Cathie Wood nêu khả năng lạm phát chậm lại nhờ cách mạng công nghệ

Cathie Wood, CEO ARK Invest, cho rằng cách mạng công nghệ có thể làm chậm lạm phát và đưa tốc độ tăng trưởng GDP thực vượt xa mức 2–3% truyền thống. Nhận định được đưa ra ngay sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất với lý do lạm phát vẫn ở mức cao.

Trong bản tin công bố ngày 21 tháng 9, Cathie Wood cho biết: “Cuộc cách mạng công nghệ hiện nay đang tác động đến kinh tế toàn cầu theo nhiều cách tương đồng với cuộc Cách mạng Công nghiệp kéo dài hơn 125 năm”. Phân tích tập trung vào khả năng tiến bộ công nghệ thay đổi năng suất và cấu trúc kinh tế.

Wood chỉ ra các lĩnh vực chủ chốt gồm trí tuệ nhân tạo (AI), robot, gen học, lưu trữ năng lượng và blockchain. Theo bà, nếu các lĩnh vực này làm giảm chi phí sản xuất và nâng cao năng suất, chúng có thể vừa thúc đẩy tăng trưởng vừa tạo áp lực giảm giá.

ARK Invest nêu khả năng lạm phát bước vào giai đoạn chậm lại nhờ đổi mới công nghệ. Tốc độ tăng GDP thực có thể vượt xa phạm vi 2–3% duy trì từ sau Cách mạng Công nghiệp. Báo cáo cũng đề cập khả năng đường cong lợi suất đảo ngược mà không đi kèm suy thoái kinh tế.

Đường cong lợi suất đảo ngược là hiện tượng lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn. Hiện tượng này thường được xem là tín hiệu kinh tế giảm tốc, nhưng ARK Invest cho rằng nó cũng có thể xuất hiện trong quá trình năng suất và tăng trưởng được cải thiện.

Ngày 16 tháng 9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nâng biên độ mục tiêu lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm lên 3,75–4%. Cuộc bỏ phiếu được thông qua nhất trí với tỷ lệ 12–0.

Trong tuyên bố, Fed đánh giá hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, trong khi năng suất và đầu tư vốn tăng mạnh. Cơ quan này đồng thời cho biết lạm phát vẫn ở mức cao.

Kevin Warsh, Chủ tịch Fed, nói: “Lạm phát quá cao và kéo dài quá lâu”, đồng thời cho rằng cần xác định liệu giá cả có đang tiến đủ nhanh về mục tiêu 2% hay không. Quan điểm này trái ngược với phân tích của Wood, vốn nhấn mạnh khả năng công nghệ tạo ra áp lực giảm giá.

Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 năm 2026 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2,4%. Cả hai chỉ số đều cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Các chỉ số lạm phát chính thức cho thấy giá cả hiện vẫn tăng cao hơn mục tiêu. Trong khi đó, phân tích của ARK Invest tập trung vào áp lực giảm giá có thể xuất hiện trong trung và dài hạn nhờ đổi mới công nghệ. Hai đánh giá này khác nhau về thời điểm và đối tượng phân tích.

Trong ngày tăng lãi suất, chứng khoán Mỹ giảm điểm. S&P500 giảm 0,4%, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 1,2%, còn Nasdaq Composite cũng giảm dưới 0,1%.

AP cho rằng tăng trưởng kinh tế vững chắc, lạm phát cao và việc các công ty công nghệ tăng vay vốn để xây dựng trung tâm dữ liệu AI là những yếu tố đứng sau quyết định tăng lãi suất. Đầu tư công nghệ có thể nâng năng suất trong dài hạn, nhưng trong ngắn hạn có thể làm tăng nhu cầu vốn và gánh nặng vay nợ.

Trong thị trường tài sản số, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) biến động sau khi lãi suất tăng, nhưng phản ứng tức thời được đánh giá là hạn chế, The Block đưa tin. Bản tin mới của ARK Invest cũng không đưa ra dự báo giá đối với bất kỳ tài sản số hay cổ phiếu cụ thể nào.

Quan điểm của Wood dựa trên phép so sánh lịch sử rằng đổi mới công nghệ có thể làm giảm chi phí sản xuất và nâng tốc độ tăng trưởng. ARK Invest so sánh cuộc cách mạng công nghệ hiện nay với các cuộc Cách mạng Công nghiệp trước đây, nhưng đây là phân tích của một công ty đầu tư, không phải dự báo chính thức của Fed.

Trước đó, Cathie Wood từng cho rằng việc ứng dụng AI và mở rộng chi tiêu vốn có thể làm giảm áp lực lạm phát trong một bài viết trước của TokenPost. Bản tin lần này mở rộng cùng mối quan tâm đó thông qua phép so sánh giữa cách mạng công nghệ và Cách mạng Công nghiệp.

Trọng tâm tranh luận hiện nay là phân biệt giữa tác động năng suất dài hạn do công nghệ tạo ra và áp lực lãi suất ngắn hạn từ việc các công ty công nghệ tăng vay vốn. Các số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ và quyết định lãi suất của Fed cho thấy lạm phát vẫn cao, bất kể triển vọng dài hạn mà Wood đưa ra.