Chỉ số hoảng loạn lên 9,57; S&P 500 từng tăng trung bình 4,6% trong 3 tháng sau 15 lần tương tự

Chỉ số biến động thị trường chứng khoán Mỹ của Goldman Sachs(GS) đạt 9,57 vào ngày 5 (giờ địa phương), vượt ngưỡng 9,5 mà ngân hàng xếp vào “vùng hoảng loạn”.

Bloomberg đưa tin về diễn biến ngày 5 rằng các nhà giao dịch Goldman Sachs đã gửi khách hàng bản ghi nhớ, trong đó cho biết biên độ biến động cộng dồn trong hai ngày của chỉ số lớn nhất từng được ghi nhận. Chỉ số tăng khoảng 5 điểm trong ngày 5, mức tăng trong một ngày lớn thứ ba từ trước đến nay; một ngày trước đó, chỉ số ghi nhận mức giảm lớn thứ tư. Các nhà giao dịch cũng phân tích 15 lần trước đây chỉ số vượt ngưỡng 9,5.

Lee Coppersmith, nhà giao dịch tại Goldman Sachs, nói: “Biên độ biến động cộng dồn trong hai ngày là lớn nhất từ trước đến nay. Điều đó cho thấy tâm lý thị trường đã chuyển từ nhẹ nhõm sang hoảng loạn hoàn toàn nhanh đến mức nào.” Ông cho biết sau khi giá cổ phiếu tăng kể từ cuộc bầu cử, nhà đầu tư đã giảm các vị thế phòng hộ trước đà giảm, rồi mua lại khi đợt lao dốc bắt đầu.

Ngày 5 (giờ địa phương), sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ, lo ngại về việc xây dựng trung tâm dữ liệu và các doanh nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng. S&P 500 giảm 4,4%. Thống kê ngày 5 của Sở Giao dịch quyền chọn Chicago (Cboe) ghi nhận 11.225.416 hợp đồng quyền chọn bán được giao dịch.

Quyền chọn bán trao cho người nắm giữ quyền bán tài sản ở mức giá định trước. Chỉ dựa vào khối lượng giao dịch thì không thể xác định từng giao dịch là đặt cược vào đà giảm hay nhằm hạn chế thua lỗ của tài sản đang nắm giữ.

Trong 15 lần trước đây chỉ số vượt 9,5, S&P 500 tăng trung bình 4,6% trong ba tháng tiếp theo; chỉ số tăng trong 80% số trường hợp.

Với cùng mẫu này, mức tăng trung bình sau sáu tháng là 9%, còn tỷ lệ trường hợp tăng là 73%. Đây là thống kê từ các trường hợp trong quá khứ, không dự báo hay bảo đảm thị trường sẽ phục hồi sau đợt giảm lần này.

Trong bài viết trước về 19 lần VIX tăng ít nhất 5 điểm trong một ngày, TokenPost ghi nhận mức sinh lời trung vị của S&P 500 sau ba tháng là 4,2% và sau sáu tháng là 4,8%. Tỷ lệ trường hợp chỉ số tăng trong hai giai đoạn lần lượt là 68% và 79%.

VIX và chỉ số hoảng loạn của Goldman Sachs là hai chỉ số khác nhau, với cỡ mẫu và cách tính cũng khác nhau. Vì vậy, không thể xem các con số từ hai phân tích như cùng một giá trị dự báo.

Phân tích của CXO Advisory cho biết dữ liệu chính thức về chỉ số hoảng loạn của Goldman Sachs không được công khai, nên đơn vị này dùng phân vị VIX trong hai năm gần nhất làm chỉ báo thay thế.

Với chỉ báo thay thế đó, mối liên hệ dẫn trước với lợi suất hằng ngày của S&P 500 trong giai đoạn từ tháng 12 năm 2015 đến tháng 11 năm 2025 được đánh giá là yếu. Do sử dụng chỉ báo thay thế dựa trên VIX, phân tích này không trực tiếp kiểm chứng hay bác bỏ thống kê 15 trường hợp của Goldman Sachs.

Báo cáo tuần của Bitwise ghi nhận trong đợt giảm ngày 5, hệ số tương quan 30 ngày giữa Bitcoin(BTC) với S&P 500 và Nasdaq 100 đều tăng lên khoảng 0,8.

Điều này cho thấy hai thị trường biến động theo hướng tương tự trong giai đoạn báo cáo khảo sát. Mối tương quan cao không chứng minh biến động ở thị trường này gây ra thay đổi ở thị trường kia, cũng không có nghĩa là mức tương quan đó sẽ duy trì.

S&P 500 phục hồi 2,3% vào ngày 9 (giờ địa phương). AP đưa tin chỉ số giảm 0,4% và đóng cửa ở mức 7.520,93 trong phiên kế tiếp, ngày 10 (giờ địa phương).