Anthropic lỗ ròng 42 tỷ USD, nêu giả thuyết tăng trưởng AI

Anthropic cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể làm thay đổi nền kinh tế toàn cầu mạnh hơn quá trình công nghiệp hóa, điện và internet, đồng thời đưa giả thuyết tăng trưởng dài hạn này vào bản cáo bạch IPO. Tuy nhiên, đây là tiền đề kinh doanh do Anthropic nêu trong hồ sơ niêm yết, không phải dự báo kinh tế đã được xác nhận.

Reuters cho biết nội dung trên xuất hiện trong bản cáo bạch IPO của Anthropic. Doanh thu năm 2025 của công ty đạt khoảng 4,6 tỷ USD (khoảng 6,25 nghìn tỷ won), tăng gấp 12 lần so với năm trước, nhưng khoản lỗ ròng lên tới 42 tỷ USD (khoảng 57 nghìn tỷ won).

Khoảng 34 tỷ USD (khoảng 46 nghìn tỷ won) trong khoản lỗ ròng được giải thích là chi phí kế toán phát sinh do giá trị các hợp đồng tài chính có thể chuyển đổi thành cổ phiếu trong tương lai tăng lên. Ngay cả khi loại trừ khoản chi phí này, lỗ hoạt động vẫn vượt 8 tỷ USD (khoảng 10,9 nghìn tỷ won).

Anthropic viết rằng các khoản chi bắt buộc liên quan đến đám mây, năng lực tính toán và hạ tầng AI trong vài năm tới có thể lên tới 518 tỷ USD (khoảng 704 nghìn tỷ won). Đây không phải số tiền đã chi, mà là chi phí có thể phát sinh trong tương lai; tài liệu công khai không nêu rõ thời gian và điều kiện thực hiện.

Kịch bản kinh tế của Anthropic cho rằng tác động của AI có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào năng lực công nghệ và tốc độ ứng dụng thực tế. Trong kịch bản 'thay đổi vừa phải', tác động kinh tế của AI tương đương internet, còn kịch bản 'thay đổi đáng kể' cho rằng AI có thể tạo ảnh hưởng lớn hơn internet hoặc đường sắt.

Kịch bản 'thay đổi cực đoan' đưa ra khả năng AI tạo ra một cuộc biến đổi kinh tế chưa từng có. Kịch bản này cũng bao gồm khả năng việc làm và tiền lương của lao động tri thức chịu tác động tiêu cực.

Mô hình chính thức của Anthropic cho thấy GDP Mỹ năm 2030 có thể cao hơn mức cơ sở lần lượt 1,6%, 8,3% và 32,4%. Đây là kết quả theo các giả định khác nhau về năng lực, mức độ tự chủ và phạm vi ứng dụng của AI, không phải dự báo tăng trưởng đã được xác nhận.

Anthropic cho biết các kịch bản này không phải tương lai đã định trước mà còn phụ thuộc vào lựa chọn của chính sách, doanh nghiệp và thị trường lao động. Mô hình cũng không bao gồm phản ứng chính sách, biến động kinh tế và các cú sốc trên thị trường tài chính.

Anthropic thông báo đã huy động 65 tỷ USD (khoảng 88,4 nghìn tỷ won) trong vòng Series H vào tháng 5/2026, qua đó được định giá 965 tỷ USD (khoảng 1.311 nghìn tỷ won). Cùng với quy mô huy động vốn lớn, gánh nặng chi phí tính toán và điện trong tương lai cũng có xu hướng tăng.

Kỳ vọng trên thị trường dự đoán về định giá Anthropic cũng xuất hiện. CryptoSlate tổng hợp dữ liệu Polymarket cho thấy, tính đến 11 giờ 22 phút ngày 29/9 theo giờ Hàn Quốc, xác suất định giá Anthropic đạt 2 nghìn tỷ USD (khoảng 2.718 nghìn tỷ won) vào cuối năm được hiển thị ở mức 68,5%.

Xác suất đạt ít nhất 1,5 nghìn tỷ USD (khoảng 2.039 nghìn tỷ won) là 91%, còn mức 1,75 nghìn tỷ USD (khoảng 2.378 nghìn tỷ won) là 80,5%. Trong khi đó, xác suất đạt 2,5 nghìn tỷ USD (khoảng 3.398 nghìn tỷ won) giảm còn 42% và mức 3 nghìn tỷ USD (khoảng 4.077 nghìn tỷ won) là 23,5%.

Xác suất trên thị trường dự đoán được quy đổi từ giá hợp đồng do những người tham gia giao dịch mua bán. Đây không phải chỉ báo bảo đảm cho định giá thực tế của công ty hay kết quả IPO.

Anthropic đã nộp riêng tư hồ sơ đăng ký IPO dự thảo lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào tháng 6/2026. Công ty chưa quyết định số lượng cổ phiếu chào bán và mức giá, đồng thời cho biết việc niêm yết còn phụ thuộc vào điều kiện thị trường.

Hồ sơ IPO của Anthropic được chú ý vì cho thấy đồng thời sức lan tỏa kinh tế và gánh nặng chi phí của AI. Khả năng GDP năm 2030 cao hơn 32,4% so với mức cơ sở là một kịch bản dựa trên giả định AI được ứng dụng rộng rãi, không phải dự báo kinh tế đã được xác nhận.

Nếu IPO của Anthropic được triển khai, thị trường sẽ phải đánh giá đồng thời giả thuyết tăng trưởng dài hạn của AI, khoản lỗ lớn và các cam kết chi tiêu cho hạ tầng. Hiện số lượng cổ phiếu chào bán và mức giá vẫn chưa được quyết định.