RWA gần chạm 40 tỷ USD, Binance Research gọi đây là 'chu kỳ thứ năm'

Quy mô token hóa tài sản thế giới thực (RWA) trên blockchain đã gần chạm 40 tỷ USD (khoảng 54.160 tỷ won), trong khi nhóm nghiên cứu Binance Research xác định chu kỳ thứ năm của thị trường tài sản số là giai đoạn của RWA và DeFi 3.0.

Binance Research đưa ra nhận định này tại sự kiện ‘叶檀-周期之下’ diễn ra ngày 23, cho rằng "các thị trường tăng giá lớn thường hình thành khi chính sách tiền tệ nới lỏng xuất hiện cùng với đổi mới mô hình". Nhóm nghiên cứu cũng nhận định thị trường chỉ có thể mở rộng phạm vi tăng trưởng khi xuất hiện các ứng dụng mới. PANews đưa tin về nội dung được trình bày tại sự kiện.

Nhóm nghiên cứu chia tiến trình của thị trường tài sản số thành năm chu kỳ. Chu kỳ đầu tiên, từ năm 2011 đến năm 2015, là giai đoạn lưu trữ giá trị. Chu kỳ thứ hai, từ năm 2016 đến năm 2018, là giai đoạn hạ tầng blockchain công khai.

Trong giai đoạn lưu trữ giá trị, Bitcoin(BTC) và Litecoin(LTC) cạnh tranh xoay quanh vai trò vàng kỹ thuật số và phương tiện thanh toán ngang hàng. Ở giai đoạn hạ tầng blockchain công khai, Ethereum(ETH) và EOS cùng hướng tới mục tiêu trở thành 'máy tính thế giới', nhưng các ứng dụng khi đó chưa đủ trưởng thành.

Chu kỳ thứ ba, từ năm 2019 đến năm 2022, là giai đoạn tài chính phi tập trung (DeFi). Lĩnh vực này mở rộng từ giao dịch và cho vay sang các thử nghiệm thanh khoản dựa trên thuật toán, nhưng một số dự án thiếu dòng tiền thực đã sụp đổ sau khi lãi suất tăng.

Giai đoạn thứ tư, từ năm 2023 đến năm 2025, là thời kỳ các tổ chức tham gia. ETF Bitcoin giao ngay mở ra kênh thu hút dòng vốn, trong khi memecoin, BTCFi và các chủ đề liên quan đến trí tuệ nhân tạo lần lượt nổi lên. Tuy nhiên, Binance Research cho rằng các mô hình ứng dụng mới vẫn còn hạn chế.

Chu kỳ thứ năm bắt đầu từ năm 2026 được xác định là giai đoạn của token hóa tài sản thế giới thực và DeFi 3.0. Theo nhóm nghiên cứu, việc đưa tài sản thế giới thực lên blockchain và kết nối DeFi với dòng tiền thực có thể tạo ra động lực tăng trưởng mới.

RWA là khái niệm đưa các tài sản trong thế giới thực như trái phiếu và cổ phiếu lên blockchain dưới dạng token. Binance Research cho biết yếu tố cốt lõi của giai đoạn tiếp theo không chỉ là phát hành tài sản, mà còn là việc các tài sản này có được sử dụng thực tế trong hoạt động cho vay, cung cấp thanh khoản và thị trường tài sản thế chấp hay không.

Quy mô RWA trên blockchain được trình bày tại sự kiện đã gần chạm 40 tỷ USD, với tốc độ tăng trong năm được nêu ở mức khoảng 50-60%. Tuy nhiên, đây là quy mô được đề cập trong phần trình bày tại sự kiện và cần được phân biệt với số liệu trong các báo cáo riêng.

Binance Research thống kê tổng tài sản RWA đang được quản lý ở mức 34,18 tỷ USD (khoảng 46.300 tỷ won) tính đến ngày 15 tháng 9. Mức tăng từ đầu năm là 85,2%.

Trong cùng thống kê, trái phiếu và các quỹ thị trường tiền tệ chiếm tỷ trọng lớn nhất với 18,29 tỷ USD (khoảng 24.800 tỷ won). RWA cổ phiếu tăng 390,4% từ đầu năm.

Quy mô gần 40 tỷ USD được nêu tại sự kiện và mức 34,18 tỷ USD trong báo cáo có bối cảnh công bố và ngày 기준 khác nhau. Do đó, khó có thể so sánh trực tiếp hai con số này về quy mô thị trường hoặc tỷ lệ tăng trưởng theo cùng một tiêu chuẩn.

Trong báo cáo tháng 5, Binance Research đưa quy mô thị trường RWA đã token hóa lên 31,4 tỷ USD (khoảng 42.500 tỷ won). Nhóm này phân tích rằng tốc độ mở rộng sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp giữa quy định, lưu ký, thanh toán, thanh khoản và mạng lưới phân phối tới các tổ chức.

Thị trường RWA phân biệt giữa việc đưa tài sản lên blockchain và việc sử dụng tài sản đó trong các giao dịch tài chính thực tế. Điều này có nghĩa là ngay cả khi quy mô phát hành tăng, RWA vẫn khó được xem là nền tảng của DeFi 3.0 nếu chưa dẫn đến hoạt động cho vay, cung cấp tài sản thế chấp hoặc bổ sung thanh khoản.

Binance Research cho rằng các thị trường tăng giá lớn chỉ có thể hình thành khi chính sách tiền tệ nới lỏng xuất hiện cùng với các ứng dụng mới. RWA được đưa ra như ứng viên cốt lõi của chu kỳ thứ năm, nhưng khả năng tăng trưởng thực tế vẫn phụ thuộc vào mức độ mở rộng của các ứng dụng sau khi tài sản được token hóa.