Kho bạc Mỹ phát hành TIPS 19 tỷ USD với lợi suất thực 2,653%

Bộ Tài chính Mỹ đã phát hành 19 tỷ USD (khoảng 26,03 nghìn tỷ won) trái phiếu chính phủ bảo vệ trước lạm phát kỳ hạn 10 năm (TIPS) với lợi suất thực 2,653%. Phiên đấu thầu diễn ra ngày 17 theo giờ địa phương.

Tỷ lệ đặt mua đạt 2,24 lần, tương đương mỗi 1 USD phát hành nhận được 2,24 USD lệnh mua. Con số này thấp hơn mức 2,30 lần trong phiên đấu thầu ngày 23 tháng 7, nhưng chưa đủ để kết luận nhu cầu đã suy yếu.

Crypto Briefing cho biết trước phiên đấu thầu, lợi suất thực của TIPS kỳ hạn 10 năm trên thị trường thứ cấp ở khoảng 2,59%. Lợi suất trúng thầu cuối cùng cao hơn mức ghi nhận trên thị trường thứ cấp tại thời điểm đó.

Mã CUSIP của lô trái phiếu lần này là 91282CRE3, với ngày đáo hạn 15 tháng 7 năm 2036. Ngày thanh toán dự kiến là 30 tháng 9.

Trong kế hoạch vay vốn theo quý giai đoạn tháng 8-10 năm 2026, Bộ Tài chính Mỹ đã nêu quy mô phát hành tái mở cửa TIPS kỳ hạn 10 năm trong tháng 9 là 19 tỷ USD. Lịch đấu thầu chính thức cũng ghi ngày đấu giá là 17 tháng 9 và ngày thanh toán là 30 tháng 9.

TIPS là trái phiếu chính phủ có tiền gốc được điều chỉnh theo Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI). Tiền lãi được tính trên phần tiền gốc đã điều chỉnh, vì vậy tiền gốc và khoản lãi có thể tăng khi lạm phát tăng.

Khi đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận khoản tiền lớn hơn giữa tiền gốc đã điều chỉnh theo lạm phát và tiền gốc ban đầu. Lợi suất thực là mức lợi suất sau khi loại trừ biến động giá, còn lợi suất danh nghĩa thực tế sẽ phụ thuộc vào lạm phát trong tương lai.

Lợi suất thực lần này cao hơn 0,215 điểm phần trăm, tương đương 21,5 điểm cơ bản, so với mức 2,438% trong phiên đấu thầu tháng 7. Điều này cho thấy lợi suất cần thiết để chính phủ Mỹ huy động khoản nợ dài hạn có tính đến biến động giá đã tăng trong hơn một tháng.

Lợi suất thực tăng cho thấy nhà đầu tư yêu cầu mức lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro lạm phát. Đồng thời, chính phủ Mỹ đang huy động nợ dài hạn có tính đến rủi ro lạm phát với chi phí cao hơn.

Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào một phiên đấu thầu để kết luận gánh nặng tài khóa hoặc lo ngại lạm phát tại Mỹ đang gia tăng theo xu hướng. Tỷ lệ đặt mua thấp hơn phiên trước, nhưng vẫn cần tính đến việc lượng lệnh mua cao hơn gấp đôi quy mô phát hành.

Lợi suất TIPS không chỉ chịu ảnh hưởng từ triển vọng giá cả, mà còn phụ thuộc vào khoản bù bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu chính phủ dài hạn và điều kiện huy động vốn.

Do tiền gốc của TIPS được liên kết với CPI, tiền gốc danh nghĩa và khoản lãi có thể thay đổi trong giai đoạn giá cả tăng. Ngược lại, nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, lợi suất danh nghĩa mà nhà đầu tư thực nhận cũng có thể khác.

Nếu giả định lạm phát bình quân hằng năm trong 10 năm tới là 3%, lợi suất danh nghĩa hằng năm sẽ vào khoảng 5,653% theo cách cộng đơn giản. Đây chỉ là phép tính dựa trên giả định lạm phát, không phải mức lợi suất được đảm bảo.

Ngày thanh toán của phiên đấu thầu lần này dự kiến là 30 tháng 9.