HYPE dẫn đầu lợi suất cho người nắm giữ với 8,0%, CAKE đứng đầu lợi suất lợi nhuận điều chỉnh với 14,4%

Hyperliquid (HYPE) dẫn đầu về lợi suất cho người nắm giữ token với 8,0%, còn PancakeSwap (CAKE) đứng đầu về lợi suất lợi nhuận điều chỉnh với 14,4% trong bảng so sánh của Grayscale. Đây không phải là tỷ lệ tăng giá token, mà là các chỉ số đo lường giá trị chuyển về người nắm giữ và lợi nhuận của giao thức.

Grayscale so sánh hai chỉ số này trong một bài viết về định giá tài sản tiền mã hóa. Phần giải thích được công bố không nêu công thức chi tiết của lợi suất cho người nắm giữ token hay lợi suất lợi nhuận điều chỉnh.

Xét lợi suất cho người nắm giữ, Hyperliquid đứng đầu, tiếp theo là Lighter (LIT) với 7,9% và PancakeSwap với 2,6%. Các giao thức tiếp theo gồm Aerodrome (AERO), Uniswap (UNI), Raydium (RAY), Pendle (PENDLE), Aave (AAVE), Jupiter (JUP) và Curve (CRV).

Ở chỉ số lợi suất lợi nhuận điều chỉnh, PancakeSwap đạt 14,4%, Lighter ghi nhận 14,1% và Hyperliquid đạt 9,8%. Tiếp sau lần lượt là Raydium, Aave, Jupiter, Sky (SKY), Uniswap, Aerodrome và Pendle.

Lợi nhuận từ hoạt động giao dịch hoặc cho vay của một giao thức không đồng nghĩa toàn bộ khoản lợi nhuận đó được chuyển cho người nắm giữ token. Grayscale trình bày riêng phần vốn chuyển về người nắm giữ và lợi nhuận của giao thức bằng hai chỉ số khác nhau.

Grayscale cho biết có thể định giá tài sản tiền mã hóa dựa trên dòng tiền, lợi nhuận và phần vốn chuyển về người nắm giữ token. Cách tiếp cận này nhằm đánh giá giá trị dựa trên các yếu tố đó, thay vì chỉ dựa vào câu chuyện của thị trường.

Bảng xếp hạng so sánh hai chỉ số kinh tế khác nhau. Nếu coi lợi suất cho người nắm giữ và lợi suất lợi nhuận điều chỉnh là cùng một loại lợi suất đầu tư, người đọc có thể nhầm lẫn giữa lợi nhuận của giao thức và phần giá trị chuyển về người nắm giữ token.