Bitcoin(BTC) vượt Nasdaq100 và vàng, dòng tiền xoay trục sang hạ tầng on-chain

Bitcoin(BTC) tiếp tục dẫn dắt thị trường tiền mã hóa khi tăng vượt cả chỉ số Nasdaq100 và vàng trong đầu tuần. Sự chú ý của nhà đầu tư đang dần chuyển từ việc tiền mã hóa được niêm yết trên sàn giao dịch sang các cải tiến hạ tầng "on-chain", mở ra cơ hội phát triển mới cho toàn thị trường.

Theo dữ liệu thị trường ngày 24 (giờ địa phương), Bitcoin(BTC) tăng 1,6%, vượt trội so với Nasdaq100 (0,1%) và vàng (0,1%), trong khi chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0,4%. Đáng chú ý, dòng tiền đang có dấu hiệu “xoay vòng theo chủ đề”, một hiện tượng chiến lược trong thị trường tài chính, nơi mà từng nhóm tài sản lần lượt thu hút sự quan tâm.

Trong nhóm tăng trưởng nổi bật có: các token liên quan đến nền tảng "launchpad" (tăng 3,9%), hệ sinh thái Solana(SOL) (tăng 2,3%) và các sàn giao dịch phi tập trung - DEX (tăng 2,1%). Các chủ đề phổ biến như token sàn giao dịch, token liên quan đến khai thác Bitcoin và "buyback" cũng đều tăng quanh mức 1,9%.

Ngược lại, một số lĩnh vực sụt giảm mạnh: mảng game blockchain (-6,4%), dịch vụ cho vay (-3,7%), meme coin (-3,4%) và hệ sinh thái Ethereum(ETH) (-3,5%). Đáng chú ý, AAVE dù được chính nhà sáng lập Stani Kulechov "tái cơ cấu nội bộ" bằng cách chuyển đổi số Ethereum trị giá 14,78 triệu USD sang token AAVE, vẫn mất giá do lo ngại bất đồng giữa Aave Labs và tổ chức DAO.

bình luận: Dù có những luồng xoay chiều mạnh mẽ theo từng nhóm chủ đề, nhưng nhìn tổng thể, dòng vốn vẫn duy trì trạng thái tích cực nhờ vào đà tăng của “từ” Bitcoin(BTC).

Coinbase và Jupiter: kết hợp chiến lược mới với hạ tầng on-chain

Trong một diễn biến quan trọng khác, nền tảng tổng hợp giao dịch phi tập trung trên Solana - Jupiter, thông báo sẽ tích hợp trực tiếp với Coinbase. Từ tháng này, người dùng có thể giao dịch trực tiếp trên giao diện "on-chain" của Coinbase mà không cần phải đợi các token Solana niêm yết chính thức.

“từ” Coinbase - sàn giao dịch ghi nhận từ 80-100 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng – sẽ tận dụng nền tảng Jupiter, nơi các giao dịch có tổng thanh khoản hơn 50 tỷ USD mỗi tháng.

bình luận: Hợp tác này thể hiện sự chuyển mình quan trọng: các sàn giao dịch tập trung giờ đây không chỉ đóng vai trò là nơi niêm yết asset mà còn trở thành kênh kết nối đến hạ tầng DeFi. Đây là một dấu hiệu lớn cho thấy “từ” cơ sở hạ tầng "on-chain" đang trở thành ưu tiên chiến lược của thị trường.

Sôi động M&A và tái cấu trúc thị trường theo hướng hạ tầng

Thị trường tiền mã hóa chứng kiến làn sóng sáp nhập và mua lại (M&A) chưa từng có. Tính riêng tháng 11 năm 2025, tổng giá trị giao dịch đạt 10,7 tỷ USD (khoảng 158.484 tỷ đồng), trong đó thương vụ Nevar mua lại Dunamu - công ty vận hành Upbit – chiếm phần lớn với 10,3 tỷ USD.

