Kalshi: Hợp đồng tỷ lệ cử tri năm 2025 không tính các chỉnh sửa thăm dò sau khi hết hạn

Wedgewood Polls thừa nhận đã làm giả phần lớn số liệu thăm dò. Tài liệu hợp đồng năm 2025 của Kalshi quy định lấy mức trung bình thăm dò của VoteHub làm căn cứ thanh toán và không tính các chỉnh sửa dữ liệu sau khi hợp đồng hết hạn.

Trong tuyên bố công khai ngày 20 tháng 10 (giờ địa phương), Wedgewood cho biết phần lớn số liệu thăm dò của họ là bịa đặt. FiftyPlusOne cho biết trong bài điều tra công khai rằng họ phát hiện thông tin nhận dạng người trả lời không khớp với hồ sơ giao dịch trong dữ liệu khảo sát cuộc đua Thượng viện bang Mississippi, rồi yêu cầu Wedgewood giải thích. Wedgewood mô tả cuộc khảo sát là một “thí nghiệm xã hội” nhằm phơi bày điểm yếu trong hệ thống xác minh.

Tài liệu hợp đồng Kalshi nộp lên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) ngày 12 tháng 9 năm 2025 chỉ định “mức trung bình điều chỉnh theo thời gian” của VoteHub làm căn cứ thanh toán cho hợp đồng liên quan đến tỷ lệ cử tri. Theo cách này, kết quả hợp đồng được xác định dựa trên mức trung bình, có tính đến thời điểm khảo sát và các yếu tố khác, được hiển thị tại một thời điểm đã định.

Tài liệu nêu rằng các chỉnh sửa đối với số liệu tham chiếu sau khi hợp đồng hết hạn sẽ không được tính vào giá trị thanh toán. Quy tắc này cố định số liệu tại một thời điểm cụ thể để xác định kết quả hợp đồng. Vì vậy, ngay cả khi dữ liệu gốc bị rút lại hoặc bị xác định là sai sau khi thanh toán, giá trị đã chốt có thể không thay đổi.

Quy định này chỉ áp dụng cho tài liệu hợp đồng năm 2025 nói trên. Kalshi hướng dẫn người dùng kiểm tra quy tắc riêng của từng hợp đồng, nên không thể mặc định quy định này áp dụng cho mọi hợp đồng vào tháng 10 năm 2026.

Cuộc khảo sát mà Wedgewood thừa nhận làm giả liên quan đến một cuộc bầu cử cấp bang. Chưa xác định được số liệu khảo sát đó được đưa vào mức trung bình nào của VoteHub và vào thời điểm nào, cũng như có hợp đồng Kalshi nào được thanh toán dựa trên mức trung bình đó hay không. Việc một cuộc thăm dò bị làm giả xuất hiện trên trang tổng hợp không đủ để kết luận có sai sót trong thanh toán hoặc nhà giao dịch bị thua lỗ.

Đã có một trường hợp riêng trong đó thăm dò giả tác động đến giá trên thị trường dự đoán. AP đưa tin vào tháng 8 năm 2026 rằng sau khi một cuộc thăm dò giả liên quan đến cuộc bầu cử thị trưởng Los Angeles được công bố, giá hợp đồng Kalshi về khả năng Karen Bass thắng cử tăng từ 63 cent lên 65 cent trong khoảng 15 phút. Đây là hợp đồng giao dịch về kết quả bầu cử, khác loại với hợp đồng được thanh toán theo mức trung bình thăm dò của VoteHub.

Trong tài liệu phương pháp luận, VoteHub cho biết một phiên bản của mô hình dự báo bầu cử riêng sử dụng giá thị trường Kalshi làm đầu vào. Giá thị trường được đưa vào mô hình và mức trung bình thăm dò dùng để thanh toán hợp đồng Kalshi là hai loại dữ liệu khác nhau. Do đó, cần xem xét riêng tính xác thực của cuộc thăm dò, thời điểm dữ liệu được tổng hợp và quy tắc thanh toán của từng hợp đồng.

Các vấn đề về dữ liệu làm căn cứ thanh toán của Kalshi và quy tắc chỉnh sửa sau đó cũng được đề cập trong cảnh báo tuân thủ quy định của CFTC liên quan đến việc khai báo khoản thưởng từ thị trường dự đoán và tiêu chuẩn thanh toán.

Tài liệu hợp đồng năm 2025 của Kalshi quy định dùng mức trung bình VoteHub tại thời điểm đã định làm căn cứ và không tính các chỉnh sửa sau khi hợp đồng hết hạn. Hiện chưa xác định được liệu số liệu khảo sát của Wedgewood có nằm trong mức trung bình đó và ảnh hưởng đến việc thanh toán hợp đồng thực tế hay không.