395,85 triệu USD đổ vào ETF XRP, toàn bộ tập trung ở XRPC

Ngày 28 tháng 9, các ETF XRP giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 3.958.500 USD, tương đương khoảng 5,4 tỷ won. Toàn bộ dòng vốn này tập trung vào XRPC của Canary Capital.

Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy tổng dòng vốn ròng của các ETF XRP giao ngay tại Mỹ trong ngày đạt 3.958.500 USD. Các ETF XRP khác, trong đó có Bitwise và Franklin Templeton, không ghi nhận dòng vốn ròng vào hoặc ra.

Dòng vốn ròng lũy kế của XRPC đạt khoảng 493 triệu USD, tương đương khoảng 669,5 tỷ won. Tổng dòng vốn ròng lũy kế của toàn bộ ETF XRP giao ngay tại Mỹ đạt khoảng 1,79 tỷ USD, tương đương khoảng 2.431 tỷ won, trong khi tổng tài sản ròng đạt khoảng 1,684 tỷ USD, tương đương khoảng 2.286,9 tỷ won.

Điểm đáng chú ý trong dòng tiền lần này là mức độ tập trung theo từng sản phẩm, thay vì quy mô dòng vốn. Toàn bộ dòng vốn trong ngày chảy vào một sản phẩm duy nhất, khiến XRPC và các ETF XRP khác có sự phân hóa rõ rệt về dòng tiền.

Trong tuần trước, từ ngày 21 đến ngày 25 tháng 9, các ETF XRP giao ngay tại Mỹ thu hút 75,59 triệu USD, tương đương khoảng 102,7 tỷ won. Khi đó, các sản phẩm của Bitwise và Franklin Templeton dẫn đầu dòng vốn vào, nhưng đến ngày 28 tháng 9 chỉ XRPC ghi nhận dòng vốn ròng dương.

Canary Capital mô tả XRPC là sản phẩm nắm giữ XRP trong tài sản ủy thác nhằm cung cấp mức độ tiếp xúc với giá XRP. XRPC được niêm yết trên Nasdaq và tài liệu chính thức ghi nhận mức phí quản lý là 0,50%.

Tính đến ngày 28 tháng 9, danh mục nắm giữ của XRPC ghi nhận 249.784.720,64 XRP. Con số này cho thấy sản phẩm được cấu trúc để nắm giữ XRP làm tài sản cơ sở, nhưng dòng vốn ròng trong ngày và số lượng XRP nắm giữ là các chỉ số được tính theo những tiêu chí khác nhau.

Dòng vốn ròng của ETF là giá trị nhà đầu tư mua mới phần sở hữu trong sản phẩm sau khi trừ đi số tiền nhà đầu tư rút vốn. Vì vậy, dòng tiền ETF phản ánh nhu cầu đối với phần sở hữu trong sản phẩm, nhưng không đồng nghĩa với tổng lực mua trên thị trường giao ngay XRP hoặc nhu cầu sử dụng thực tế đối với token này.

Chỉ riêng việc dòng vốn tập trung vào một ETF trong một ngày cũng chưa đủ để đánh giá lợi thế mang tính cấu trúc của sản phẩm Canary Capital. Dòng vốn theo từng sản phẩm có thể thay đổi tùy ngày giao dịch và lệnh của nhà đầu tư, do đó cần xem xét diễn biến trong nhiều ngày giao dịch.

Các số liệu lần này phù hợp hơn với cách diễn giải rằng dòng vốn ròng trong ngày đã tập trung vào XRPC, thay vì cho thấy toàn bộ dòng tiền của thị trường ETF XRP chuyển sang một đơn vị quản lý tài sản cụ thể. Cùng ngày, các sản phẩm khác cũng không ghi nhận dòng vốn ròng ra.

Dòng tiền giữa XRPC và các sản phẩm khác cũng từng thay đổi theo từng ngày trong quá khứ. Trước đó, dòng vốn vào ETF XRP tiếp tục tăng nhưng giá giao ngay không di chuyển cùng hướng, cho thấy không thể đồng nhất nhu cầu ETF với biến động giá.

Dòng vốn 3.958.500 USD vào XRPC chỉ phản ánh diễn biến trong một ngày khi so với tổng dòng vốn ròng lũy kế khoảng 1,79 tỷ USD của toàn bộ ETF XRP. Dù số liệu lũy kế tăng, chưa có cơ sở để khẳng định dòng vốn tập trung trong một ngày sẽ dẫn đến thị phần dài hạn hoặc năng lực cạnh tranh của sản phẩm.

Nguyên nhân khiến dòng vốn tập trung vào sản phẩm của Canary Capital, cũng như mục đích đặt lệnh của từng nhà đầu tư, không thể được xác định chỉ từ các số liệu công khai. Hoạt động nắm giữ hoặc giao dịch ETF có thể bao gồm cả tiếp xúc với tài sản cơ sở, phòng hộ và các chiến lược quản lý phức hợp.

Nhà đầu tư trong nước khi theo dõi dòng tiền liên quan đến ETF XRP cũng cần phân biệt giữa tổng dòng vốn ròng và dòng vốn ròng của từng sản phẩm. Đặc biệt, rất khó đánh giá hướng đi của giá XRP hoặc tính bền vững của nhu cầu tổ chức chỉ từ dòng vốn trong một ngày.

Trong ngày giao dịch tiếp theo, thị trường sẽ chú ý đến việc dòng vốn có tiếp tục chảy vào XRPC hay phân bổ trở lại sang các sản phẩm khác như Bitwise và Franklin Templeton.