3,16 nghìn tỷ USD giao dịch hợp đồng vĩnh cửu tài sản truyền thống, 3 token xử lý phí khác nhau

19 sàn giao dịch tiền mã hóa ghi nhận tổng giá trị giao dịch 3,16 nghìn tỷ USD (khoảng 4.215 nghìn tỷ won) từ các hợp đồng tương lai vĩnh cửu bám theo giá tài sản tài chính truyền thống tính đến cuối tháng 8/2026. HYPE của Hyperliquid, ONDO của Ondo Finance và INJ của Injective có các cơ chế sử dụng phí khác nhau.

CoinMarketCap Research tổng hợp số liệu giao dịch lũy kế của 19 sàn từ ngày 29/12/2025 đến ngày 31/8/2026 trong báo cáo tháng 8. Giá trị giao dịch trong riêng tháng 8 là 799,5 tỷ USD (khoảng 1.067 nghìn tỷ won), trong đó hợp đồng liên kết với cổ phiếu chiếm 62,3%.

Số liệu chỉ tính giá trị giao dịch của các sản phẩm phái sinh tham chiếu giá tài sản cơ sở. Con số này không tương đương với giá trị mua cổ phiếu thực tế. Thống kê cũng không phân loại danh tính nhà giao dịch, nên không thể xác định liệu các tổ chức tài chính Phố Wall có tham gia hay không.

Giá trị giao dịch lũy kế của các hợp đồng tham chiếu tài sản token hóa là 131 tỷ USD (khoảng 175 nghìn tỷ won), chiếm 4,1% tổng số. Trong nhóm hợp đồng liên kết với cổ phiếu, tỷ lệ tham chiếu tài sản token hóa chỉ là 0,5%.

Trước đó, TokenPost đưa tin hơn 63% cổ phiếu token hóa được giao dịch trên Jupiter diễn ra ngoài giờ giao dịch thông thường. Tuy nhiên, giao dịch cổ phiếu token hóa và giá trị giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong thống kê lần này là hai chỉ số khác nhau.

Hyperliquid cho biết trong tài liệu về phí rằng khoản phí phân bổ cho Quỹ Hỗ trợ (Assistance Fund) được dùng để mua và đốt token. Dù quy trình này được nêu rõ trong tài liệu, chỉ dựa vào giá trị giao dịch thì không thể tính được số tiền thực tế chảy vào quỹ hoặc lượng token bị đốt.

Theo tài liệu phí chính thức của Trade[XYZ], đơn vị vận hành các hợp đồng tài sản truyền thống, phí tiêu chuẩn được chia đều giữa Hyperliquid và Trade[XYZ]. Không phải toàn bộ giá trị giao dịch đều chịu cùng một mức phí.

Ở chế độ tăng trưởng mà Trade[XYZ] áp dụng cho một số hợp đồng, tổng phí thấp hơn ít nhất 90% so với mức tiêu chuẩn. Báo cáo của CoinMarketCap Research ghi nhận Trade[XYZ] chiếm 99,6-99,8% khối lượng giao dịch HIP-3 của Hyperliquid tính đến ngày 13/8. Không thể dùng tỷ lệ này và giá trị giao dịch để tính lượng HYPE bị đốt.

Tài liệu chính thức của Ondo Finance xác định ONDO là token quản trị của Ondo DAO và Flux Finance. Token quản trị được dùng để tham gia các quyết định liên quan đến hoạt động của giao thức.

Ngày 18/6/2026, một đề xuất được đăng trên diễn đàn quản trị của Flux Finance, kêu gọi bắt đầu mua và đốt ONDO bằng 20% lợi nhuận ròng của giao thức, sau đó nâng tỷ lệ lên 40%. Người viết cho biết đây là bước tham khảo ý kiến cộng đồng, không phải đề xuất biểu quyết on-chain có tính ràng buộc.

Một số ý kiến trên diễn đàn bày tỏ ủng hộ đề xuất. Tuy nhiên, đây là phản hồi của từng người dùng.

Bản đăng ký năm 2026 nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) mô tả chương trình mua lại token hằng tháng của Injective dành cho cộng đồng. Người tham gia gửi INJ trong một khoảng thời gian nhất định để nhận một phần rổ tài sản được tạo từ doanh thu của hệ sinh thái Injective; số token đã gửi sẽ bị đốt.

Số suất tham gia chương trình có giới hạn. Chỉ dựa vào tổng giá trị giao dịch hợp đồng tương lai tài sản truyền thống thì không thể tính doanh thu của các ứng dụng chạy trên Injective hoặc quy mô chương trình mua lại.

Bản đăng ký nêu tổng cung INJ đạt 122.895.808 token tính đến ngày 15/9/2026, cao hơn 22,9% so với nguồn cung ban đầu là 100 triệu token. Tài liệu cho biết tổng cung có thể tăng hoặc giảm tùy theo lượng token phát hành và bị đốt.

Báo cáo của CoinMarketCap Research được thực hiện cùng Gate và công bố Gate là nhà tài trợ. Báo cáo thống kê giá trị giao dịch và thị phần, nhưng không thống kê hợp đồng mở. Hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng tương lai còn tồn tại và chưa được tất toán, một chỉ số khác với giá trị giao dịch.