Netflix được nâng lên 4 sao, Morningstar giữ giá trị hợp lý ở mức 80 USD/cổ phiếu

Morningstar nâng xếp hạng cổ phiếu Netflix($NFLX) từ 3 sao lên 4 sao nhưng giữ nguyên giá trị hợp lý ước tính ở mức 80 USD/cổ phiếu, tương đương khoảng 106.160 won Hàn Quốc. Việc thay đổi xếp hạng phản ánh giá cổ phiếu giảm.

Morningstar cập nhật thay đổi trong danh sách cổ phiếu hàng tuần công bố ngày 26. Danh sách này tổng hợp dữ liệu cho tuần kết thúc ngày 23; ước tính giá trị hợp lý không thay đổi.

Ngày 21, phiên giao dịch đầu tiên tại Mỹ sau khi Netflix công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu giảm 5,31% và đóng cửa ở mức 65,04 USD, khoảng 86.310 won Hàn Quốc.

Dữ liệu lịch sử giá của StockAnalysis ghi nhận giá đóng cửa ngày 28 (giờ địa phương) là 61,79 USD, khoảng 83.000 won Hàn Quốc, thấp hơn khoảng 5,0% so với mức đóng cửa ngày 21.

Mức đóng cửa cao nhất sau khi điều chỉnh theo chia tách cổ phiếu là 133,91 USD, khoảng 177.700 won Hàn Quốc, ghi nhận ngày 30 tháng 6 năm 2025. Giá ngày 28 thấp hơn 53,9% so với mức này. Netflix đã thực hiện chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 10:1 vào tháng 11 năm 2025; các mức giá dùng để so sánh đã được điều chỉnh theo đợt chia tách.

Doanh thu quý III năm 2026 đạt 12,874 tỷ USD, khoảng 17,084 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 28,2% cùng kỳ năm trước lên 34,6%.

Netflix dự báo doanh thu quý IV đạt 13,442 tỷ USD, khoảng 17,838 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 11,5% so với cùng kỳ, thấp hơn mức tăng của quý III. Công ty dự báo doanh thu cả năm 2026 đạt 51,1 tỷ USD, khoảng 67,81 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng 13% so với năm trước.

Netflix đã hạ dự báo doanh thu quảng cáo năm 2026 từ khoảng 3 tỷ USD xuống khoảng 2,7 tỷ USD.

So sánh đơn thuần với giá đóng cửa ngày 28, mức giá trị hợp lý 80 USD cao hơn khoảng 29,5%. Đây chỉ là phép tính chênh lệch giữa hai mức giá, không có nghĩa Morningstar dự báo cổ phiếu sẽ tăng trong một khoảng thời gian cụ thể hay đưa ra giá mục tiêu.

Morningstar xếp lợi thế kinh tế của Netflix ở mức “hẹp” và mức độ bất định trong định giá ở mức “cao”. Hai đánh giá này vẫn được giữ nguyên dù xếp hạng sao thay đổi.

Trong phân tích kết quả kinh doanh Netflix ngày 21 tháng 10 năm 2026, Matthew Dolgin, nhà phân tích tại Morningstar, nhận định: “Chúng tôi cho rằng việc ra mắt gói có quảng cáo tại 15 thị trường quốc tế vào năm 2027 sẽ thúc đẩy mạnh số lượng thuê bao mới”. Nhận định này dựa trên mức tăng thuê bao tại các thị trường đã có gói quảng cáo.

Morningstar cũng xem tỷ lệ khách hàng rời bỏ giảm tại Mỹ và các thị trường quốc tế là động lực tăng trưởng. Netflix cho biết trong thư gửi cổ đông rằng tỷ lệ rời bỏ của khách hàng tại Mỹ và trên toàn cầu đã cải thiện so với năm trước.

Ở chiều ngược lại, Morningstar cho rằng mức độ tương tác xem chưa đạt kỳ vọng và doanh thu quảng cáo năm nay có thể thấp hơn mục tiêu trước đó. Việc ban lãnh đạo chưa cam kết tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong năm 2027 cũng là một yếu tố đáng lo ngại.

Netflix hiện cung cấp gói có quảng cáo tại 12 thị trường, trong đó có Hàn Quốc, và dự định mở rộng sang 15 thị trường mới vào năm 2027. Giai đoạn đầu dự kiến triển khai vào tháng 3 năm 2027 tại 12 quốc gia, gồm 9 nước thuộc khu vực EMEA cùng Colombia, Peru và New Zealand.