Nợ toàn cầu vượt 365 nghìn tỷ USD, Bitcoin được nhắc đến trong giao dịch phòng hộ tiền tệ mất giá

Nợ toàn cầu đã tăng thêm 10 nghìn tỷ USD chỉ trong nửa đầu năm nay, vượt 365 nghìn tỷ USD. Bitcoin(BTC) và vàng được nhắc đến như một trong những tài sản hưởng lợi từ dòng tiền phòng hộ nguy cơ sức mua của tiền pháp định suy giảm.

Viện Tài chính Quốc tế (IIF) cho biết nợ toàn cầu đã tăng 10 nghìn tỷ USD trong nửa đầu năm nay, vượt 365 nghìn tỷ USD. Quy đổi theo tỷ giá hiện tại, con số này tương đương khoảng 495,305 triệu tỷ won. Nợ tại các thị trường mới nổi chiếm phần đáng kể trong mức tăng.

Số liệu của IIF bao gồm nợ hộ gia đình, doanh nghiệp phi tài chính, tổ chức tài chính và chính phủ. TokenPost trước đó đã đưa tin nợ tại các nền kinh tế mới nổi vượt 110 nghìn tỷ USD, trong khi nợ toàn cầu vượt 365 nghìn tỷ USD.

Nợ của Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD. Chi phí trả lãi hằng năm tăng lên 1,27 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 1.723 nghìn tỷ won, vượt chi tiêu quốc phòng và Medicaid nhưng vẫn thấp hơn chi tiêu an sinh xã hội.

IIF cảnh báo chi phí lãi vay có thể tiếp tục tăng nếu lãi suất chính sách tăng. Khoản nợ 40 nghìn tỷ USD của Mỹ tương đương khoảng 54,28 triệu tỷ won theo tỷ giá hiện tại.

Khi nợ phình to, chính phủ có thể chịu áp lực hạ chi phí vay hoặc chấp nhận lạm phát để làm giảm giá trị thực của nợ. Dòng tiền tìm đến vàng hoặc Bitcoin nhằm phòng hộ nguy cơ tiền pháp định mất giá được gọi là 'giao dịch tiền tệ mất giá'.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa giá của một tài sản cụ thể sẽ tăng ngay khi nợ tăng. Lãi suất cao làm gia tăng gánh nặng lãi vay của chính phủ và doanh nghiệp, đồng thời có thể hạn chế dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro.

Bitcoin có thời điểm tiến sát 90.000 USD vào đầu tháng này. Dù vậy, không thể khẳng định mở rộng nợ là nguyên nhân duy nhất thúc đẩy Bitcoin tăng giá. Nợ gia tăng và sức mua tiền pháp định suy giảm chỉ được đưa ra như một trong những yếu tố đứng sau đà tăng gần đây.

Nic Puckrin (Nic Puckrin), nhà sáng lập kiêm nhà phân tích đa tài sản tại Coin Bureau, nói: “Môi trường hiện tại có lợi cho những tài sản phòng hộ tiền tệ mất giá như Bitcoin và vàng”. Ông cho rằng khi nợ tại các nền kinh tế lớn tăng lên, khả năng các chính phủ tìm cách hạ chi phí vay thực và cho phép lạm phát làm suy yếu giá trị thực của nợ cũng tăng theo.

Phát biểu của Puckrin không khẳng định Bitcoin và vàng là những tài sản có cùng đặc tính, mà giải thích cách thị trường nhìn nhận việc phòng hộ tác động của nợ và lạm phát lên sức mua tiền tệ.

Diễn biến sức mua của USD cũng được đưa ra để củng cố lập luận này. Một nhà phân tích của The Kobeissi Letter cho biết sức mua của USD đã giảm 23% kể từ năm 2020.

Theo lập luận này, nếu giá tài sản chỉ tăng 30% trong cùng giai đoạn, mức sinh lời thực tế tính theo sức mua chỉ ở quanh điểm hòa vốn. Nói cách khác, dù giá danh nghĩa tăng, cần tính cả lạm phát và sự suy giảm giá trị tiền tệ để đánh giá sức mua thực tế.

Cũng có phân tích cho rằng lạm phát tại Mỹ đã cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong 60 tháng liên tiếp. Số liệu này cho thấy giao dịch tiền tệ mất giá không chỉ tập trung vào biến động giá, mà còn xem xét lạm phát và sức mua thực.

Vàng từ lâu đã được nhắc đến như một tài sản thay thế truyền thống khi lo ngại tiền tệ mất giá gia tăng. Bitcoin đã cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư tổ chức, nhưng vẫn được đánh giá là tài sản biến động mạnh hơn vàng, nên khó có thể xếp hai tài sản này vào cùng một nhóm tài sản an toàn.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam theo dõi xu hướng này, tổng quy mô nợ không đủ để判断 hướng đi của thị trường. Cần đồng thời xem xét tác động của lãi suất, lạm phát và dòng thanh khoản lên Bitcoin và vàng.