Cá voi mới kiểm soát gần 50% vốn hóa thực hiện Bitcoin(BTC), báo hiệu xu hướng đầu tư dài hạn

Thị trường Bitcoin(BTC) đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong cấu trúc dòng tiền, khi nhóm nhà đầu tư cá voi mới chiếm gần một nửa tổng "từ" thực hiện vốn hóa (realized cap). Đây là tín hiệu cho thấy mức “từ” chi phí trung bình để nắm giữ Bitcoin đang được định hình lại trong bối cảnh thị trường trưởng thành và hấp thụ vốn lớn kể cả khi giá ở mức cao.

Theo báo cáo từ CryptoQuant công bố ngày 24 (giờ địa phương), các ví được xếp loại là “cá voi mới” hiện chiếm khoảng 50% “từ” thực hiện vốn hóa của toàn thị trường Bitcoin. Chỉ số “thực hiện vốn hóa” đo lường tổng giá trị của tất cả các BTC dựa trên giá lần cuối chúng được giao dịch, giúp xác định thời điểm dòng tiền thực sự đã tham gia thị trường.

Trước năm 2025, nhóm nhà đầu tư mới này chưa bao giờ vượt quá 22% tổng vốn hóa. Sự gia tăng đáng kể trên phản ánh việc các nhà đầu tư lớn hiện sẵn sàng vào thị trường ở mức giá cao hơn — trái ngược so với xu hướng quá khứ khi các cá voi thường gom hàng ở giá thấp và bán ra theo chu kỳ ở giá cao. Bình luận từ CryptoQuant cho rằng điều này có thể là minh chứng cho sự thay đổi cấu trúc, không chỉ là biến động mang tính chu kỳ.

Đáng chú ý, điều này diễn ra ngay cả trong giai đoạn điều chỉnh giá. Khi thị trường giảm, tỷ lệ đóng góp vào “từ” vốn hóa thực hiện của nhóm ví cá voi mới lại tiếp tục tăng. Điều này cho thấy đây không chỉ là làn sóng đầu cơ ngắn hạn mà có thể là giai đoạn tái thiết dài hạn với niềm tin vững chắc từ các nhà đầu tư lớn.

Song song đó, nhu cầu của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn cũng tăng mạnh. Trong 30 ngày qua, tổng vị thế ròng các nhà đầu tư nắm giữ BTC dưới 155 ngày đã tăng gần 100,000 BTC — tương đương khoảng 57 tỷ USD hay hơn 8,5 nghìn tỷ đồng Việt Nam. Con số này phá vỡ mọi kỷ lục trước đây, phản ánh sức mua áp đảo từ các nhà giao dịch mới gia nhập thị trường trong giai đoạn giá biến động mạnh.

Bình luận từ giới phân tích cho rằng hiện tượng này chỉ xảy ra khi thị trường đầy kỳ vọng, dù có nhiều biến động, và cầu vượt cung — một tín hiệu cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn. Dữ liệu từ sàn giao dịch Binance cũng tiết lộ rằng lượng BTC được chuyển vào sàn chủ yếu đến từ nhóm ví lớn, trong đó 37% thuộc các ví chứa từ 1.000 đến 10.000 BTC, tức là nhóm “cá voi thực thụ”.

Trong khi đó, thông tin từ công ty phân tích Hyblock cho thấy dòng vốn ở từng phân khúc đầu tư đang có sự chênh lệch rõ rệt. Trong một tuần qua, các ví chứa từ 100,000 đến 10 triệu USD đã thực hiện “từ” mua ròng trị giá 1,35 triệu USD (khoảng 20 tỷ đồng). Ngược lại, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ (0~10,000 USD) và trung bình (10,000~100,000 USD) lại bán ròng lần lượt 840 nghìn và 1,72 triệu USD.

Điều này chỉ ra rằng, trong khi cá nhân hoảng loạn bán ra trong đợt điều chỉnh, thì những người chơi lớn lại lặng lẽ tích lũy. Họ không chỉ hấp thụ toàn bộ lượng cung bán ra mà còn thiết lập một nền hỗ trợ mới cho giá Bitcoin.

Bình luận từ chuyên gia lĩnh vực nhận định: mô hình đầu tư của các cá voi hiện tại giống với xu hướng tích lũy dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn. Việc liên tục mua vào ở vùng giá cao cho thấy họ tin rằng mức đáy của thị trường đang ngày một cao hơn — gợi ý một xu thế tăng trưởng dài hạn và bền vững.

Với việc “từ” thực hiện vốn hóa tái được phân bố từ các nhà đầu tư kỳ cựu sang các ví cá voi mới, cấu trúc mạng lưới Bitcoin có thể đang bước vào một kỷ nguyên mới: nơi dòng tiền thông minh dẫn dắt thị trường chứ không còn bị chi phối bởi những đợt bán tháo nhất thời từ nhóm đầu tư lướt sóng.

Tóm lại, sự gia tăng tỉ trọng của các nhà đầu tư dài hạn và dòng tiền lớn trong “từ” vốn hóa thực hiện là dấu hiệu cho thấy “từ” chi phí cơ sở của toàn bộ mạng lưới đang được nâng cao. Đây không đơn thuần là phản ứng với giá biến động, mà là cú xoay trục trong hành vi đầu tư và cấu trúc sở hữu tài sản kỹ thuật số hàng đầu thế giới.