Điểm cảm xúc mạng xã hội tổng thể trong 24 giờ đạt 4,4 điểm.

Dù vậy, vẫn còn những tín hiệu trái chiều. CoinDesk lưu ý chỉ số động lượng (momentum) của Bitcoin(BTC) đang tiến gần vùng quá mua. Đà tăng của SOL có tiếp diễn hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ bền vững của dòng vốn ETF, biến động của hợp đồng mở và kết quả các cuộc bỏ phiếu quản trị sắp tới.

Bài viết sử dụng dữ liệu và thông tin xác minh từ Coinbase, CoinGlass, CoinDesk, tài liệu quản trị Solana và diễn đàn nhà phát triển Solana.