Ngay cả khi loại trừ thương vụ này, tổng giá trị M&A từ đầu năm cũng đạt 8,6 tỷ USD với 133 thương vụ, vượt tổng bốn năm trước cộng lại. Chỉ riêng quý 2 năm 2025, giá trị M&A lên tới 4,2 tỷ USD – cao gần gấp 9.000 lần so với quý 1 năm 2021.

Một số thương vụ lớn khác bao gồm: Coinbase mua lại sàn phái sinh Deribit với giá 2,9 tỷ USD, Ripple(XRP) tiến hành 4 thương vụ bao gồm công ty trung gian tài chính Hidden Road, và Kraken mở rộng danh mục với sàn Saxe Exchange cùng một số công ty token hóa khác.

M&A tiếp diễn trong tháng 12 với việc sàn giao dịch ParisSwap mua lại CoinMENA (trị giá 240 triệu USD), Stripe mua ví tiền điện tử Valora, trong khi Galaxy thâu tóm giao thức staking Liquid Alluvial.

bình luận: Những động thái này cho thấy, thay vì đẩy mạnh phát triển token mới, các công ty giờ đây đang gấp rút củng cố “từ” cơ sở hạ tầng bằng việc mua lại nền tảng DeFi, dịch vụ ví và các dự án thanh khoản.

Thị trường gọi vốn trở lại mạnh mẽ trong năm 2025

Cùng với xu hướng M&A, hoạt động gọi vốn trong ngành tiền mã hóa đã phục hồi rõ rệt. Tính đến tháng 11 năm 2025, tổng số tiền gọi vốn đạt 36 tỷ USD (khoảng 532.368 tỷ đồng). Dù không đạt đỉnh 6,5 tỷ USD hồi tháng 7 nhưng các dự án mỗi tháng vẫn huy động được 4~5 tỷ USD.

Một số thương vụ đáng chú ý gồm: Kraken huy động được 800 triệu USD (khoảng 11.830 tỷ đồng), nền tảng dự đoán thị trường Kalshi nhận được 1,1 tỷ USD (khoảng 16.266 tỷ đồng), Monad được rót 188 triệu USD và RedotPay gọi thành công 107 triệu USD.

“từ” Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), và hệ sinh thái Solana(SOL) không còn là tâm điểm duy nhất của thị trường. Giờ đây, việc phát triển hạ tầng giao dịch, ví lưu trữ và mở rộng khả năng tương tác "on-chain" đang trở thành động lực tăng trưởng chính.

bình luận: Từ gọi vốn đến thâu tóm, xu hướng chung mà ngành đang theo đuổi là chuyển từ "câu chuyện coin" sang "câu chuyện hạ tầng". Thị trường 2025 đặt ra yêu cầu mới: ai kiểm soát được hạ tầng, người đó sẽ kiểm soát được dòng tiền.

Kết luận

Trong bối cảnh “từ” Bitcoin(BTC) tiếp tục duy trì xu hướng tích cực, động lực tăng trưởng của thị trường tiền mã hóa đang chuyển mình rõ rệt sang lĩnh vực “từ” hạ tầng on-chain. Sự xoay vòng dòng tiền theo chủ đề, hợp tác giữa các ông lớn như Coinbase và Jupiter, cùng làn sóng sáp nhập chiến lược và hoạt động gọi vốn phục hồi mạnh mẽ là những tín hiệu cho thấy hệ sinh thái đang tái cấu trúc để chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới.

bình luận: Trong giai đoạn hiện tại, nhà đầu tư cần chuyển dần trọng tâm khỏi các mã coin cũ mà tập trung vào dòng vốn đang hướng tới ba trụ cột: “từ” hạ tầng DeFi, khả năng tích hợp on-chain và thanh khoản được phân phối rộng rãi thông qua các nền tảng sáng tạo. Crypto 2025 không còn là cuộc chơi chỉ của token — mà là cuộc đua hạ tầng.