Omni ghi nhận 66,398 tỷ USD hợp đồng vĩnh cửu trong 30 ngày, phí 0% nhưng có spread

Omni của Variational ghi nhận khối lượng danh nghĩa giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu đạt 66,398 tỷ USD trong 30 ngày tính đến ngày 12, tương đương khoảng 88.574.900.000.000 won. Mô hình này sử dụng một nhà cung cấp thanh khoản duy nhất làm đối tác cho mọi giao dịch.

DefiLlama ghi nhận khối lượng 30 ngày của Omni ở mức này tính đến ngày 12. Chỉ số bao gồm quy mô danh nghĩa của các giao dịch có sử dụng đòn bẩy.

Vì vậy, con số 66,398 tỷ USD không phản ánh tài sản người dùng gửi vào hay doanh thu của nền tảng. Đây cũng không phải hợp đồng mở, tức quy mô các hợp đồng chưa được thanh lý.

Ngày 11, Variational thông báo trên kênh Telegram chính thức rằng nền tảng đã kết thúc thử nghiệm kín và chuyển sang mainnet công khai, cho phép đăng ký mà không cần mã mời. Trước đó, TokenPost đã đưa tin Omni mở mainnet công khai không cần mã mời.

Việc mở đăng ký không đồng nghĩa giao dịch được phép ở mọi khu vực. Hướng dẫn về đối tượng bị hạn chế của công ty không cho phép cư dân Mỹ, Canada và một số khu vực thuộc diện trừng phạt sử dụng dịch vụ.

Omni xử lý lệnh theo cơ chế RFQ (yêu cầu báo giá). Người dùng chọn tài sản và quy mô giao dịch rồi yêu cầu báo giá; nhà cung cấp thanh khoản Omni (OLP) đưa ra mức giá và trở thành đối tác giao dịch.

Trên sổ lệnh công khai, nhiều nhà tạo lập thị trường cùng đưa giá và cạnh tranh với nhau. Với Omni, một OLP duy nhất đảm nhiệm vai trò đối tác giao dịch, khác với mô hình sổ lệnh có nhiều báo giá cạnh tranh đồng thời.

Tài liệu OLP của Variational cho biết báo giá được tính dựa trên dữ liệu giá từ các sàn bên ngoài và thị trường tài chính truyền thống. Khi cần, OLP phòng hộ rủi ro bằng nguồn vốn của chính mình. Theo giải thích của công ty, việc phòng hộ bên ngoài sử dụng vốn OLP chứ không dùng tài sản thế chấp của người dùng.

Omni không thu phí giao dịch, nhưng người dùng vẫn chịu spread, tức chênh lệch giữa giá mua và giá bán. Công ty cho biết hiện chuyển 20% doanh thu từ spread vào kho bạc giao thức và tỷ lệ phân bổ này vẫn đang được thử nghiệm. Mức 20% không phải phí giao dịch riêng thu từ người dùng.

Báo giá có thể thay đổi theo từng lệnh. Trang trợ giúp của công ty cho biết mức giá có thể phụ thuộc vào quy mô lệnh, biến động thị trường, thanh khoản sẵn có trên thị trường bên ngoài và mức độ rủi ro của OLP.

Giá hiển thị trước trên màn hình lệnh chỉ mang tính tham khảo; báo giá áp dụng cho giao dịch được đưa ra khi người dùng gửi lệnh. Vì vậy, không thể xem giá trên màn hình và giá báo cho lệnh thực tế là một.

Tài sản thế chấp của người dùng được lưu trong một pool thanh toán trên chuỗi. Tài liệu công ty cho biết cả người dùng lẫn OLP đều phải đáp ứng yêu cầu ký quỹ và có thể bị thanh lý nếu mức ký quỹ giảm xuống dưới ngưỡng quy định.

Việc tách riêng tài sản thế chấp không loại bỏ rủi ro OLP mất khả năng thanh toán. Công ty nêu rõ nếu OLP mất khả năng thanh toán, khoản lãi hoặc lỗ đã thực hiện và chưa thực hiện của người dùng phát sinh sau đó có thể được xử lý thành nợ xấu và không được chi trả.

Ngày 11, Variational cho biết trong một bài đăng trên X rằng tổng khối lượng giao dịch kể từ khi ra mắt sản phẩm swap đã vượt 80 tỷ USD, tương đương khoảng 106.720.000.000.000 won; thị trường tài chính truyền thống (TradFi) chiếm hơn 60% khối lượng giao dịch Omni. TokenPost từng đưa tin về khối lượng giao dịch trong giai đoạn đầu sau khi sản phẩm swap ra mắt. Bài đăng không nêu cụ thể khoảng thời gian và mẫu số dùng để tính tỷ lệ 60%.

Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong 30 ngày và khối lượng swap lũy kế không thể so sánh trực tiếp vì phạm vi sản phẩm và kỳ thống kê khác nhau. Bài đăng của công ty nhận được phản hồi tích cực về mức tăng khối lượng, đồng thời có câu hỏi về tỷ trọng giao dịch nhằm tích lũy điểm và liệu hoạt động có tiếp diễn sau khi phát hành token hay không. Đây là phản ứng của người dùng, không phải bằng chứng cho thấy khối lượng sẽ duy trì.

Trên X cũng có tranh luận về mô hình chỉ có một nhà tạo lập thị trường. Người dùng 0xLoris cho rằng người dùng không thể trực tiếp đưa ra báo giá cạnh tranh và khó xác minh từ bên ngoài rủi ro thanh toán cũng như rủi ro đối tác. Phía công ty mô tả Omni là mô hình trung gian tổng hợp nhiều nguồn thanh khoản để đưa ra một báo giá duy nhất. Tuy nhiên, các ý kiến trên mạng xã hội của hai bên không tự chứng minh được mức độ cạnh tranh về giá hay tính ổn định trong thanh toán.