Susan Collins nhấn mạnh ổn định giá cả, nói đôi khi cần thắt chặt

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston (Federal Reserve Bank of Boston) Susan Collins (Susan M. Collins) nói ngày 13 rằng đôi khi cần thắt chặt chính sách để ổn định giá cả, đồng thời lưu ý lãi suất cao có thể làm tăng chi phí mua và xây nhà.

Bà đưa ra nhận định này trong bài phát biểu khai mạc Hội nghị Kinh tế lần thứ 70 của Boston Fed. Collins không nêu thời điểm hay mức tăng lãi suất tiếp theo, đồng thời không đề cập đến Bitcoin (BTC) hay các tài sản số.

Lãi suất tăng làm chi phí vay của người mua nhà cao hơn, có thể gia tăng gánh nặng cho các hộ gia đình muốn mua nhà. Các doanh nghiệp xây dựng cũng có thể phải chịu chi phí huy động vốn lớn hơn. Collins cho rằng gánh nặng này có thể hạn chế việc mở rộng nguồn cung nhà ở.

Ngược lại, khi giá cả ổn định, các hộ gia đình và doanh nghiệp xây dựng có thể dự đoán chi phí dễ dàng hơn. Phát biểu của Collins nhấn mạnh rằng ổn định giá cả là điều kiện cần thiết cho thị trường nhà ở trong dài hạn.

Ngày 28 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve System, Fed) giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất chuẩn ở mức 3,75%-4,00%/năm tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (Federal Open Market Committee, FOMC). Kết quả biểu quyết là 10 phiếu thuận và 2 phiếu chống.

Lisa Cook (Lisa D. Cook) và Beth Hammack (Beth M. Hammack) ủng hộ phương án tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Bài phát biểu của Collins không làm thay đổi quyết định lãi suất trước đó của FOMC và cũng không xác nhận sẽ có đợt tăng tiếp theo.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (Bureau of Labor Statistics, BLS) công bố ngày 10 rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10, sau điều chỉnh theo mùa, tăng 0,4% so với tháng trước. Chỉ số lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cùng chỉ số chi phí nhà ở đều tăng 0,3%.

BLS cho biết khoảng trống dữ liệu tháng 10 năm 2025 khiến cơ quan này không thể tính mức tăng 12 tháng đến tháng 10 năm 2026 của một số chỉ số. Vì vậy, không nên diễn giải mức tăng theo tháng trong báo cáo lần này thành mức tăng theo năm.

TokenPost từng đề cập đến gánh nặng mà lãi suất cao tại Mỹ gây ra cho thị trường nhà ở và nền kinh tế. Bài phát biểu lần này của Collins cũng xem xét mối liên hệ giữa chi phí trên thị trường nhà ở và ổn định giá cả.

Trong các phát biểu trước đây của Collins, bà từng nêu quan điểm có điều kiện rằng chính sách có thể được thắt chặt hơn nếu chưa xác nhận được lạm phát giảm tốc. Trong bài phát biểu lần này, bà cũng không đưa ra thời điểm hay mức tăng lãi suất cụ thể.

Một tài liệu nghiên cứu năm 2023 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (International Monetary Fund, IMF), phân tích dữ liệu giai đoạn 2018-2023, nhận định việc Mỹ thắt chặt chính sách có thể làm giảm các yếu tố chi phối giá tài sản số thông qua kênh khẩu vị rủi ro. Nghiên cứu xem xét các kênh truyền dẫn từ thay đổi chính sách tiền tệ đến thị trường tài sản số.

Tài liệu ước tính rằng khi lãi suất quỹ liên bang bóng (SFFR) tăng 1 điểm phần trăm, yếu tố giá chung của tài sản số giảm 0,15 độ lệch chuẩn trong hai tuần tiếp theo. Con số này không có nghĩa giá Bitcoin giảm 0,15%.

Nghiên cứu năm 2024 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (Bank for International Settlements, BIS) cũng ghi nhận giá tài sản số và vốn hóa thị trường stablecoin có xu hướng giảm sau cú sốc thắt chặt. Vốn hóa stablecoin và giá Bitcoin là hai chỉ số khác nhau.

Nghiên cứu năm 2022 “Bitcoin: An inflation hedge but not a safe haven” phân tích khả năng Bitcoin phản ứng tăng trước cú sốc lạm phát. Phản ứng trước cú sốc lạm phát và phản ứng trước việc tăng lãi suất là hai nội dung phân tích khác nhau; các kết quả nghiên cứu trước đây không đủ để dự đoán diễn biến thị trường sau bài phát biểu lần này.

Cuộc họp FOMC định kỳ tiếp theo dự kiến diễn ra trong hai ngày 8-9 tháng 12.