Lợi suất qua đêm của cổ phiếu token hóa phản ánh 87–99% vào 5 phút đầu phiên Mỹ

Hệ số hồi quy ước tính cho thấy lợi suất qua đêm của cổ phiếu token hóa phản ánh từ 87% đến 99% vào lợi suất trong 5 phút đầu sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa. Kết quả gợi ý hai thị trường có thể phản ứng với những thông tin tương tự, nhưng không chứng minh giao dịch token gây ra biến động giá cổ phiếu.

Báo cáo Ổn định Tài chính Toàn cầu tháng 10/2026 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) phân tích lợi suất qua đêm của 5 sản phẩm cổ phiếu token hóa gắn với cổ phiếu Mỹ và lợi suất của cổ phiếu cơ sở ngay sau khi mở cửa. IMF cho biết hệ số truyền dẫn gợi ý hai thị trường phản ứng với tập hợp thông tin tương tự. Phân tích này không chứng minh quan hệ nhân quả hay cho thấy giá token có khả năng dự báo chính xác. Báo cáo IMF

Phân tích sử dụng dữ liệu từ 11 sàn giao dịch liên quan đến token của Ondo và xStocks. Quy mô mẫu là 345 triệu USD, tương đương khoảng 15% thị trường cổ phiếu token hóa trị giá 2,3 tỷ USD theo ước tính của IMF. IMF lưu ý thị trường vẫn ở giai đoạn đầu nên cần thận trọng khi diễn giải kết quả.

Cổ phiếu token hóa là sản phẩm dùng token blockchain để cung cấp quyền liên quan đến cổ phiếu hoặc mức độ tiếp xúc với giá cổ phiếu. Quyền của người nắm giữ có thể khác nhau tùy cấu trúc phát hành. Trong phân tích của IMF, thanh khoản giao dịch trên chuỗi thấp hơn thị trường cổ phiếu truyền thống, còn biến động thực tế của cổ phiếu token hóa cao gấp khoảng 1,5 lần cổ phiếu cơ sở. Mức chênh lệch giá so với thị trường truyền thống cũng lớn hơn tại các sàn có khối lượng giao dịch thấp.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về cuộc cạnh tranh tài sản quản lý trong lĩnh vực cổ phiếu token hóa giữa Ondo Stocks và Binance. Phân tích mới của IMF tập trung vào mối quan hệ giữa giá qua đêm và lợi suất ngay sau khi phiên giao dịch chính thức mở cửa.

Trong bài đăng ngày 23/10, Bitfinex lập luận rằng giá cổ phiếu token hóa qua đêm cho thấy cần có giao dịch cổ phiếu 24/7. Theo lập luận này, nhà đầu tư có thể phản ứng với thông tin mới ngay cả khi thị trường truyền thống đóng cửa. Đây là quan điểm của Bitfinex. Bài đăng của Bitfinex

Trong thư góp ý gửi SEC về đề xuất giao dịch chứng khoán token hóa của Nasdaq, Better Markets cho rằng nếu giao dịch 23 giờ được thông qua, nhà đầu tư cá nhân có thể phải chịu mức giá khớp lệnh bất lợi và giao dịch quá mức hoặc bốc đồng. Đây là lập luận trong thư góp ý, không phải kết luận chính thức của SEC. Thư góp ý của Better Markets

Kế hoạch kéo dài giờ giao dịch của Nasdaq có phạm vi khác với giao dịch 24/7. Nasdaq đang đề xuất bổ sung phiên qua đêm vào khung giờ hiện tại để giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần, đồng thời duy trì một giờ tạm ngừng giao dịch mỗi ngày và nghỉ cuối tuần. Đây là kế hoạch kéo dài thời gian hoạt động của hạ tầng giao dịch cổ phiếu hiện hữu, không phải giao dịch token dựa trên blockchain.

Nasdaq đặt mục tiêu triển khai vào ngày 6/12/2026, tùy thuộc vào việc chuẩn bị Hệ thống Xử lý Thông tin Chứng khoán (SIP) và những thay đổi phù hợp trong quy định của SEC. Thông tin giờ giao dịch của Nasdaq