Vì sao cổ phiếu token hóa có giá khớp lệnh khác cổ phiếu gốc?

Cổ phiếu token hóa có thể theo sát giá trị của cổ phiếu gốc nhưng không nhất thiết khớp lệnh ở cùng mức giá. Giao dịch token có thể tiếp tục sau khi thị trường cổ phiếu gốc đóng cửa, còn giá khớp thực tế chịu ảnh hưởng của chênh lệch giá mua bán và quy mô lệnh.

xStocks, đơn vị phát hành cổ phiếu token hóa, giải thích trong mục hỏi đáp chính thức được kiểm tra ngày 25 rằng giá trên thị trường thứ cấp được quyết định bởi cung cầu trên nền tảng giao dịch. Việc phát hành token được bảo chứng bằng cổ phiếu gốc và giá khớp lệnh của token trên sàn là hai vấn đề riêng. Vì vậy, giá giao dịch của hai sản phẩm không phải lúc nào cũng giống nhau.

Thời gian giao dịch cũng khác nhau. xStocks cho biết token có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần nếu nền tảng hỗ trợ. Trong khi đó, việc phát hành và quy đổi token trực tiếp thông qua đơn vị phát hành được thực hiện theo ngày làm việc của thị trường cổ phiếu gốc. Do đó, token có thể giao dịch khi thị trường cổ phiếu đóng cửa, nhưng không thể mua bán cổ phiếu gốc cùng thời điểm hoặc quy đổi token qua đơn vị phát hành.

Giá giao dịch cuối cùng của cổ phiếu gốc có thể khác với mức giá hiện có thể khớp trên thị trường token. xStocks cho biết giao dịch token vẫn có thể diễn ra trên một số nền tảng khi thị trường cổ phiếu gốc đóng cửa; ngoài giờ giao dịch chính thức, giá và thanh khoản có thể thay đổi. Vì thế, chỉ dựa vào chênh lệch giá thì khó kết luận một trong hai mức giá là sai.

Chênh lệch giá mua bán cũng tác động đến giá khớp thực tế. Đây là khoảng cách giữa mức giá người mua có thể mua và mức giá người bán có thể bán. Nếu mua token rồi bán lại ngay, hai giao dịch có thể có giá khác nhau dù giá cổ phiếu gốc không đổi. Với lệnh lớn, cần xem xét liệu khối lượng được chào ở mức giá đầu tiên có đủ để khớp toàn bộ lệnh hay không.

Phát hành và quy đổi token không lập tức xóa bỏ chênh lệch giá. xStocks phân biệt việc phát hành, quy đổi trực tiếp qua đơn vị phát hành với giao dịch trên thị trường thứ cấp của sàn. Giao dịch trực tiếp có thể yêu cầu xác minh điều kiện và quy mô giao dịch tối thiểu riêng, còn điều kiện giao dịch thứ cấp tùy từng nền tảng. Như TokenPost đã đưa tin về việc mở rộng các kênh giao dịch cổ phiếu token hóa, việc được niêm yết và cơ chế khớp lệnh thực tế cần được xem xét riêng.

Giá cổ phiếu gốc là mốc tham chiếu để hiểu giá token, nhưng không đồng nghĩa với giá khớp lệnh của token. Thời điểm giao dịch, giá mua bán, quy mô lệnh và thời gian có thể phát hành hoặc quy đổi đều có thể khác nhau.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao token được bảo chứng bằng cổ phiếu gốc lại có giá khác?

Cơ chế phát hành token được bảo chứng bằng cổ phiếu gốc và giá khớp trên thị trường thứ cấp là hai vấn đề riêng. Giá token được quyết định bởi cung cầu trên nền tảng giao dịch. Giao dịch token có thể tiếp tục sau khi thị trường cổ phiếu gốc đóng cửa, nên giá cổ phiếu gốc chốt phiên có thể khác với giá khớp hiện tại của token.

Có thể giao dịch token khi thị trường cổ phiếu đóng cửa không?

Nếu nền tảng hỗ trợ, token có thể được giao dịch 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần. Tuy nhiên, không phải nền tảng nào cũng có cùng khung giờ giao dịch. Việc phát hành và quy đổi qua đơn vị phát hành được thực hiện theo ngày làm việc của thị trường cổ phiếu gốc. Vì vậy, token có thể giao dịch nhưng chưa chắc có thể phát hành hoặc quy đổi.

Lệnh có được khớp toàn bộ ở mức giá hiển thị trên màn hình không?

Chỉ nhìn mức giá hiển thị thì chưa thể biết toàn bộ lệnh sẽ khớp ở mức nào. Có chênh lệch giữa giá mua và giá bán; nếu lệnh lớn, khối lượng ở mức giá đầu tiên có thể không đủ. Khi mua token rồi bán lại ngay, hai mức giá khớp có thể khác nhau. Kết quả thực tế có thể thay đổi theo giá mua bán và quy mô giao dịch ngay cả khi giá cổ phiếu gốc không đổi.