Nvidia(NVDA) phê duyệt thêm 150 tỷ USD hạn mức mua lại cổ phiếu

Nvidia(NVDA) đã phê duyệt bổ sung 150 tỷ USD (khoảng 204 nghìn tỷ won) vào hạn mức mua lại cổ phiếu, nâng tổng hạn mức còn lại lên 235 tỷ USD (khoảng 319 nghìn tỷ won). Công ty dự kiến triển khai chương trình đến năm tài chính 2028.

Nvidia cho biết hội đồng quản trị đã bổ sung 150 tỷ USD vào chương trình mua lại cổ phiếu hiện tại vào ngày 28. Công ty mô tả đây là lần mở rộng hạn mức mua lại lớn nhất trong lịch sử.

Số tiền 150 tỷ USD là hạn mức được hội đồng quản trị phê duyệt, không phải khoản mua đã được thực hiện ngay. Thời điểm và quy mô mua thực tế có thể thay đổi tùy nhu cầu tiền mặt, cơ hội đầu tư và điều kiện thị trường. AP đưa tin cổ phiếu Nvidia tăng 2,1% trong phiên giao dịch ngày công bố.

Quyết định này tiếp nối chính sách phân bổ dòng tiền tạo ra từ mảng chip bán dẫn trí tuệ nhân tạo (AI) cho hoạt động hoàn vốn cổ đông. Trong quý II năm 2026, Nvidia đã hoàn trả tổng cộng 26 tỷ USD (khoảng 35 nghìn tỷ won) cho cổ đông, gồm 20 tỷ USD mua lại cổ phiếu và 6 tỷ USD cổ tức.

Trong nửa đầu năm 2026, Nvidia đã mua lại 39,8 tỷ USD (khoảng 54 nghìn tỷ won) cổ phiếu. Tính đến ngày 26 tháng 7, hạn mức mua lại còn lại là 99,3 tỷ USD (khoảng 135 nghìn tỷ won), trước khi được mở rộng đáng kể theo phê duyệt mới.

Jensen Huang(Jensen Huang) nhà sáng lập kiêm CEO Nvidia cho biết: “Chúng tôi có thể hoàn vốn cho cổ đông trong khi vẫn đầu tư vào AI và điện toán tăng tốc”. Phát biểu cho thấy công ty muốn đồng thời thúc đẩy đầu tư và hoàn vốn cho cổ đông.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 26 tháng 8, Jensen Huang đánh giá hoạt động mua lại cổ phiếu là “một cơ hội rất lớn”. Tuy nhiên, đây là nhận định của ban lãnh đạo, không phải khuyến nghị đầu tư độc lập hay đánh giá giá trị hợp lý.

Trên thị trường xuất hiện cách diễn giải rằng quyết định này phản ánh nhận định của ban lãnh đạo Nvidia về việc cổ phiếu đang được định giá thấp so với tốc độ tăng lợi nhuận. Karan Ramchandani(Karan Ramchandani) giám đốc điều hành Post Oak Group cho rằng việc mở rộng mua lại cổ phiếu là thông điệp từ ban lãnh đạo rằng cổ phiếu công ty đang bị định giá thấp.

Ben Reitzes(Ben Reitzes) chuyên viên phân tích tại Melius Research cũng cho biết Nvidia có thể được định giá cao hơn nếu xét đến tốc độ tăng trưởng. Đây là những quan điểm diễn giải tích cực về hoạt động mua lại cổ phiếu, chưa phải đồng thuận của toàn bộ thị trường.

CNBC đưa ra hệ số giá trên lợi nhuận mỗi cổ phiếu dự phóng (P/E) của Nvidia cho năm tài chính 2028 là 14,5 lần. Mức này thấp hơn Apple với 35,5 lần, Alphabet với 22,6 lần, Microsoft với 21,7 lần và Amazon với 23,2 lần.

Tuy nhiên, các số liệu này dựa trên lợi nhuận năm tài chính 2028, nên khác về phương pháp tính so với P/E dự phóng 12 tháng thường được sử dụng. Ngay cả khi cùng một hệ số định giá, kết luận về việc cổ phiếu bị định giá thấp hay không vẫn có thể thay đổi tùy giai đoạn lợi nhuận được dùng làm cơ sở.

CNBC ước tính lợi nhuận ròng của Nvidia trong năm tài chính 2028 đạt khoảng 385 tỷ USD (khoảng 523 nghìn tỷ won). Đây là dự báo trung bình của các chuyên viên phân tích, không phải kết quả kinh doanh chính thức. Gene Munster(Gene Munster) đối tác quản lý tại Deepwater Asset Management cho rằng hệ số định giá đã giảm do nhà đầu tư chưa chắc chắn về khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng cao.

Nvidia dự báo doanh thu năm tài chính 2028 sẽ tăng khoảng 70% so với năm trước. Đồng thời, công ty công bố tình trạng tắc nghẽn nguồn cung có thể kéo dài đến cuối năm tài chính, trong khi thiếu hụt hạ tầng trung tâm dữ liệu và hạn chế trong khả năng huy động vốn của khách hàng có thể ảnh hưởng đến thời điểm triển khai sản phẩm và doanh thu.

Các chuyên viên phân tích UBS ước tính việc mở rộng mua lại cổ phiếu có thể đóng góp thêm 0,08 USD vào lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2027. Mua lại cổ phiếu có thể làm giảm số cổ phiếu lưu hành và tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, nhưng không thay đổi tác động của chu kỳ đầu tư AI và tốc độ tăng trưởng đối với kỳ vọng của thị trường.

Nvidia cũng đã phê duyệt hạn mức mua lại bổ sung trị giá 80 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026, đồng thời nâng cổ tức hàng quý từ 0,01 USD lên 0,25 USD mỗi cổ phiếu. Sau lần phê duyệt mới nhất, chính sách hoàn vốn của công ty bước vào giai đoạn cần theo dõi đồng thời quy mô được phê duyệt và số tiền thực tế đã triển khai.

Tác động của quyết định lần này đối với quy mô hoàn vốn thực tế cho cổ đông và triển vọng lợi nhuận sẽ được xác nhận thông qua các báo cáo mua lại cổ phiếu và kết quả kinh doanh tiếp theo.