GHO hiển thị giảm khoảng 61% trong hai ngày do tách riêng lượng chưa lưu hành

Lượng GHO lưu hành của stablecoin neo theo USD thuộc Aave giảm từ 699 triệu xuống 270,03 triệu token trên DefiLlama trong khoảng thời gian từ ngày 11 đến 13 tháng 11, tương đương khoảng 61%. Số token được phát hành không biến mất; số liệu hiển thị thay đổi sau khi lượng chưa lưu hành được phân loại riêng.

Ngày 13 tháng 11, trang GHO trên DefiLlama hiển thị 270,03 triệu token lưu hành và 428,97 triệu token chưa lưu hành. Tổng hai mức này là 699 triệu token.

Ngày 11 tháng 11, cùng trang này ghi nhận toàn bộ 699 triệu token là lượng lưu hành. Do phạm vi thống kê khác nhau, không thể so sánh trực tiếp chỉ số “lưu hành” giữa ngày 11 và ngày 13.

GHO được dùng để vay bằng tài sản thế chấp trên Aave hoặc đổi lấy stablecoin khác thông qua Stability Module. Tài liệu chính thức của Aave cho biết các “facilitator” được quản trị phê duyệt có thể phát hành hoặc đốt GHO trong giới hạn đã định.

Facilitator là hợp đồng được cấp quyền phát hành và đốt GHO, với hạn mức phát hành riêng. Token đã phát hành vẫn có thể nằm trong pool hoặc địa chỉ dự trữ trước khi người dùng vay hoặc đổi. Vì vậy, tổng lượng được ghi nhận trong hợp đồng có thể khác lượng được tính là đang lưu hành.

Tài liệu Aave định nghĩa “dung lượng bucket” là mức tối đa facilitator được phép phát hành, còn “mức bucket” là lượng đã phát hành. Hạn mức phát hành và lượng đang lưu hành là hai chỉ số khác nhau.

Ngày 8 tháng 9, Kairos Research phân tích trạng thái blockchain Ethereum và đưa ra tổng nguồn cung GHO là 699 triệu token. Trong đó, 282,6 triệu token được phân loại là lượng lưu tại các địa chỉ dự trữ của Aave DAO; 54,9 triệu token đã được đưa vào pool Aave nhưng chưa được vay.

Kairos Research cũng tính riêng 130 triệu GHO bị khóa trên Ethereum để bảo chứng cho lượng GHO được sử dụng trên các blockchain khác. Số liệu này khác với dữ liệu DefiLlama ngày 13 tháng 11 về ngày chốt và phương pháp tính.

Trong phân tích đăng lên diễn đàn quản trị Ethena ngày 6 tháng 10, Blockworks Advisory cũng cho biết GHO được phát hành trước nhưng chưa được cho vay hoặc đổi qua Stability Module không được tính vào lượng lưu hành. Không thể lấy số liệu của hai nghiên cứu này so trực tiếp với giao diện mới của DefiLlama để tính mức tăng giảm.

Do đó, mức giảm khoảng 61% trên giao diện không có nghĩa là lượng GHO tương ứng đã bị bán, hoàn trả hoặc đốt trong cùng kỳ. Khi theo dõi số liệu, cần phân biệt lượng được hiển thị là lưu hành với lượng chưa lưu hành.